Ba nhà lãnh đạo trong lĩnh vực Bán dẫn & AI cần xem xét ngay bây giờ: Phân tích đầu tư chiến lược

Khi chúng ta tiến sâu hơn vào năm 2026, cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo tiếp tục định hình lại các chiến lược phân bổ vốn trong lĩnh vực công nghệ. Thay vì chỉ đặt cược vào thành công của các ứng dụng AI sinh tạo, một phương pháp mạnh mẽ hơn là đầu tư vào các nhà cung cấp hạ tầng đang tạo ra doanh thu ngày hôm nay—các công ty kiếm lợi bất kể câu chuyện AI cuối cùng sẽ diễn biến như thế nào. Cơ hội hấp dẫn nhất để mua vào ngay bây giờ nằm trong lĩnh vực bán dẫn và phần cứng máy tính, đặc biệt là với ba đối thủ liên kết chặt chẽ chiếm lĩnh các phân khúc khác nhau của chuỗi cung ứng AI.

Sự bùng nổ tính toán AI tạo ra nhiều cơ hội đa dạng cho nhà đầu tư

Hạ tầng tính toán cần thiết để hỗ trợ triển khai AI toàn cầu đại diện cho một chu kỳ chi tiêu vốn lịch sử. Các ước tính trong ngành cho thấy chi tiêu trung tâm dữ liệu toàn cầu có thể đạt từ 3 nghìn tỷ đến 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030, tăng từ khoảng 600 tỷ USD vào năm 2025. Quá trình xây dựng này kéo dài nhiều năm sẽ mang lại lợi ích cho các công ty ở mọi cấp độ của chuỗi giá trị—từ thiết kế chip đến sản xuất và triển khai.

Điều làm cho cơ hội này đặc biệt hấp dẫn là nó vượt qua bất kỳ kết quả công nghệ đơn lẻ nào. Dù AI sinh tạo có đạt được các dự báo lạc quan nhất hay gặp phải giới hạn thực tế, việc đầu tư vào hạ tầng vật lý đã bắt đầu. Các nhà đầu tư định vị mình ngay bây giờ trong các cổ phiếu tốt nhất để mua ngay trong lĩnh vực này có thể hưởng lợi từ nhiều năm phân bổ vốn liên tục cho năng lực tính toán AI, bất kể tỷ lệ thành công của các ứng dụng cụ thể.

Nvidia và Broadcom: Hai cách tiếp cận để nắm bắt tăng trưởng AI

Cảnh quan cạnh tranh cho tính toán AI không phải là trò chơi thắng thua rõ ràng, nơi một công ty thắng và các công ty khác thua. Thay vào đó, Nvidia và Broadcom đang theo đuổi các chiến lược bổ sung trong cùng một thị trường rộng lớn, khiến cả hai trở thành các khoản đầu tư khả thi cho nhà đầu tư muốn tiếp xúc với quá trình xây dựng hạ tầng AI.

Nvidia đã khẳng định vị thế là nhà cung cấp GPU (đơn vị xử lý đồ họa) thống trị, vốn xuất sắc trong xử lý các tập dữ liệu đa dạng, không cấu trúc cần thiết cho huấn luyện mô hình AI. Bộ phận trung tâm dữ liệu của công ty thể hiện đà tăng trưởng ấn tượng, mở rộng với tốc độ 66% trong quý thứ ba của năm tài chính 2026. GPU duy trì lợi thế cạnh tranh bền vững vì kiến trúc xử lý song song của chúng xử lý các định dạng dữ liệu đa dạng mà phát triển AI yêu cầu.

Ngược lại, Broadcom đã chọn chuyên môn hóa vào các chip AI tùy chỉnh tối ưu cho các tác vụ suy luận—giai đoạn các mô hình đã huấn luyện xử lý các truy vấn thường lệ và tạo phản hồi. Phân khúc này tăng trưởng 74% trong cùng kỳ, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà cung cấp đám mây và doanh nghiệp muốn tối ưu hóa hoạt động suy luận của họ. Bằng cách thiết kế chip đặc thù cho các trường hợp sử dụng đã biết, Broadcom giúp các công ty có thể tính toán hiệu quả hơn với chi phí thấp hơn, phù hợp với khách hàng ưu tiên hiệu quả vận hành hơn là hiệu suất thuần túy.

Thay vì xem đây là một cuộc cạnh tranh đối đầu, hãy xem xét rằng khi các nhà cung cấp đám mây mở rộng hạ tầng AI của họ, họ thường triển khai cả năng lực huấn luyện (ưu tiên GPU của Nvidia) và năng lực suy luận (nơi các chip chuyên dụng của Broadcom tỏa sáng). Phân chia tiếp xúc đầu tư giữa cả hai công ty giúp nhà đầu tư hưởng lợi từ tính bổ sung của các vị trí thị trường của họ.

