Cullen/Frost Gửi Đến Nhiều Dấu Hiệu Tích Cực Với Kết Quả Quý 4 Vượt Dự Kiến và Hiệu Suất Năm Hoàn Hảo Mạnh Mẽ

Cullen/Frost Bankers, Inc. (CFR) đã vẽ ra một bức tranh đầy triển vọng cho các nhà đầu tư trong quý này, với kết quả cho thấy đà tăng trưởng trên nhiều lĩnh vực kinh doanh. Công ty đã đạt lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh là 2,57 đô la trong quý IV năm 2025, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,47 đô la mỗi cổ phiếu—một dấu hiệu cho thấy sức mạnh hoạt động vượt ra ngoài hiệu suất hàng quý. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh cả năm 2025 đạt 9,92 đô la, cũng vượt qua ước tính trung bình của Zacks là 9,84 đô la. Những kết quả này cho thấy Cullen/Frost đang điều hướng thị trường ngân hàng một cách hiệu quả, ngay cả khi áp lực chi phí vẫn còn tồn tại.

Thành công của quý dựa trên các khoản lợi nhuận mở rộng trên diện rộng. Lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông đạt 164,6 triệu đô la, tăng 7,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng cả năm tăng 11,5% lên 641,8 triệu đô la. Các số liệu này cho thấy việc thực thi của ban quản lý đang chuyển hóa thành giá trị thực tế cho cổ đông.

Mở rộng doanh thu & Tín hiệu lợi nhuận

Tổng doanh thu đạt 603,4 triệu đô la trong quý này, vượt xa ước tính trung bình của các nhà phân tích là 3%, đồng thời thể hiện sự tăng trưởng đáng kể so với mức 556,44 triệu đô la của cùng kỳ năm ngoái. Trong cả năm, Cullen/Frost tạo ra 2,32 tỷ đô la doanh thu, vượt qua ước tính trung bình là 2,30 tỷ đô la—một dấu hiệu khác cho thấy công ty liên tục vượt kỳ vọng.

Sự mở rộng doanh thu dựa trên sự tăng trưởng mạnh mẽ của thu nhập lãi ròng (NII). NII theo cơ sở tương đương chịu thuế tăng 8,6% so với cùng kỳ năm trước lên 471,2 triệu đô la, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 457,3 triệu đô la. Điều ấn tượng hơn là biên lợi nhuận lãi ròng (NIM) mở rộng 13 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 3,66%, cho thấy Cullen/Frost đang quản lý hiệu quả chênh lệch cho vay mặc dù phải đối mặt với áp lực cạnh tranh.

Thu nhập phi lãi cũng đóng góp đáng kể, tăng 7,6% so với cùng kỳ năm trước lên 132,2 triệu đô la. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi phí dịch vụ và quản lý đầu tư tăng cao, phí dịch vụ cao hơn, và hoạt động giao dịch phái sinh tăng lên—những dấu hiệu của một cơ sở doanh thu đa dạng giúp giảm phụ thuộc vào cho vay truyền thống.

Tuy nhiên, không phải tất cả các tín hiệu đều tích cực. Chi phí phi lãi tăng 10,6% so với cùng kỳ năm trước lên 371,7 triệu đô la, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 359,2 triệu đô la. Sự gia tăng này bắt nguồn từ mức lương, tiền công và phúc lợi nhân viên cao hơn, cùng với một số khoản mục một lần được ghi nhận trong quý. Mặc dù việc giảm phí đánh giá bảo hiểm FDIC đã phần nào bù đắp, nhưng mức tăng chi phí cao vẫn là một thách thức chính có thể hạn chế biên lợi nhuận trong ngắn hạn.

Tăng trưởng cho vay & Cải thiện chất lượng tín dụng

Cullen/Frost thể hiện đà tăng trưởng vững chắc trong hoạt động cho vay cốt lõi. Tổng khoản vay đạt 21,9 tỷ đô la vào cuối quý, tăng 2,1% theo tuần và vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 21,4 tỷ đô la. Tiền gửi tăng lên 43,3 tỷ đô la, gần như tăng 1% theo tuần và vượt dự kiến là 41,9 tỷ đô la.

