Dầu thô giảm nhẹ khi chốt lời và đồng đô la tăng cường sức mạnh làm gia tăng các trở ngại thị trường

Sau ba ngày tăng liên tiếp, giá dầu thô đã đảo chiều vào thứ Sáu, khi các nhà giao dịch chọn chốt lời. Nhiều áp lực đã hội tụ để kích hoạt đợt điều chỉnh giảm, bao gồm đồng USD tăng mạnh và những lo ngại ngày càng gia tăng về các giải pháp ngoại giao cho căng thẳng Mỹ-Iran. Hợp đồng tương lai dầu WTI giao tháng 3 giảm xuống còn 65,20 USD/thùng, giảm 0,22 USD, tương đương 0,34% so với mức trước đó. Cả lĩnh vực năng lượng rộng lớn hơn phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư khi các dòng chảy địa chính trị và vĩ mô ngày càng phức tạp.

Chốt lời thúc đẩy điều chỉnh trong thị trường dầu mỏ

Chuyến tăng giá kéo dài ba ngày đã đẩy tâm lý thị trường vào vùng quá mua, khiến các nhà giao dịch thực hiện chốt lời ở mức hiện tại. Sau những đợt tăng kéo dài, các nhà tham gia thị trường chọn cách chốt lời thay vì giữ qua những bất ổn bổ sung. Mô hình này thường xuất hiện khi các đợt tăng dựa trên đà momentum gặp giai đoạn điều chỉnh tích lũy. Đợt điều chỉnh này cho thấy dù các yếu tố tăng giá cơ bản vẫn còn, nhưng sự kiệt sức về kỹ thuật trong ngắn hạn đã khiến các nhà giao dịch thoái lui khỏi các vị thế mua dài hạn và chuẩn bị lại vị trí trước các yếu tố thúc đẩy tiếp theo.

Sức mạnh của đồng USD gây áp lực liên tục lên giá hàng hóa

Chỉ số USD tăng lên 96,75 điểm, tăng 0,47 điểm hoặc 0,49%, tiếp tục duy trì đà mạnh gần đây. Đồng USD mạnh thường tạo ra sức ép đối với các hàng hóa định giá bằng USD như dầu thô, vì nó làm tăng chi phí cho người mua nước ngoài và giảm nhu cầu từ thị trường quốc tế. Mối quan hệ nghịch đảo giữa biến động của đồng USD và giá năng lượng vẫn giữ vững, với việc đồng tiền này tăng giá giúp hạn chế khả năng tăng của dầu. Động thái này ngày càng có ảnh hưởng lớn khi chính sách lãi suất của Fed và kỳ vọng về chính sách tiền tệ tiếp tục định hình dòng chảy tiền tệ.

Không chắc chắn về tài trợ chính phủ và các bất ngờ chính sách ảnh hưởng tâm lý thị trường

Các hoạt động của chính phủ Mỹ đối mặt nguy cơ đóng cửa khi thời hạn chót nửa đêm để cấp ngân sách đang đến gần. Một dự luật thỏa thuận do Dân chủ, Cộng hòa và Nhà Trắng đàm phán ban đầu không bao gồm ngân sách cho Bộ An ninh Nội địa, cần được Thượng viện thông qua và sau đó Hạ viện phê duyệt, trong khi Hạ viện vẫn đang nghỉ lễ cuối tuần. Sự không chắc chắn về pháp lý này tạo ra môi trường rủi ro giảm trong các thị trường, bao gồm cả hàng hóa năng lượng.

Trong khi đó, việc chính quyền Trump đề cử cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh để thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell đã gây bất ngờ cho các nhà phân tích thị trường. Với việc Warsh nổi tiếng ưa thích duy trì lãi suất cao hơn — trái ngược với xu hướng ủng hộ lãi suất thấp của Trump trong quá khứ — sự lựa chọn này làm tăng tính không dự đoán được của chính sách tiền tệ trong tương lai. Những thay đổi chính sách và các cuộc bổ nhiệm này thêm phần bất ổn cho thị trường đang tìm kiếm rõ ràng về triển vọng lạm phát và tăng trưởng.