Vai trò then chốt của TSMC trong chuỗi cung ứng tính toán

Trong khi Nvidia và Broadcom thiết kế các bộ xử lý tiên tiến, thì không công ty nào trong hai công ty này sản xuất chúng. Vai trò đó thuộc về Công ty Chế tạo Chíp bán dẫn Đài Loan (TSMC), nhà foundry chip độc lập hàng đầu thế giới với lợi thế cạnh tranh đáng kể đủ để xứng đáng với định giá cao.

Vị thế thị trường của TSMC vượt ra ngoài việc chỉ thực hiện các thiết kế do người khác tạo ra. Công ty duy trì vị trí dẫn đầu công nghệ trong chế tạo chip tiên tiến, cho phép phục vụ nhiều khách hàng trong nhiều thị trường cùng lúc. Đặc biệt, TSMC đang tích cực đa dạng hóa phạm vi địa lý của mình ngoài Đài Loan, xây dựng các nhà máy lớn tại Mỹ và các khu vực khác. Sự đa dạng hóa địa lý này giảm thiểu rủi ro tập trung và nâng cao khả năng phục hồi chuỗi cung ứng.

Các dự báo nội bộ của công ty cho thấy nhu cầu chip AI sẽ tăng trưởng gần 60% theo tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) từ 2024 đến 2029. Trong khi tăng trưởng chung bị ảnh hưởng bởi các sản phẩm bán dẫn không liên quan đến AI, TSMC dự kiến doanh thu bằng USD sẽ tăng khoảng 30% trong năm nay. Kết hợp với tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng là 24 lần, định giá có vẻ cân đối so với triển vọng tăng trưởng—không quá đắt đỏ cũng không bị xem là undervalued.

Tại sao đa dạng hóa giữa thiết kế và sản xuất lại quan trọng

Các nhà đầu tư tinh vi thường bỏ qua sức mạnh của đa dạng chuỗi cung ứng. Bằng cách duy trì vị thế cả trong thiết kế (Nvidia và Broadcom) lẫn sản xuất (TSMC), nhà đầu tư có thể tiếp xúc với nhiều điểm thu lợi trong hệ sinh thái bán dẫn.

Cách tiếp cận này mang lại lợi thế cấu trúc. Nếu giá chip giảm, Nvidia và Broadcom có thể đối mặt với áp lực biên lợi nhuận, nhưng TSMC vẫn có thể hưởng lợi từ tăng volume. Ngược lại, nếu hạn chế về năng lực sản xuất xuất hiện, sức mạnh định giá của TSMC sẽ mở rộng trong khi các nhà thiết kế vẫn duy trì biên lợi nhuận ổn định. Ba công ty này hoạt động với các hồ sơ rủi ro phần nào bù trừ lẫn nhau, tạo ra một danh mục cân đối hơn so với việc tập trung vào một công ty duy nhất.

Thêm vào đó, cả ba đều hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn của ngành. Yêu cầu về kiến trúc tính toán cho các tác vụ AI tiếp tục phát triển, đảm bảo sự phát triển công nghệ bền vững và các chu kỳ chi tiêu vốn trong suốt thập kỷ tới.

Xây dựng vị thế cân đối trong thị trường bán dẫn hiện nay

Đối với các nhà đầu tư đánh giá nơi phân bổ vốn trong tháng này, phân khúc hạ tầng bán dẫn cung cấp nhiều điểm vào hơn là chỉ một lựa chọn “tốt nhất”. Cách tiếp cận khôn ngoan nhất là điều chỉnh mức độ tiếp xúc giữa ba nhà lãnh đạo này dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro và niềm tin cá nhân.

Vị thế thống trị của Nvidia trong tính toán giai đoạn huấn luyện và thành tích thực thi đã được chứng minh hấp dẫn các nhà đầu tư thận trọng. Chip suy luận chuyên dụng của Broadcom và tốc độ tăng trưởng cao thu hút những người thoải mái với sự tập trung công nghệ. Lợi thế của TSMC trong sản xuất và cơ sở khách hàng đa dạng cung cấp một lớp phòng vệ chống lại các điểm yếu của các công ty thiết kế riêng lẻ.

Quan điểm chung của các nhà quan sát thị trường là cả ba đều là các cơ hội tốt trong lĩnh vực bán dẫn ngay lúc này, đặc biệt là với quá trình xây dựng hạ tầng AI kéo dài nhiều năm phía trước. Thay vì cố gắng xác định thời điểm vào thị trường hoàn hảo, các nhà đầu tư có thể xem đây là thời điểm phù hợp để thiết lập hoặc mở rộng các vị thế trong các công ty dự kiến hưởng lợi từ các chu kỳ chi tiêu cho hạ tầng tính toán dự kiến sẽ tăng tốc trong thập kỷ tới.