Dữ liệu CPI lại sắp được công bố: Tại sao dữ liệu tháng Một sẽ ảnh hưởng đến tài sản mã hóa của bạn?

Hôm nay (ngày 13 tháng 2) lúc 21:30 tối, Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) tháng 1 được chú ý nhất. Đối với các nhà giao dịch trong thị trường tiền điện tử, đây không chỉ là một công bố dữ liệu vĩ mô định kỳ mà còn có thể trở thành chất xúc tác quan trọng ảnh hưởng đến biến động thị trường trong ngắn hạn.

Theo khảo sát của Reuters, các nhà kinh tế học được phỏng vấn dự đoán trung bình CPI tháng 1 của Mỹ có thể tăng 0,3% so với tháng trước, tương tự như tốc độ tăng của tháng 12 năm ngoái, với phạm vi dự đoán từ 0,1% đến 0,4%. Tốc độ tăng so với cùng kỳ năm trước dự kiến là 2,5%, giảm so với mức 2,7% của tháng 12.

Tuy nhiên, điều thực sự đáng chú ý là một quy luật lịch sử ẩn sau dữ liệu này: CPI tháng 1 hàng năm luôn vượt dự kiến. Hiện tượng này được các nhà kinh tế gọi là “Hiệu ứng tháng Một”, dù Cục Thống kê Lao động Mỹ có thể cập nhật mô hình tính toán trong báo cáo lần này, nhưng chưa chắc đã giải quyết được vấn đề này.

「Hiệu ứng tháng Một」: Tại sao lạm phát đầu năm luôn “bất ngờ”?

Gọi là “Hiệu ứng tháng Một”, là hiện tượng trong những năm gần đây, dữ liệu CPI tháng 1 được công bố gần như luôn cao hơn dự kiến của thị trường. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà xuất phát từ lý luận hành vi kinh tế sâu sắc. Nhà kinh tế của Morgan Stanley, Diego Anzoategui, chỉ ra: “Các doanh nghiệp có xu hướng tăng giá vào đầu năm, sau kỳ nghỉ lễ, và yếu tố mùa vụ không thể hoàn toàn loại bỏ mô hình này, do đó dữ liệu lạm phát điều chỉnh theo mùa thường cao hơn so với các thời điểm khác trong năm.”

Hiện tượng này bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Trước hết, vào đầu năm mới, nhiều doanh nghiệp thường điều chỉnh giá theo quy trình, hành vi “tăng giá đầu năm” này bao gồm các lĩnh vực như dịch vụ y tế, phí bảo hiểm, quần áo và các mặt hàng tiêu dùng hàng ngày. Thứ hai, giá dịch vụ như vé máy bay, khách sạn cũng có xu hướng tăng theo mùa vào đầu năm. Các nhà kinh tế dự đoán, các loại thuốc theo toa và bảo hiểm xe hơi sẽ thể hiện rõ hiệu ứng tăng giá đầu năm này.

Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC) tại Mỹ, ông Mike Reid, nhấn mạnh: “Từ năm 2021 trở lại đây, tháng 1 thường có xu hướng lạm phát cao hơn do tăng giá đầu năm của doanh nghiệp và các yếu tố mùa vụ trễ.” Ông dự đoán CPI cốt lõi trong lần này có thể tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức dự kiến chung của thị trường là 0,3%.

Điều chỉnh theo mùa: “Đại tu” mô hình thống kê hàng năm

Điều đáng chú ý là báo cáo lần này còn có một điểm kỹ thuật: Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố các yếu tố điều chỉnh theo mùa được tính lại khi phát hành báo cáo CPI tháng 1, nhằm phản ánh biến động giá trong năm 2025. Điều này có nghĩa là chỉ số CPI đã điều chỉnh theo mùa của 5 năm qua có thể sẽ được cập nhật.

Theo giải thích chính thức của Cục Thống kê Lao động Mỹ, mỗi năm, khi phát hành CPI tháng 1, các yếu tố điều chỉnh theo mùa đều được tính lại để phản ánh biến động giá của năm lịch vừa qua. Việc tính lại hàng năm này có thể dẫn đến việc sửa đổi các chỉ số điều chỉnh theo mùa của 5 năm trước đó.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế đều cho rằng, việc cập nhật mô hình thống kê này chưa chắc đã giải quyết triệt để “Hiệu ứng tháng Một”. Ông Omair Sharif, sáng lập của Inflation Insights, cảnh báo nhà đầu tư rằng, do Cục Thống kê Lao động điều chỉnh lại các yếu tố theo mùa, dữ liệu tháng 1 sẽ khó phân tích hơn bình thường, và không nên bỏ qua bất kỳ kết quả bất ngờ nào. Ông cho biết, tháng 1 năm 2024 và 2025, lạm phát cốt lõi tăng mạnh, trước đó bị quy trách nhiệm cho “dịch mùa còn lại”, nhưng nguyên nhân thực sự là do tăng giá bất thường.

Ảnh hưởng tiềm năng đến thị trường tiền điện tử

Trong bối cảnh chính sách thắt chặt vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro, dữ liệu lạm phát và liên kết của thị trường tiền điện tử ngày càng chặt chẽ hơn. Tính đến thời điểm viết bài, theo dữ liệu từ nền tảng Gate, giá Bitcoin (BTC) dao động quanh mức 67.000 USD, Ethereum (ETH) trong khoảng 1.900 - 2.000 USD. Thị trường dự đoán, dữ liệu CPI tối nay có thể gây ra một làn sóng biến động mới.

Các nhà phân tích cho biết, nếu dữ liệu CPI vượt dự kiến theo quy luật lịch sử, có thể củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, điều này thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu dữ liệu bất ngờ thấp hơn, có thể thúc đẩy tâm lý thị trường tích cực hơn. Hiện tại, công cụ FedWatch của CME cho thấy, thị trường dự kiến ít nhất Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 7.

Tom Lee, Giám đốc nghiên cứu của công ty tư vấn toàn cầu Fundstrat, tỏ ra lạc quan hơn. Ông cho rằng, ngay cả khi lạm phát giảm xuống còn 2,5%, cũng phù hợp với mức trung bình trước đại dịch của giai đoạn 2017-2019, thuộc về môi trường lạm phát “bình thường”. Với lãi suất mục tiêu của Fed hiện tại trong khoảng 3,5% - 3,75%, cao hơn nhiều so với trước đại dịch, Fed vẫn còn nhiều dư địa để giảm lãi suất.

Tóm lại

Dù tối nay dữ liệu CPI có tiếp tục xác nhận “Hiệu ứng tháng Một” hay không, các nhà giao dịch trong thị trường tiền điện tử đều cần chuẩn bị sẵn sàng đối phó với biến động. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, dữ liệu lạm phát đầu năm thường mang đặc điểm mùa vụ riêng biệt, và việc điều chỉnh mô hình thống kê có thể làm cho việc phân tích dữ liệu trở nên phức tạp hơn.

Việc theo dõi liên tục các diễn biến thị trường trên nền tảng Gate, duy trì phân tích lý trí, có thể là chìa khóa để giao dịch ổn định trong bối cảnh vĩ mô hiện tại. Dù sao đi nữa, trong thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7 không ngừng, việc nhanh chóng hiểu rõ thông tin và quản lý rủi ro hiệu quả luôn là yếu tố then chốt để thành công.