Nới lỏng trừng phạt dầu Venezuela và các yếu tố cung ứng

Chính quyền Trump công bố nới lỏng một phần các lệnh trừng phạt nhằm vào ngành dầu mỏ Venezuela, cho phép các công ty Mỹ thực hiện các giao dịch dầu thô. Các diễn biến gần đây bao gồm sự can thiệp của quân đội Mỹ trong quá trình chuyển đổi lãnh đạo Venezuela, với chính phủ mới có xu hướng tự do hóa chính sách hydrocarbon và trao quyền kiểm soát sản xuất, bán hàng cho các công ty tư nhân. Các bước đi này chủ yếu có lợi cho các lợi ích năng lượng của Mỹ và có thể định hình lại các mô hình cung ứng khu vực.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) báo cáo dự trữ dầu thô thương mại giảm 2,3 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 1, cho thấy sự thắt chặt nhẹ trong nguồn cung nội địa (không tính dự trữ chiến lược). Mức giảm này chống lại áp lực giảm giá nhưng vẫn còn khiêm tốn so với quy mô các rủi ro gián đoạn nguồn cung tiềm năng.

Căng thẳng Trung Đông và rủi ro tại các điểm chiến lược

Dù Mỹ liên tục cảnh báo Iran về khả năng hành động quân sự nếu đàm phán hạt nhân thất bại, Iran vẫn giữ lập trường cứng rắn. Kế hoạch thực hiện các “diễn tập bắn đạn thật” trong và quanh eo biển Hormuz — một điểm trung chuyển quan trọng cho khoảng một phần ba lượng dầu vận chuyển bằng đường biển — đã làm các nhà vận chuyển và nhà giao dịch hàng hóa lo ngại về rủi ro gián đoạn nguồn cung. Sự hiện diện hải quân Mỹ đáng kể gần vùng biển Iran duy trì bối cảnh đối đầu.

Thổ Nhĩ Kỳ đã đề xuất làm trung gian giữa Washington và Tehran, cho thấy các kênh ngoại giao vẫn còn khả thi, mặc dù tiến trình đàm phán hạt nhân có vẻ hạn chế. Sự kết hợp giữa các hành động quân sự và đình trệ ngoại giao tạo ra môi trường rủi ro bất đối xứng, có khả năng thúc đẩy giá năng lượng tăng nếu căng thẳng leo thang thành xung đột trực tiếp.

Nhu cầu Trung Quốc và xu hướng nhập khẩu toàn cầu

Trung Quốc đã đẩy nhanh hoạt động mua dầu thô trong năm 2025 để đạt mức cao kỷ lục hàng năm gần 11,55 triệu thùng mỗi ngày. Dữ liệu tháng 12 năm 2025 cho thấy nhập khẩu đạt 2,67 triệu thùng/ngày, tăng đáng kể so với 1,88 triệu thùng/ngày của tháng 11. Mặc dù Trung Quốc không thường xuyên công bố số liệu tồn kho, nhưng các khối lượng nhập khẩu này cho thấy nhu cầu tại khu vực châu Á-Thái Bình Dương vẫn duy trì mạnh mẽ, phần nào cân bằng với xu hướng giảm cầu từ các thị trường phát triển.

Thỏa thuận ngừng bắn Nga-Ukraine và tác động tới thị trường năng lượng

Theo yêu cầu của Trump, Nga đồng ý tạm dừng các hoạt động quân sự nhằm vào Ukraine cho đến ngày 1 tháng 2. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán về một khung hòa bình toàn diện vẫn bị đình trệ, với hai bên giữ vững lập trường về nhượng bộ lãnh thổ. Bất kỳ leo thang nào vượt quá đợt tạm dừng này đều có thể gây ra các rủi ro mới về nguồn cung, đặc biệt đối với thị trường năng lượng châu Âu và ổn định giá toàn cầu. Tính mong manh của thỏa thuận này làm tăng thêm yếu tố bất định trung hạn cho triển vọng giá dầu.