Kết quả Quý 2 của OSIS: Tăng trưởng mạnh mẽ che giấu hiệu suất không đều của các bộ phận

OSI Systems (OSIS) đã công bố kết quả mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận ròng trong quý kết thúc tháng 12 năm 2025, nhưng các số liệu chính lại che giấu một bức tranh phức tạp hơn phía sau bề mặt. Công ty ghi nhận doanh thu 464,06 triệu USD, vượt dự báo của Phố Wall 2,71% và tăng 10,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2,58 USD so với dự báo đồng thuận là 2,52 USD, thể hiện mức vượt dự kiến 2,38%. Mặc dù những kết quả này có thể gợi ý sức mạnh đồng đều trên toàn bộ doanh nghiệp, nhưng phân tích sâu hơn về hiệu suất các bộ phận của OSIS cho thấy có sự khác biệt đáng kể.

Tổng thể lợi nhuận vượt dự kiến, nhờ vào sức mạnh của bộ phận An ninh

Những bất ngờ tích cực về doanh thu và EPS phản ánh khả năng của OSIS trong việc thích nghi với động thái thị trường, nhưng thành phần của các kết quả này lại quan trọng đáng kể. Bộ phận An ninh nổi bật với doanh thu 334,71 triệu USD — vượt xa mức trung bình dự báo của ba nhà phân tích là 318,69 triệu USD. Bộ phận này cũng đạt hiệu suất hoạt động mạnh mẽ, với lợi nhuận hoạt động theo chuẩn Non-GAAP là 59,64 triệu USD, gần như đúng với dự báo 59,53 triệu USD của hai nhà phân tích. Tăng trưởng doanh thu 15,4% so với cùng kỳ năm ngoái của bộ phận An ninh nhấn mạnh tính bền vững của phân khúc này và tầm quan trọng của nó đối với lợi nhuận tổng thể của OSIS.

Phân tích doanh thu: Câu chuyện của ba bộ phận

Ngoài hiệu suất chính, bức tranh doanh thu của OSIS trở nên phức tạp hơn khi xem xét từng phân khúc riêng biệt. Bộ phận Optoelectronics và Sản xuất đóng vai trò hỗ trợ, ghi nhận doanh thu 112,55 triệu USD so với dự báo 107,46 triệu USD — vượt dự kiến rõ ràng, phản ánh mức tăng 11,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy nhu cầu vẫn còn khỏe trong danh mục sản phẩm đa dạng của OSIS.

Tuy nhiên, bộ phận Y tế lại cho thấy một câu chuyện khác. Doanh thu giảm xuống còn 36,53 triệu USD, thấp hơn mức trung bình dự báo của ba nhà phân tích là 44,79 triệu USD đáng kể. Sự giảm 18,6% doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái trong phân khúc này đặt ra câu hỏi về động thái thị trường trong hoạt động tập trung vào lĩnh vực y tế. Trong khi đó, các khoản loại trừ nội bộ giữa các bộ phận đạt tổng cộng -19,73 triệu USD, phản ánh mức thay đổi 25,2% so với năm trước, thể hiện các điều chỉnh trong kế toán nội bộ giữa các phân khúc.

Áp lực lợi nhuận hoạt động xuất hiện trong phân khúc Y tế

Hiệu suất hoạt động còn cho thấy một bức tranh rõ nét hơn. Trong khi lợi nhuận hoạt động của bộ phận An ninh duy trì gần mức dự kiến, thì khả năng sinh lời của bộ phận Y tế lại giảm mạnh. Lợi nhuận hoạt động theo chuẩn Non-GAAP của Y tế chỉ đạt 0,53 triệu USD, thấp hơn nhiều so với dự báo trung bình của hai nhà phân tích là 2,34 triệu USD. Sự thiếu hụt lớn này cho thấy áp lực biên lợi nhuận đang tác động mạnh hơn dự kiến đến phân khúc này.

Ngược lại, lợi nhuận hoạt động của bộ phận Optoelectronics và Sản xuất đạt 14,49 triệu USD, vượt nhẹ so với dự báo 13,88 triệu USD của hai nhà phân tích, cho thấy khả năng vận hành bền bững. Các chi phí của công ty và các khoản loại trừ đạt tổng cộng -9,52 triệu USD, tốt hơn một chút so với dự kiến là -10,24 triệu USD, mang lại chút nhẹ nhõm cho kết quả hợp nhất.

Phản ứng của thị trường và triển vọng đầu tư

Thị trường đã chú ý đến hiệu suất pha trộn của OSIS. Cổ phiếu tăng 6,4% trong tháng qua, vượt xa mức tăng 0,8% của chỉ số S&P 500. Các nhà phân tích đã xếp hạng OSIS với xếp hạng Zacks Rank #2 (Mua), cho thấy cộng đồng đầu tư rộng lớn kỳ vọng công ty sẽ vượt trội hơn thị trường trong ngắn hạn.

Sự phân hóa trong hiệu suất các phân khúc mang lại cả thách thức lẫn cơ hội cho OSIS. Bộ phận An ninh với khả năng thực thi mạnh mẽ tạo nền tảng vững chắc, nhưng ban lãnh đạo sẽ cần phải giải quyết các khó khăn liên tục của bộ phận Y tế để duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận. Các nhà đầu tư theo dõi OSIS nên chú ý xem công ty có thể ổn định doanh thu Y tế trong khi duy trì đà tăng trưởng của bộ phận An ninh — những yếu tố này sẽ quyết định hiệu suất cổ phiếu của OSIS trong các quý tới.