Giá Bitcoin đấu tranh để duy trì đà tăng khi giao dịch cuối năm làm mờ đi hy vọng đạt đỉnh cao mới

Khi tháng 1 dần đi vào những tuần cuối cùng, Giá Bitcoin tiếp tục gặp khó khăn gần mức 87.500 USD, với khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh và các nhà tham gia thị trường rút lui vào chế độ ngủ đông. Đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới đang bị mắc kẹt trong một mô hình giữ chặt, không thể tạo ra sự đột phá ý nghĩa do điều kiện giao dịch cuối năm thỉnh thoảng vẫn diễn ra. Tại thời điểm viết bài, BTC giao dịch ở mức 87,48K USD, giảm 0,52% trong 24 giờ qua, trong khi khối lượng giao dịch đã co lại mạnh mẽ chỉ còn 1,28 tỷ USD—một phần nhỏ so với mức cần thiết để duy trì đà tăng bền vững. Tổng cung lưu hành của Bitcoin hiện là 19.980.818 BTC so với giới hạn cứng 21 triệu coin, với tổng vốn hóa thị trường của mạng lưới dao động quanh mức 1,747 nghìn tỷ USD.

Hiện tại, đồng tiền điện tử này đang thấp hơn đỉnh 7 ngày khoảng 1%, bị giới hạn trong một hành lang hẹp đã xác định hành động giá kể từ cuối năm 2024. Cấu trúc này xuất hiện sau đợt bán tháo mạnh vào tháng 10 và sự suy giảm sau đó từ mức cao nhất mọi thời đại của Bitcoin đạt được vào đầu tháng đó. Lúc đó, sự lạc quan về các chính sách thân thiện với crypto đã thúc đẩy giá tăng gần 30% trong năm. Thực tế ngày nay kể một câu chuyện hoàn toàn khác: Giá Bitcoin đã giảm khoảng 5% so với mức đóng cửa cuối năm 2025, đưa nó vào quỹ đạo giảm nếu đà tăng không thay đổi rõ ràng.

Thị trường bị kẹt giữa khô hạn thanh khoản và sự không chắc chắn cuối năm

Vấn đề cốt lõi khiến Giá Bitcoin gặp khó không phải là các yếu tố cơ bản hay thiệt hại kỹ thuật—mà là sự vắng mặt rõ ràng của các nhà tham gia thị trường. Điều kiện giao dịch trong kỳ nghỉ lễ đã tạo ra một môi trường mà ngay cả những biến động giá nhỏ cũng trông có vẻ phóng đại so với niềm tin thực sự. Jasper De Maere, chiến lược gia tại Wintermute, cảnh báo rằng thị trường có khả năng sẽ trải qua các biến động lớn với dòng tiền tối thiểu trong suốt kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, và các nhà giao dịch nên xem nhẹ các tín hiệu giá ngắn hạn cho đến khi thanh khoản bình thường trở lại.

Thực tế rõ ràng: dòng chảy của quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã chuyển sang tiêu cực, với khoảng 6 tỷ USD rút khỏi trong quý cuối cùng của năm 2025. Việc rút vốn liên tục này đã tạo ra áp lực giảm giá liên tục đúng vào thời điểm Giá Bitcoin cần được hỗ trợ. Trong những ngày gần đây, hành động giá đã dao động mạnh trong các phiên Á thiếu thanh khoản, ghi nhận các mức tăng tạm thời 2,6% rồi sau đó đảo chiều mạnh mẽ—những biến động này không thể duy trì khi thị trường trở lại hoạt động bình thường.

Thị trường phái sinh tiết lộ điểm yếu tiềm ẩn trong đà tăng giá của Bitcoin

Ẩn sau bề nổi, hoạt động phái sinh cho thấy một bức tranh còn thận trọng hơn. Theo phân tích từ QCP Capital, kỳ hạn quyền chọn lớn từ thứ Sáu tuần trước đã thiết lập lại vị thế thị trường theo cách bất lợi cho phe mua. Trước sự kiện đó, các nhà giao dịch duy trì vị thế dài gamma; sau đó, vị thế này đã chuyển sang short gamma ở phía tăng. Sự chuyển đổi kỹ thuật này có nghĩa là khi Giá Bitcoin cố gắng đi lên, hoạt động phòng hộ có thể làm tăng áp lực bán—đặc biệt gây tổn thương trong điều kiện thanh khoản mỏng.

Lượng mở hợp đồng đã giảm gần 50% kể từ kỳ hạn đó, nhiều nhà giao dịch đã thoái lui và chuyển sang đứng ngoài cuộc. Các tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn đã tăng vọt lên mức không thể duy trì trên 30% trên Deribit, từ mức gần như bằng 0 trước đó, cho thấy các nhà tham gia còn lại đang chen chúc vào các vị thế mua với chi phí cao. Các điều kiện tài chính quá nóng như vậy thường báo hiệu sự củng cố hoặc trở về trung bình.

Mô hình này phản ánh các nỗ lực trước đó để vượt qua mức 90.000 USD, khi các đợt tăng nhanh của tỷ lệ tài trợ thu hút thêm người mua, chỉ để đà tăng biến mất khi kháng cự thực sự xuất hiện. Những lần thất bại lặp lại quanh mức 90.000 USD cho thấy nguồn cung vẫn còn lớn tại các mức đó—một dấu hiệu rõ ràng rằng những người tin vào việc chạy đua tới đỉnh cao mọi thời đại vẫn còn hoài nghi.

Thiết lập kỹ thuật mang lại hy vọng thận trọng giữa các vùng kháng cự

Về mặt kỹ thuật, các nhà phân tích của Bitcoin Magazine nhận định rằng thị trường tiếp tục từ chối các mức giá thấp hơn trong một mô hình nêm mở rộng, điều này có thể cho thấy đà giảm đang yếu dần. Các vùng kháng cự chính nằm tại 91.400 USD và 94.000 USD, với mức đóng cửa hàng tuần trên 94.000 USD có thể mở ra các con đường hướng tới 101.000 USD và cuối cùng là 108.000 USD. Tuy nhiên, kháng cự tại các mức đó dường như rất mạnh, đặc biệt khi các chi phí tài trợ tính bằng USD đã được định giá vào các vị thế dài.

Về phía giảm, mức hỗ trợ quan trọng nằm tại 84.000 USD. Nếu Giá Bitcoin phá vỡ mức đáy này, sự yếu đuối có thể tăng tốc hướng tới phạm vi 72.000 đến 68.000 USD—một kịch bản phản ánh sự rút lui mạnh mẽ khỏi đỉnh cao đạt được chỉ vài tháng trước và có thể báo hiệu một đợt điều chỉnh lớn hơn sắp tới.

Trò chơi chờ đợi: Những gì đang chờ đợi Giá Bitcoin

Hiện tại, Giá Bitcoin vẫn bị giữ hostage bởi các yếu tố lịch trình. Việc thanh khoản bình thường trở lại sau kỳ nghỉ lễ có thể sẽ quyết định—hoặc cung cấp khối lượng cần thiết để có một đột phá bền vững, hoặc cuối cùng giải phóng các phe mua bị mắc kẹt không chấp nhận củng cố. Bất kỳ kết quả nào cũng sẽ mang tính chất rõ ràng hơn hành động giá hiện tại, phản ánh sự tuyệt vọng nhiều hơn niềm tin.

Các nhà giao dịch muốn rõ ràng về hướng đi của Giá Bitcoin nên chuẩn bị cho sự biến động liên tục trong đầu tháng 2, với các đợt di chuyển bền vững đòi hỏi sự trở lại thực sự của vốn và sự tham gia của thị trường.