Thị trường toàn cầu đối mặt với sự thận trọng rủi ro khi các tín hiệu chính sách của Fed gây ra đợt bán tháo rộng rãi

Rủi ro thận trọng gia tăng đã bao trùm các thị trường tài chính toàn cầu sau khi Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo đã làm dấy lên lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Thông báo này đã thúc đẩy các nhà giao dịch điều chỉnh mạnh kỳ vọng về lãi suất Mỹ và kích hoạt một đợt tăng giá mạnh của đồng đô la, tạo ra một chuỗi bán tháo lan rộng ảnh hưởng đến các thị trường cổ phiếu, hàng hóa và ngoại hối. Sự biến động của thị trường trong tuần này nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của các nhà đầu tư trước bất kỳ sự thay đổi nào trong triển vọng chính sách, khi tâm lý rủi ro suy giảm rõ rệt khi các nhà tham gia thị trường đánh giá lại giá trị tài sản trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng hawkish hơn.

Các tín hiệu của Phố Wall chuyển hướng sang chính sách thắt chặt hơn

Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm vào thứ Sáu khi chỉ số đô la tăng mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc leo thang sau khi có thông báo đề cử Warsh. Dữ liệu giá nhà sản xuất công bố cùng ngày cho thấy lạm phát tăng cao nhất trong vòng năm tháng vào tháng 12, phần nào phản ánh các mức thuế quan áp dụng đối với hàng nhập khẩu. Sự kết hợp này—cùng với nhận thức của thị trường rằng Warsh ủng hộ cách tiếp cận hoài nghi hơn đối với chính sách nới lỏng—đã thúc đẩy việc đánh giá lại kỳ vọng về Fed. Chỉ số Nasdaq Composite, tập trung nhiều vào công nghệ, giảm 0,9%, trong khi cả Dow và S&P 500 đều giảm 0,4%. Thành tích của Warsh trong việc chỉ trích Fed về việc đánh giá thấp rủi ro lạm phát đã củng cố niềm tin của thị trường rằng chu kỳ thắt chặt chính sách có thể đang đến gần, làm tăng xu hướng thận trọng của các nhà đầu tư tìm kiếm các vị trí an toàn hơn.

Các thị trường chứng khoán châu Á tiếp tục giảm do tâm lý rủi ro chiếm ưu thế

Các thị trường chứng khoán châu Á mở rộng đà giảm từ Phố Wall khi tâm lý rủi ro toàn diện chiếm lĩnh. Chỉ số Shanghai Composite giảm 2,5% xuống còn 4.015,75 điểm, trong khi chỉ số Hang Seng của Hong Kong giảm 2,2% xuống 26.775,57 điểm. Thị trường Trung Quốc đặc biệt chịu áp lực sau khi nhà phát triển bất động sản China Vanke cảnh báo lỗ ròng 11,8 tỷ nhân dân tệ cho năm 2025, làm gia tăng lo ngại về các thách thức cấu trúc của ngành bất động sản. Nhà sản xuất xe điện BYD cũng ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý, báo cáo giảm 30,1% doanh số xe so với cùng kỳ tháng trước trong tháng 1. Cả hai công ty đều giảm hơn 4% trong phiên giao dịch tại Thượng Hải. Chỉ số quản lý mua hàng sản xuất chính thức của Trung Quốc thấp hơn nhiều dự kiến, đạt 49,3, báo hiệu hoạt động nhà máy co lại, mặc dù một chỉ số riêng tư cho thấy sự mở rộng tiếp tục. Sự suy giảm chung của các chỉ số kinh tế Trung Quốc kết hợp với môi trường rủi ro toàn cầu đã tạo ra một bối cảnh đặc biệt khó khăn cho các cổ phiếu nội địa.

Kim loại quý sụp đổ giữa bối cảnh đồng đô la mạnh và kỳ vọng chính sách

Kim loại quý trải qua đợt giảm mạnh trong giai đoạn này, vàng giảm hơn 5% và bạc giảm gần 8%. Đợt bán tháo này tiếp nối đợt giảm mạnh bắt đầu từ tuần trước và được thúc đẩy bởi sức mạnh của đồng đô la sau khi có đề cử Chủ tịch Fed. Sự kết hợp của đồng tiền Mỹ mạnh hơn và kỳ vọng lãi suất thực tăng đã làm giảm sức hấp dẫn của vàng và bạc đối với các nhà đầu tư, củng cố xu hướng thận trọng toàn cầu trong các thị trường hàng hóa. Giá dầu cũng chịu áp lực, giảm gần 5% sau khi có tin cho biết Mỹ và Iran đã thể hiện sẵn sàng đàm phán nhằm giảm căng thẳng giữa hai quốc gia.

