#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds Chiến lược Vốn Mới của MSTR cho năm 2026 và những năm tiếp theo

MicroStrategy (MSTR), dưới sự điều hành của CEO Phong Le, đang thúc đẩy nhanh chóng chuyển đổi sang phát hành cổ phần ưu đãi vĩnh viễn như một chiến lược huy động vốn cốt lõi để ổn định niềm tin của nhà đầu tư và duy trì mô hình tích trữ Bitcoin của mình. Trong các cuộc phỏng vấn gần đây, Le nhấn mạnh rằng sáng kiến này nhằm cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số mà không gặp phải sự biến động dữ dội thường liên quan đến cổ phiếu phổ thông. Bằng cách ưu tiên cổ phần ưu đãi, công ty mong muốn cách ly hiệu suất cổ phiếu khỏi những biến động giá Bitcoin ngắn hạn.
Cổ Phiếu Ưu Đãi “Stretch”: Một Công Cụ Tài Chính Mới
Trung tâm của chiến lược này là sản phẩm cổ phần ưu đãi vĩnh viễn của công ty gọi là “Stretch.” Các cổ phiếu này hiện cung cấp mức cổ tức biến đổi khoảng 11.25%, kết hợp với cơ chế điều chỉnh hàng tháng khuyến khích giao dịch gần giá trị danh nghĩa của $100 mỗi cổ phiếu. Cấu trúc này hấp dẫn các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập trong khi vẫn duy trì sự ổn định vốn, làm cho nó trở thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn so với các đợt phát hành cổ phần truyền thống.
Chuyển Hướng khỏi Phát Hành Cổ Phiếu Phổ Thông
Trong năm 2026, MSTR đang báo hiệu một sự rẽ hướng chiến lược khỏi việc phát hành cổ phiếu phổ thông thường xuyên để tài trợ cho các khoản mua Bitcoin. Thay vào đó, cổ phần ưu đãi đang trở thành phương tiện chính để huy động vốn. Đến cuối năm 2025, công ty đã huy động khoảng 5.5 tỷ USD thông qua các chương trình cổ phần ưu đãi khác nhau. Các đợt phát hành mới nhất nhằm giảm thiểu biến động thị trường trong khi tiếp tục hỗ trợ việc tích trữ Bitcoin một cách tích cực.
Hấp Dẫn Đối Với Các Tổ Chức và Mở Rộng Đòn Bẩy
Các nhà phân tích thị trường xem cách tiếp cận này đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm khả năng tiếp xúc có cấu trúc với tài sản kỹ thuật số. Cổ phần ưu đãi cung cấp lợi suất dự đoán được, bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá và giảm dao động giá so với cổ phiếu phổ thông. Đồng thời, chiến lược này làm tăng khả năng đòn bẩy của MSTR đối với Bitcoin, nhân rộng tiềm năng lợi nhuận nếu BTC vượt qua mức cao nhất mọi thời đại trước đó là 73.000 USD. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng rủi ro giảm giá trong các giai đoạn thị trường suy thoái kéo dài.
Phản Ứng Với Chiết Khấu NAV và Áp Lực Thị Trường
Sự chuyển đổi chiến lược này phần lớn bị kích hoạt bởi các giai đoạn khi cổ phiếu MSTR giao dịch dưới giá trị tài sản ròng (NAV) trong bối cảnh Bitcoin yếu đi. Những khoản chiết khấu này làm giảm niềm tin của nhà đầu tư và hạn chế hiệu quả huy động vốn. Bằng cách mở rộng cơ sở cổ phần ưu đãi, công ty nhằm thu hẹp khoảng cách định giá và ổn định nhận thức thị trường trong các chu kỳ biến động.
Mở Rộng Châu Âu và Các Sản Phẩm Tài Chính Mới
Song song với việc tái cấu trúc vốn, MSTR đang chuẩn bị mở rộng thị trường châu Âu. Các sáng kiến dự kiến bao gồm các sản phẩm vay dài hạn denominated bằng Euro và các công cụ tài chính đặc thù khu vực nhằm thu hút nhà đầu tư quốc tế. Động thái này phản ánh tham vọng lớn hơn của công ty trong việc định vị mình như một nền tảng tài chính tài sản kỹ thuật số toàn cầu thay vì chỉ là một phương tiện nắm giữ Bitcoin.
Triển Vọng Chiến Lược
Tổng thể, việc ngày càng dựa vào cổ phần ưu đãi vĩnh viễn của MSTR thể hiện một sự tiến hóa cấu trúc trong cách các công ty tập trung vào Bitcoin huy động tăng trưởng. Mô hình này kết hợp các sản phẩm thu nhập lợi suất cao với khả năng tiếp xúc dài hạn với crypto, hấp dẫn cả nhà đầu tư truyền thống lẫn những người tin tưởng vào tài sản kỹ thuật số. Trong khi chiến lược này nâng cao sự ổn định vốn và sự tham gia của các tổ chức, nó vẫn gắn bó chặt chẽ với hiệu suất dài hạn của Bitcoin — làm cho quản lý rủi ro và thời điểm thị trường trở nên quan trọng hơn bao giờ hết vào năm 2026.