Chất lượng tín dụng cũng cho thấy những dấu hiệu khả quan. Công ty ghi nhận chi phí tổn thất tín dụng là 11,2 triệu đô la so với 16,2 triệu đô la của cùng kỳ năm trước—một cải thiện đáng kể cho thấy danh mục cho vay vẫn khỏe mạnh. Các khoản nợ xấu đã giảm xuống còn 5,8 triệu đô la từ 14,0 triệu đô la của năm trước, báo hiệu ít áp lực tín dụng hơn trên toàn bộ nhóm khách hàng vay. Dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng khoản vay đứng ở mức 1,29%, gần như không đổi so với 1,30% của quý cùng kỳ, và các khoản vay không sinh lãi giảm xuống còn 70,5 triệu đô la từ 78,9 triệu đô la.

Những số liệu tín dụng này tạo ra một bức tranh yên tâm, đặc biệt quan trọng trong bối cảnh những bất ổn kinh tế mà các ngân hàng khu vực phải đối mặt trong những năm gần đây.

Vị thế vốn được củng cố

Bảng cân đối kế toán của Cullen/Frost củng cố khả năng phân bổ vốn hiệu quả. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu phổ thông Tier 1 dựa trên rủi ro tăng lên 14,06% từ 13,62% của quý cùng kỳ—một dấu hiệu cho thấy công ty đang xây dựng sức mạnh tài chính vững chắc. Tỷ lệ vốn Tier 1 dựa trên rủi ro tăng lên 14,50% từ 14,07%, trong khi tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro tổng thể tăng lên 15,95% từ 15,53%. Tỷ lệ đòn bẩy cũng cải thiện lên 8,80% từ 8,63%.

Các chỉ số lợi nhuận phản ánh vị thế tài chính được cải thiện. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản trung bình đạt 1,24%, tăng từ 1,16% của quý cùng kỳ, cho thấy việc sử dụng tài sản hiệu quả hơn. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trung bình đạt 15,66%, giảm nhẹ so với 15,81% nhưng vẫn duy trì ở mức cao.

Các hành động thân thiện với cổ đông được công bố

Cullen/Frost nhấn mạnh cam kết trả lại vốn cho cổ đông. Hội đồng quản trị đã tuyên bố cổ tức tiền mặt quý I là 1,00 đô la mỗi cổ phiếu phổ thông, sẽ được thanh toán vào ngày 13 tháng 3 năm 2026, là một dấu hiệu tích cực khác về sự tự tin của ban quản lý. Trong quý IV, công ty đã mua lại 653.913 cổ phiếu trị giá 80,7 triệu đô la, hoàn tất chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 150 triệu đô la cho năm 2025. Hội đồng sau đó đã phê duyệt một chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 300 triệu đô la cho năm tới, thể hiện cam kết duy trì việc trả vốn cho cổ đông.

Những ý nghĩa này đối với nhà đầu tư

Các tín hiệu tích cực trong kết quả hàng quý của Cullen/Frost—lợi nhuận vượt kỳ vọng, biên lợi nhuận lãi ròng mở rộng, tăng trưởng khoản vay và tiền gửi, cùng với tỷ lệ vốn được củng cố—vẽ ra hình ảnh một ngân hàng khu vực quản lý tốt, thành công trong việc điều hướng điều kiện thị trường hiện tại. Việc mở rộng tự nhiên của công ty tại các thị trường Texas tiếp tục mang lại lợi thế tăng trưởng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng mức chi phí cao có thể tạo ra trở ngại ngắn hạn. Sự tăng 10,6% chi phí phi lãi so với cùng kỳ năm trước vượt qua mức tăng doanh thu và có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận cho đến khi ban quản lý thể hiện được kỷ luật chi tiêu.

Trong bối cảnh, các ngân hàng khu vực tương tự cho kết quả hỗn hợp. Popular, Inc. (BPOP) báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 4 là 3,40 đô la mỗi cổ phiếu, vượt kỳ vọng 3,02 đô la, trong khi Hancock Whitney Corp. (HWC) ghi nhận lợi nhuận 1,49 đô la mỗi cổ phiếu, vượt nhẹ dự báo. Những kết quả này cho thấy việc thực thi tốt trong môi trường ngân hàng hiện tại là khả thi đối với các ngân hàng khu vực có vị thế tốt.

Cullen/Frost hiện đang xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), phản ánh sự cân bằng giữa sức mạnh lợi nhuận và các thách thức hoạt động. Triển vọng của công ty có thể phụ thuộc vào khả năng kiểm soát tăng trưởng chi phí trong khi tiếp tục tận dụng nhu cầu vay và sự ổn định của tiền gửi tại các thị trường chính ở Texas.