Thị trường Nhật Bản gặp khó khăn dưới áp lực của ngành công nghệ

Chứng khoán Nhật Bản cũng tham gia đà giảm chung khi các cổ phiếu công nghệ đối mặt với sự xem xét lại về tính bền vững của các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Chỉ số Nikkei 225 giảm 1,3% xuống 52.655,18 điểm sau khi ban đầu tăng khi Thủ tướng Sanae Takaichi gợi ý rằng đồng yen yếu hơn có thể mang lại cơ hội cho các ngành xuất khẩu—nhận định này cuối cùng bị lu mờ bởi tâm lý rủi ro chung. Chỉ số Topix giảm 0,9% còn 3.536,13 điểm. Các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn và thiết bị chịu áp lực bán mạnh nhất: SoftBank Group giảm 3,8%, Advantest giảm 4,7%, Disco Corp. giảm 5,9%, và Lasertec giảm 14%. Các mức giảm mạnh phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư rằng chi tiêu dựa trên AI có thể đã đạt đỉnh hoặc gặp khó khăn, góp phần vào xu hướng rủi ro chiếm ưu thế trong các cổ phiếu Nhật Bản mặc dù dữ liệu sản xuất nội địa tháng 1 cho thấy hoạt động nhanh nhất trong khoảng ba năm rưỡi.

Thị trường Seoul và châu Đại Dương chịu áp lực rủi ro

Chứng khoán Hàn Quốc giảm mạnh khi tâm lý rủi ro lan rộng khắp thị trường châu Á - Thái Bình Dương. Chỉ số Kospi giảm 5,3% xuống 4.949,67 điểm, chấm dứt chuỗi tăng bốn phiên liên tiếp và buộc Sở Giao dịch Korea kích hoạt circuit breaker bán trong vòng năm phút vào giữa ngày. Các nhà xuất khẩu lớn như Hyundai Motor, Samsung Electronics và SK Hynix đều giảm từ 4 đến 9% khi các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các cổ phiếu chu kỳ và nhạy cảm với hàng hóa. Đợt giảm mạnh của kim loại quý—do đề cử Warsh và đà tăng của đồng đô la—lan tỏa qua các thị trường nhạy cảm với rủi ro. Thị trường chứng khoán Úc cũng giảm, với chỉ số S&P/ASX 200 giảm 1,0% xuống 8.778,60 điểm, chịu áp lực từ các cổ phiếu tài chính và vật liệu trong bối cảnh lo ngại về chu kỳ tăng lãi suất và bất ổn về giá các nguyên tố đất hiếm. Ở phía bên kia của eo biển Tasman, chỉ số S&P/NZX-50 của New Zealand kết thúc giảm nhẹ xuống 13.412,44 điểm, khép lại một tuần đầy rủi ro và suy giảm tâm lý kéo dài.

Các yếu tố toàn cầu duy trì sự thận trọng của thị trường

Ngoài các tín hiệu chính sách của Fed, còn có nhiều yếu tố nền tảng đã duy trì tâm lý thận trọng hiện tại. Các căng thẳng thương mại vẫn còn kéo dài, tạo ra sự không chắc chắn về chuỗi cung ứng toàn cầu và lợi nhuận doanh nghiệp. Các lệnh thuế của Tổng thống Trump đối với xuất khẩu hàng không của Canada và các hạn chế liên quan làm tăng thêm cảm giác rằng các chính sách bảo hộ có thể gia tăng, ảnh hưởng tiêu cực đến kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu. Sự kết hợp của các mối lo ngại cấu trúc này, cùng với cú sốc từ đề cử Warsh và dữ liệu lạm phát, đã thuyết phục các nhà đầu tư chuyển sang trạng thái phòng thủ hơn. Phần lớn các đợt bán tháo diễn ra trên các khu vực và loại tài sản—từ cổ phiếu đến hàng hóa và kim loại quý—nhấn mạnh tính phổ biến của tâm lý rủi ro hiện tại và cho thấy thị trường vẫn rất nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ chính sách hoặc dữ liệu kinh tế nào có thể thay đổi kỳ vọng về phản ứng của các ngân hàng trung ương toàn cầu.