Báo cáo Tồn kho Khí tự nhiên EIA tiết lộ lượng dự trữ mạnh mẽ giữa bối cảnh thị trường tăng điểm

Thị trường khí tự nhiên đang trải qua đà tăng đáng kể khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho việc công bố dữ liệu lưu trữ của chính phủ mới nhất. Với giá giao dịch trên các mức kỹ thuật quan trọng và tâm lý lạc quan đang gia tăng, sự chú ý vẫn tập trung vào cách động thái tồn kho sẽ ảnh hưởng đến diễn biến giá trong ngắn hạn. Báo cáo lưu trữ sắp tới dự kiến sẽ cho thấy mức bổ sung 84 Bcf, củng cố hình ảnh nguồn cung dồi dào hướng tới mùa ấm hơn.

Tâm lý thị trường tăng cường nhờ động thái tồn kho

Trong các phiên giao dịch gần đây, hợp đồng tương lai khí tự nhiên đang ở mức 2.863 USD/mmBtu, tăng 0.74% và duy trì trên mức trung bình động 200 ngày. Sức mạnh này phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà tham gia thị trường rằng dự báo nhu cầu và hoạt động xuất khẩu sẽ tiếp tục hỗ trợ giá. Đà tâm lý đã đưa hợp đồng giao tháng 6 lên mức tăng 6.4%, đánh dấu chuỗi mua quá mức dài nhất kể từ giữa năm 2016. Các nhà giao dịch ngày càng chú ý xem báo cáo lưu trữ có xác nhận luận điểm lạc quan của họ hay không, hoặc có thể tiết lộ những dấu hiệu cảnh báo về việc tích trữ dư thừa.

Thặng dư tồn kho tiếp tục mở rộng

Dữ liệu mới nhất của EIA cho thấy lượng khí trong kho làm việc đạt 2.633 Bcf vào giữa tháng 5, tăng 70 Bcf so với tuần trước. Điều đáng chú ý là thặng dư lớn: mức tồn kho cao hơn 421 Bcf so với cùng kỳ năm trước và cao hơn trung bình mùa vụ 5 năm là 2.013 Bcf đến 620 Bcf. Khoảng cách ngày càng mở rộng này cho thấy nguồn cung vẫn vượt quá tiêu thụ, tạo ra một lớp đệm cấu trúc có thể gây áp lực giảm giá nếu nhu cầu không tăng tốc. Tổng lượng khí trong kho làm việc vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với chuẩn lịch sử, cho thấy lượng dự trữ tích lũy đáng kể trong mùa đông chậm lại.

Xu hướng sản xuất phản ánh sự thận trọng trong khoan

Sản lượng khí tự nhiên ở 48 tiểu bang hiện trung bình 97.3 Bcf/ngày, giảm rõ rệt so với mức 98.2 Bcf/ngày của tháng 4 và thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 105.5 Bcf/ngày vào tháng 12 năm 2023. Sự co lại trong sản xuất chủ yếu do các nhà khai thác lớn như EQT và Chesapeake Energy đã giảm hoạt động do giá thấp trước đó. Tuy nhiên, đợt tăng giá 63% trong vòng ba tuần gần đây đã bắt đầu khuyến khích hoạt động khoan trở lại, với sản lượng tăng 0.7 Bcf/ngày kể từ đầu mùa xuân. Dù có sự tăng này, sản lượng năm 2024 vẫn thấp khoảng 9% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy các rào cản cấu trúc của ngành vẫn còn tồn tại dù giá đã bắt đầu có tín hiệu tích cực.

Xuất khẩu LNG tăng cường luận điểm về nhu cầu

Lưu lượng khí đến các nhà máy xuất khẩu LNG đã tăng từ 11.9 Bcf/ngày vào tháng 4 lên 12.7 Bcf/ngày trong tháng 5, trong đó hoạt động của Freeport LNG tại Texas đạt mức cao nhất trong 11 tháng. Sự gia tăng này trong nhu cầu xuất khẩu cung cấp hỗ trợ thiết yếu cho cấu trúc giá và giúp hấp thụ lượng tồn kho dư thừa lớn. Mức xuất khẩu LNG cao cho thấy nhu cầu toàn cầu vẫn còn vững chắc bất chấp lượng tồn kho trong nước dồi dào. Trụ cột nhu cầu bên ngoài này ngày càng trở nên quan trọng khi báo cáo lưu trữ cho thấy tồn kho tiếp tục tích lũy.

Thời gian xây dựng hạ tầng tạo ra sự không chắc chắn trong kế hoạch

Việc hoàn thành dự kiến của Dự án Đường ống Mountain Valley đã lùi sang đầu tháng 6 từ mục tiêu trước đó, thêm một lớp không chắc chắn vào kế hoạch hạ tầng cung ứng. Các cập nhật về phát triển đường ống này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường trong tương lai bằng cách giảm hoặc tăng khả năng tắc nghẽn khu vực. Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến hạ tầng này vì chúng ảnh hưởng đến cân bằng cung cầu dài hạn ngoài mùa vụ ngay lập tức.

Nhu cầu mùa hè dự kiến duy trì đà tăng

Sự kết hợp giữa đà xuất khẩu LNG mạnh mẽ, dự báo nhu cầu tích cực liên quan đến mùa mát và báo cáo lưu trữ dự kiến sẽ cho thấy mức bổ sung nhỏ hơn bình thường tạo nền tảng hỗ trợ cho giá. Khi nhu cầu mùa hè đến gần, đà tăng của thị trường có khả năng sẽ tiếp tục trong ngắn hạn. Báo cáo lưu trữ, mặc dù dự kiến sẽ xác nhận một lần bổ sung nữa, nhưng khó làm giảm tâm lý lạc quan nếu nó phù hợp với dự báo và các chỉ số nhu cầu vẫn còn mạnh mẽ. Điều quan trọng là liệu lượng tồn kho dư thừa có bắt đầu hạn chế giá hay không, hoặc nhu cầu theo mùa có thể hấp thụ lượng cung dư thừa này.

Các mức kỹ thuật xác định khung giao dịch

Khí tự nhiên đang thiết lập mức hỗ trợ mới tại mức trung bình động 200 ngày là 2.759 USD, với đà tăng có thể đẩy giá hướng tới mức tâm lý 3.00 USD trong những tuần tới. Mục tiêu tăng trung hạn vẫn là 3.462 USD. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi việc phá vỡ mức trung bình 200 ngày như một tín hiệu của sự yếu đi, với việc giảm xuống dưới 2.609 USD cho thấy xu hướng giảm mạnh hơn và có thể thúc đẩy đà giảm nhanh hơn. Cấu hình kỹ thuật cho thấy con đường ít resistance vẫn là đi lên, mặc dù các mức hỗ trợ quan trọng đã rõ ràng để quản lý rủi ro.