#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds

Chiến lược phát hành nhiều Trái phiếu ưu đãi vĩnh viễn – Kỹ thuật vốn để tích lũy tài sản cứng
Quyết định của chiến lược trong việc phát hành thêm cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn cho thấy một phương pháp có chủ đích và tinh vi trong cấu trúc vốn. Thay vì dựa hoàn toàn vào nợ truyền thống hoặc pha loãng vốn cổ phần phổ thông, công ty đang tận dụng một công cụ lai ghép kết hợp đặc điểm của cả hai — lợi tức cố định như trái phiếu cùng với tính vĩnh viễn theo kiểu cổ phần. Động thái này không chỉ là công việc nội bộ tài chính; nó phản ánh một khung chiến lược rộng hơn tập trung vào tích lũy tài sản dài hạn và tối ưu hóa bảng cân đối kế toán.
Trái phiếu ưu đãi vĩnh viễn đặc biệt vì không có ngày đáo hạn. Khác với trái phiếu, chúng không yêu cầu hoàn trả gốc vào một thời điểm cố định, giảm thiểu rủi ro tái cấp vốn. Đồng thời, chúng thường cung cấp cổ tức cố định, điều này hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập. Bằng cách phát hành nhiều loại công cụ này hơn, Chiến lược đang khóa chặt vốn dài hạn trong khi tránh áp lực nợ ngắn hạn. Cấu trúc này phù hợp đặc biệt với các chiến lược tích lũy tài sản dài hạn, đặc biệt nếu số tiền thu được được phân bổ cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin.
Từ góc độ bảng cân đối kế toán, động thái này nâng cao tính linh hoạt. Nợ truyền thống làm tăng đòn bẩy và tạo ra các lịch trình trả nợ cố định có thể gây áp lực thanh khoản trong các thị trường biến động. Việc phát hành cổ phần phổ thông, ngược lại, pha loãng quyền lợi của cổ đông và có thể báo hiệu các lo ngại về định giá thấp. Trái phiếu ưu đãi vĩnh viễn nằm giữa hai cực này — cung cấp vốn mới mà không gặp rủi ro đáo hạn ngay lập tức, đồng thời hạn chế quyền biểu quyết trực tiếp so với cổ phiếu phổ thông. Điều này khiến chúng trở thành công cụ chiến lược cho các công ty ưu tiên tiếp xúc dài hạn với tài sản hơn là lợi nhuận ngắn hạn.
Sự diễn giải của thị trường sẽ phụ thuộc nhiều vào cách sử dụng số tiền huy động được. Nếu vốn huy động qua phát hành trái phiếu ưu đãi vĩnh viễn được hướng vào việc tích lũy Bitcoin thêm nữa, điều này củng cố luận điểm của Chiến lược rằng BTC là một tài sản dự trữ quỹ tốt hơn. Điều này thể hiện niềm tin liên tục vào khả năng tăng giá dài hạn của Bitcoin và các đặc điểm khan hiếm của nó. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng khả năng tiếp xúc với biến động giá tài sản, khiến khả năng chống chịu của cấu trúc vốn càng trở nên quan trọng hơn.
Đối với nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là tính bền vững. Cổ tức ưu đãi phải được thanh toán đều đặn, và trong khi các công cụ vĩnh viễn giảm áp lực tái cấp vốn, chúng không loại bỏ nghĩa vụ thanh toán. Công ty phải duy trì dòng tiền hoặc tính thanh khoản của tài sản đủ để hỗ trợ các cam kết này. Trong các chu kỳ tăng giá, cấu trúc này có thể làm tăng lợi nhuận nhờ tiếp xúc đòn bẩy với các tài sản tăng giá. Trong điều kiện giảm giá, tuy nhiên, yêu cầu cổ tức cố định có thể gây căng thẳng nếu doanh thu giảm hoặc giá trị tài sản giảm mạnh.
Từ góc độ thị trường rộng hơn, động thái này làm nổi bật xu hướng ngày càng tăng của kỹ thuật tài chính trong các tập đoàn liên kết với tiền điện tử. Các công ty có mối liên hệ sâu sắc với Bitcoin hoặc tài sản kỹ thuật số ngày càng đổi mới trong thị trường vốn để đảm bảo nguồn vốn dài hạn. Việc tổ chức hóa tiếp xúc với crypto thông qua các cơ chế tài chính có cấu trúc càng làm mờ ranh giới giữa tài chính doanh nghiệp truyền thống và chiến lược tài sản kỹ thuật số.
Cuối cùng, việc phát hành thêm trái phiếu ưu đãi vĩnh viễn là một cược tính toán: rằng vốn dài hạn kết hợp với tích lũy tài sản khan hiếm sẽ vượt trội hơn các chiến lược dự trữ quỹ truyền thống theo thời gian. Nó thể hiện sự tự tin, lập kế hoạch có cấu trúc và sẵn sàng sử dụng các công cụ tinh vi để theo đuổi tiếp xúc dựa trên niềm tin. Thành công của phương pháp này sẽ phụ thuộc vào phân bổ vốn có kỷ luật, chu kỳ thị trường và độ bền của nhu cầu nhà đầu tư đối với các chứng khoán lai mang lợi tức.