Stablecoins #WhiteHouseTalksStablecoinYields USDT, USDC, v.v.( hiện có vốn hóa thị trường khoảng 260–320 tỷ đô la ) biến động quanh mức 267–310 tỷ trong dữ liệu đầu năm 2026, với đỉnh gần 318 tỷ(. Đây là tổng cung/luồng lưu hành nổi bật — hãy xem đó như là "kích thước" của nền kinh tế stablecoin.

Phân tích Thị trường & Tỷ lệ )tính đến đầu giữa năm 2026(
Tổng vốn hóa/vốn lưu hành stablecoin: khoảng 260–320 tỷ đô la ) ví dụ, ( tháng 1, đạt đỉnh, khoảng 267–270 tỷ theo các báo cáo tháng 2 năm 2026$266B .
USDT $318B Tether ) chiếm ưu thế: 60–68% thị trường ( ~185–187 tỷ đô la vốn hóa ), thường dao động trong khoảng 61–64%. Nó kiểm soát phần lớn thị phần.
USDC ( Circle ): 23–25% ( ~64–78 tỷ đô la ), tập trung nhiều hơn vào tổ chức và có quy định chặt chẽ hơn.
Các loại khác ( DAI, USDe, PYUSD, v.v.): Chiếm phần còn lại 7–15%, với tỷ lệ ngày càng tăng nhưng nhỏ hơn.
Tập trung: Top 2 ( USDT + USDC ) thường giữ 85–93% tổng cung, cho thấy sự thống trị cực kỳ lớn.
Khối lượng Giao dịch
Stablecoins thúc đẩy phần lớn hoạt động giao dịch và chuyển khoản trong thị trường crypto:
Khối lượng giao dịch hàng năm: 27–46 nghìn tỷ đô la ( một số ước tính đạt 33–35 nghìn tỷ trong năm 2025–2026, thường vượt quá tổng của Visa/PayPal cộng lại).
Khối lượng hàng ngày/24h: Thường từ 30–100 tỷ đô la trở lên trên các cặp chính, với USDT riêng thúc đẩy 50–100 tỷ đô la hàng ngày trong nhiều hình ảnh chụp nhanh.
Vai trò phần trăm: Stablecoins tạo điều kiện cho khoảng 70–82% tổng khối lượng giao dịch spot trên các sàn tập trung ( CEX ) và phần lớn hoạt động DeFi/on-chain. Chúng là "đồng tiền định giá" — hầu hết các giao dịch diễn ra trong các cặp USDT hoặc USDC.
Thanh khoản
Thanh khoản đề cập đến khả năng mua/bán số lượng lớn mà không làm biến động giá nhiều ( spread hẹp, sổ lệnh sâu ).
Stablecoins cung cấp thanh khoản sâu nhất trong thị trường crypto — USDT đặc biệt chiếm ưu thế trên các sàn CEX ( hơn 75% khối lượng giao dịch stablecoin chảy qua nó ).
Trên chuỗi: Ethereum chiếm khoảng 50–70% trong một số phân tích, Tron khoảng 40–45% ( chuyển khoản phí thấp ), Solana/Base/Arbitrum phát triển nhanh.
Độ sâu: Các cặp chính ( BTC/USDT, ETH/USDT ) có các pool thanh khoản khổng lồ, cho phép giao dịch tần suất cao, phái sinh, và dòng chảy tổ chức.
Stablecoins giảm trượt giá và thiệt hại tạm thời trong các pool thanh khoản DeFi, nâng cao hiệu quả thị trường tổng thể.
Ổn định Giá
Stablecoins được thiết kế để giữ khoảng ( peg ), ổn định giá = ít lệch khỏi 1 đô la $1 .
Cơ chế: Dự trữ ( Chứng khoán, tiền mặt tương đương ) + arbitrage/đổi thưởng giữ peg chặt chẽ.
Ảnh hưởng của lợi suất: Các nhà phát hành kiếm lãi từ dự trữ ( Chứng khoán có lợi suất 3–5%+ trong môi trường gần đây ), nhưng nếu lợi suất được chuyển cho người nắm giữ:
Thu hút nhiều người dùng hơn → cung cấp/áp dụng cao hơn → sâu hơn các pool thanh khoản → khối lượng giao dịch cao hơn ( người nắm giữ nhiều hơn để lấy lợi nhuận ) → ổn định giá tốt hơn nhờ nhiều arbitrage hơn.
