Thị trường cà phê Brazil đối mặt với áp lực hỗn hợp: Thách thức từ Arabica so với đà tăng của Robusta

Hợp đồng cà phê arabica tháng 3 giảm vào thứ Năm giữa bối cảnh dự báo mưa đều đặn tại các vùng trồng chính của Brazil, trong khi cà phê robusta tăng giá do kỳ vọng lượng mưa hạn chế tại Việt Nam. Các mô hình thời tiết khác biệt đã tạo ra các động thái thị trường trái chiều cho hai loại cà phê chính, làm nổi bật cách điều kiện khu vực tiếp tục ảnh hưởng đến giá cả toàn cầu.

Dự báo mưa ảnh hưởng đến giá arabica Brazil

Giá arabica Brazil gặp khó khăn vào thứ Năm khi các nhà khí tượng dự đoán mưa lớn trong tuần tới tại Minas Gerais, vùng trồng cà phê lớn nhất của quốc gia. Dự báo thời tiết bất lợi này đã gây áp lực lên hợp đồng arabica tháng 3, đóng cửa giảm 5,50 điểm, tương đương 1,57%. Sự giảm giá do thời tiết này phản ánh mối lo ngại của các nhà giao dịch về tác động tiềm năng đến mùa vụ và điều kiện ra hoa tại các vùng arabica Brazil.

Dữ liệu lượng mưa gần đây từ Somar Meteorologia cho thấy bức tranh hỗn hợp cho các nhà trồng cà phê Brazil. Trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1, Minas Gerais nhận được 33,9 mm mưa, chỉ bằng 53% trung bình lịch sử. Trong khi lượng mưa thấp hơn ban đầu hỗ trợ giá bằng cách nâng cao lo ngại về nguồn cung, dự báo mưa đều đặn trong tuần tới đã thay đổi tâm lý thị trường, tạo ra áp lực giảm giá như đã thấy vào thứ Năm.

Sự tăng trưởng sản lượng Brazil bù đắp cho yếu tố xuất khẩu yếu

Xu hướng sản xuất cà phê của Brazil cho thấy câu chuyện phức tạp cho các nhà tham gia thị trường. Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của quốc gia, đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2,4%, dự kiến tổng sản lượng cà phê Brazil đạt 56,54 triệu bao, tăng so với dự báo tháng 9 là 55,20 triệu bao. Mặc dù sản lượng mạnh mẽ, xuất khẩu cà phê của Brazil gần đây lại cho thấy yếu tố bất ngờ.

Cecafe báo cáo rằng xuất khẩu cà phê xanh toàn Brazil tháng 12 giảm 18,4% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 2,86 triệu bao. Trong đó, xuất khẩu arabica giảm 10% so với cùng kỳ, còn 2,6 triệu bao, trong khi xuất khẩu robusta giảm mạnh hơn, 61% so với năm trước, còn 222.147 bao. Sự yếu kém trong xuất khẩu này, mặc dù dự báo sản lượng mạnh, cho thấy khả năng tích trữ tồn kho hoặc thay đổi mô hình thương mại của cà phê Brazil.

Tình hình cung ứng cà phê toàn cầu cho thấy nguồn cung dồi dào

Sự phục hồi của tồn kho cà phê theo dõi trên ICE phản ánh xu hướng chung về nguồn cung toàn cầu dồi dào đang hạn chế giá. Tồn kho arabica, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào ngày 20 tháng 11, đã phục hồi lên mức cao nhất trong 2,5 tháng là 461.829 bao vào ngày 14 tháng 1. Tương tự, tồn kho robusta, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, gần đây đã phục hồi lên mức cao nhất trong 1,75 tháng là 4.609 lô.

Dữ liệu của Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) củng cố hình ảnh này về nguồn cung toàn cầu đủ lớn. ICO báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao, cho thấy dòng chảy hàng hóa khá ổn định bất chấp biến động sản xuất. Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại thương USDA dự báo rằng sản lượng cà phê thế giới năm 2025/26 sẽ tăng 2,0% so với năm trước, đạt kỷ lục 178,848 triệu bao, tạo áp lực liên tục lên giá do nguồn cung dồi dào.

Sự tăng mạnh robusta tại Việt Nam tạo áp lực cạnh tranh

Trái ngược với những thách thức của Brazil, sản lượng và xuất khẩu robusta của Việt Nam tăng mạnh, cung cấp nguồn cung thay thế. Cục Thống kê Quốc gia Việt Nam báo cáo rằng xuất khẩu cà phê năm 2025 tăng 17,5% so với cùng kỳ, đạt 1,58 triệu tấn. Trong tương lai, dự kiến sản lượng cà phê Việt Nam sẽ tăng 6% so với năm trước, lên 1,76 triệu tấn trong năm 2025/26, tương đương khoảng 29,4 triệu bao — mức cao nhất trong 4 năm.

Sự tăng trưởng nguồn cung của Việt Nam phản ánh điều kiện thời tiết thuận lợi và quản lý mùa vụ tốt. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết nếu thời tiết duy trì thuận lợi, sản lượng cà phê năm 2025/26 có thể cao hơn 10% so với mùa vụ trước. Sự nổi bật của Việt Nam với vai trò nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới có nghĩa là nguồn cung dồi dào từ nguồn này sẽ tiếp tục giữ giá robusta ở mức thấp, ngay cả khi arabica Brazil gặp khó khăn do thời tiết.

Triển vọng: Thay đổi cấu trúc thị trường cà phê toàn cầu

Đánh giá hai năm của USDA về nông nghiệp nước ngoài vẽ ra bức tranh phức tạp cho thị trường cà phê trong thời gian tới. Trong khi sản lượng toàn cầu dự kiến đạt mức kỷ lục trong năm 2025/26, thành phần sản xuất lại rất quan trọng. Dự báo sản lượng arabica giảm 4,7% so với năm trước, còn 95,515 triệu bao, trong khi sản lượng robusta tăng 10,9%, lên 83,333 triệu bao. Sự mở rộng robusta này, chủ yếu do tăng trưởng của Việt Nam, sẽ duy trì áp lực giảm giá đối với loại cà phê này.

Riêng đối với cà phê Brazil, FAS dự báo sản lượng năm 2025/26 giảm 3,1% xuống còn 63 triệu bao so với năm trước, cho thấy rằng sức mạnh sản xuất ngắn hạn có thể không duy trì. Trong khi đó, sản lượng của Việt Nam trong năm 2025/26 dự kiến tăng 6,2% so với cùng kỳ, đạt mức cao nhất trong 4 năm là 30,8 triệu bao. Sự kết hợp giữa giảm sản lượng arabica Brazil và tăng nguồn cung robusta từ Việt Nam tạo ra các áp lực trái chiều trên thị trường.

Về tồn kho, FAS dự báo tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5,4%, còn 20,148 triệu bao so với 21,307 triệu bao của năm 2024/25, cho thấy nguồn cung vẫn dồi dào nhưng xu hướng đang hướng tới trạng thái thắt chặt hơn. Sự thắt chặt này có thể cuối cùng sẽ hỗ trợ giá, đặc biệt là cà phê Brazil nếu dự báo giảm sản lượng trở thành hiện thực.