Yat Siu về Thời kỳ hậu Trump của Crypto: Từ sự phô trương chính trị đến tăng trưởng dựa trên cấu trúc

Theo báo cáo của CoinDesk, Yat Siu, chủ tịch điều hành kiêm đồng sáng lập của Animoca Brands, gần đây đã chia sẻ quan điểm của mình về những động thái phát triển của thị trường crypto. Phân tích của ông đánh dấu một điểm ngoặt quan trọng trong cách ngành công nghiệp nên suy nghĩ về tạo giá trị và các động lực tăng trưởng trong tương lai.

Kết thúc “Khoảnh khắc Trump” và các câu chuyện chính trị

Thị trường crypto bước vào năm 2025 với niềm lạc quan lớn về việc Donald Trump trở lại nhiệm sở. Các nhà đầu tư đã đặt cược quá mức vào các làn sóng chính trị ủng hộ crypto, kỳ vọng vào các bước đột phá về quy định và chính sách thuận lợi. Tuy nhiên, khi những tháng đầu tiên trôi qua, những kỳ vọng quá cao đó đã không thành hiện thực theo tốc độ nhiều người mong đợi. Theo đánh giá của Yat, điều này báo hiệu sự kết thúc của giai đoạn có thể gọi là “giai đoạn chính trị hóa” của các chu kỳ crypto gần đây—một thời kỳ mà tâm lý và kỳ vọng về chính sách chi phối các câu chuyện giao dịch. Thị trường đã tận dụng hết các lợi ích từ đà chính trị một mình.

Vốn đầu tư tổ chức định hình lại thứ tự thị trường

Khi các câu chuyện chính trị mờ nhạt đi, vốn đầu tư tổ chức ngày càng đóng vai trò quyết định trong việc xác định cấu trúc thị trường. Yat chỉ ra rằng các tổ chức lớn đã liên tục định vị Bitcoin như một tài sản dự trữ giống như vàng—một sự tiến hóa đã định hình lại cách đánh giá các loại tiền điện tử khác nhau. Sự chuyển đổi này tạo ra một bất đối xứng trên thị trường: Bitcoin củng cố vị trí của mình như một tài sản dự trữ, trong khi các altcoin phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để chứng minh giá trị thực tế ngoài đầu cơ. Altcoin không thể chỉ dựa vào câu chuyện nữa; chúng phải chứng minh giá trị thực qua việc được chấp nhận rộng rãi, công nghệ và khả năng giải quyết vấn đề.

Hội tụ AI và vị thế chiến lược của Hong Kong

Một trong những quan sát hấp dẫn nhất của Yat liên quan đến sự hội tụ nhanh chóng giữa trí tuệ nhân tạo và công nghệ blockchain. Thay vì xem chúng như hai lĩnh vực riêng biệt, ông xem crypto như “một đại diện tự nhiên cho AI”—ngụ ý rằng các quỹ đạo công nghệ và kinh tế của hai lĩnh vực này ngày càng gắn bó chặt chẽ hơn. Sự hội tụ này đã thể hiện rõ qua sự xuất hiện của các ứng dụng blockchain dựa trên AI, các mạng lưới AI phi tập trung và các cấu trúc khuyến khích dựa trên token cho các mô hình học máy. Trước bối cảnh đó, Yat nhấn mạnh rằng Hong Kong đang định vị mình như một trung tâm toàn cầu quan trọng nơi các lực lượng này gặp nhau. Sự tinh vi về quy định, hạ tầng tài chính và sự cởi mở với đổi mới blockchain của thành phố tạo điều kiện lý tưởng để trở thành trung tâm nơi các mối liên kết AI-crypto phát triển quy mô lớn.

Những gì tiếp theo: Cấu trúc hơn là cảm xúc

Thông điệp chính từ phân tích của Yat rõ ràng: thị trường crypto đang chuyển đổi từ môi trường dựa trên cảm xúc và câu chuyện sang một môi trường được điều hành bởi hạ tầng, quy định và sự chấp nhận thực sự của người dùng. Đây là quá trình trưởng thành—một sự chuyển đổi từ sự phấn khích chu kỳ sang nền tảng bền vững. Các dự án và tài sản có thể trình bày rõ lợi ích về hạ tầng, điều hướng hiệu quả các khung quy định và xây dựng cộng đồng người dùng thực sẽ vượt trội hơn so với những dự án dựa vào hy vọng và sợ hãi trong chu kỳ. Đối với các nhà đầu tư và nhà xây dựng, hệ quả rõ ràng là: cần thẩm định kỹ hơn về các yếu tố công nghệ và tiện ích, đồng thời giữ thái độ hoài nghi với các câu chuyện chính trị hoặc đầu cơ thuần túy.