Nhưng cũng tạo ra rủi ro: Lợi suất cao hơn có thể rút tiền khỏi gửi ngân hàng → khả năng rút tiền/đổi thưởng trong thời điểm căng thẳng → phá vỡ tạm thời peg hoặc bán bắt buộc chứng khoán kho bạc → áp lực thanh khoản ngắn hạn trong chứng khoán kho bạc.
Không có lợi suất ( hỗ trợ của ngân hàng ): Ít hấp dẫn hơn để giữ — có thể làm chậm tăng trưởng, nhưng tập trung hơn vào "chỉ thanh toán" → ổn định nhưng tăng trưởng khối lượng/thanh khoản thấp hơn.
Thực tế: Peg giữ rất tốt cho USDT/USDC ( ít lệch thường <0.5% ), nhưng các sự kiện trong quá khứ ( ví dụ, căng thẳng 2022–2023 ) cho thấy có những dao động nhỏ khi thanh khoản cạn kiệt.
Mối liên hệ giữa Lợi suất, Giá, Khối lượng, Thanh khoản & Tỷ lệ
Phía ủng hộ lợi suất ( crypto ): Phần thưởng ( dựa trên hoạt động hoặc thụ động ) thúc đẩy sự chấp nhận → tạo ra nhiều cung hơn (, tăng tỷ lệ phần trăm vốn hóa thị trường cho các nhà phát hành tuân thủ → các pool thanh khoản sâu hơn → khối lượng giao dịch cao hơn ) người nắm giữ nhiều hơn để lấy lợi nhuận ( → ổn định giá tốt hơn nhờ nhiều arbitrage hơn.
Phía chống lợi suất ) ngân hàng (: Lợi suất = cạnh tranh không công bằng → rút tiền gửi ) ước tính: rút 500 tỷ đến hơn 6 nghìn tỷ đô la từ ngân hàng ( → giảm cho vay ngân hàng → rủi ro hệ thống. Nếu bị cấm/hạn chế, stablecoins trở thành công cụ thanh toán thuần túy → tăng trưởng cung/khối lượng chậm lại, nhưng peg có thể ổn định hơn ) ít rủi ro rút tiền do lợi suất cao (.
Thỏa hiệp floating: Cấm lợi suất thụ động trên các khoản nắm giữ, cho phép phần thưởng dựa trên hoạt động ) staking, cung cấp thanh khoản, giao dịch ( → cân bằng đổi mới với mối quan tâm của ngân hàng → tác động vừa phải đến tăng trưởng khối lượng/thanh khoản.
Tổng thể, nếu hạn chế lợi suất: Có thể giới hạn tăng trưởng thị trường stablecoin ) dự kiến 500 tỷ đô la đến 2028–2030 chậm hơn (, giảm khối lượng/thanh khoản trong DeFi, chuyển quyền kiểm soát sang các nhà phát hành ngoài Mỹ $2T ở nước ngoài ), nhưng bảo vệ gửi ngân hàng và sự ổn định hệ thống.
Kết luận
Stablecoins đã là xương sống của thanh khoản crypto ( hơn 80% giao dịch, hàng nghìn tỷ khối lượng ) và ổn định giá ( peg ). Các cuộc thảo luận của Nhà Trắng có thể định hình lại mọi thứ:
Lợi suất đầy đủ → tăng trưởng bùng nổ về cung/khối lượng/thanh khoản, nhưng đi kèm rủi ro cao hơn.
Giới hạn chặt chẽ → tăng trưởng kiểm soát, bảo vệ ngân hàng tốt hơn, có thể giảm tỷ lệ phần trăm thị phần của các nhà phát hành Mỹ về lâu dài.
Các cuộc họp tháng 2 năm 2026 ( Ngày 2 tháng 2 bế tắc, theo dõi ngày 10 tháng 2 $1 là thời điểm quyết định — chưa có thỏa thuận, nhưng áp lực đang đẩy nhanh để đạt thỏa thuận trước cuối tháng nhằm thúc đẩy tiến trình của Đạo luật CLARITY/GENIUS. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ tăng trưởng của stablecoin, độ thanh khoản của thị trường, độ ổn định của ) peg (, và ai sẽ chiếm phần lớn nhất trong miếng bánh đô la kỹ thuật số.