Báo cáo Sản xuất của Mỹ vững chắc đẩy cổ phiếu tăng cao khi triển vọng kinh tế trở nên sáng sủa hơn

Các tín hiệu mạnh mẽ từ lĩnh vực sản xuất của Mỹ đã kích hoạt đà tăng chung của thị trường chứng khoán vào thứ Hai, với các nhà đầu tư xem dữ liệu nhà máy vững chắc như một dấu hiệu của khả năng phục hồi kinh tế. Chỉ số S&P 500 tăng 0,54%, chỉ số Dow Jones Công nghiệp tăng 1,05%, và Nasdaq 100 tăng 0,73%, trong khi hợp đồng tương lai tháng Ba của S&P 500 và Nasdaq lần lượt tăng 0,57% và 0,76%. Đà tăng phản ánh sự lạc quan được kích hoạt bởi chỉ số sản xuất ISM tháng Một, mở rộng lên 52,6—tăng 4,7 điểm và mức cao nhất trong hơn ba năm, vượt xa dự báo 48,5.

Sức mạnh của ngành sản xuất định hình lại triển vọng kinh tế

Tin tức tích cực về ngành sản xuất của Mỹ đã làm thị trường bất ngờ theo chiều hướng tích cực và chuyển đổi tâm lý nhà đầu tư từ thận trọng sang tích cực. Sự mở rộng của ISM lên 52,6 đánh dấu mức tăng trưởng hàng tháng lớn nhất kể từ cuối năm 2022, cho thấy các nhà máy Mỹ đang hoạt động với hiệu suất khỏe mạnh hơn. Sự bền bỉ của ngành sản xuất mang ý nghĩa đặc biệt vì hoạt động nhà máy là chỉ số dự báo cho sức khỏe kinh tế rộng lớn hơn, ảnh hưởng đến mọi thứ từ xu hướng tuyển dụng đến mô hình chi tiêu của người tiêu dùng.

Các nhà sản xuất chip và cổ phiếu hạ tầng AI đặc biệt phản ứng tích cực với câu chuyện tích cực về sản xuất. Sandisk dẫn đầu các cổ phiếu tăng trong S&P 500 với mức tăng hơn 15% sau khi CTBC Securities bắt đầu đưa ra khuyến nghị mua với mục tiêu giá 660 USD. Western Digital tăng hơn 7% để dẫn đầu các cổ phiếu tăng trong Nasdaq 100, trong khi Seagate Technology, Micron Technology, Intel, Texas Instruments, Advanced Micro Devices và các nhà sản xuất bán dẫn khác đều ghi nhận mức tăng trên 2%. Sự hứng khởi của ngành bán dẫn phản ánh cả sức mạnh của chỉ số sản xuất và sự tiếp tục của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu phần cứng liên quan đến AI.

Skepticism về Cục Dự trữ Liên bang làm dịu đà hưng phấn

Dù thị trường tăng trưởng, các bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic đã đưa ra một lưu ý thận trọng. Bostic cho biết nền kinh tế Mỹ có đủ đà để duy trì chính sách hạn chế, và ông dự báo không giảm lãi suất trong năm 2026. Những phát biểu của ông, kết hợp với việc đề cử Chủ tịch Fed Keven Warsh—được xem là hawkish hơn các ứng viên khác—cho thấy khả năng giảm lãi suất có thể còn xa vời hơn mong đợi của một số nhà đầu tư.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 3,2 điểm cơ bản lên 4,269%, đạt mức cao nhất trong 1,5 tuần giữa bối cảnh sức mạnh của ngành sản xuất. Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc giảm 7,5 tick khi các nhà đầu tư đánh giá lại kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất, mặc dù sau đó các trái phiếu này đã ổn định hơn khi các lực lượng thị trường khác cạnh tranh để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Hiệu suất các ngành khác nhau phản ánh tín hiệu hỗn hợp

Các hãng hàng không và nhà sản xuất công nghiệp hưởng lợi từ các diễn biến phụ trợ. Khi giá dầu WTI giảm hơn 4%—một phần do Tổng thống Trump thông báo Mỹ đang đàm phán ngoại giao với Iran—chi phí nhiên liệu giảm, nâng cao kỳ vọng lợi nhuận của các hãng hàng không. United Airlines Holdings, Delta Air Lines, Southwest Airlines và Alaska Air Group đều tăng hơn 4%, trong khi American Airlines tăng hơn 3%. Các cổ phiếu hàng đầu trong ngành công nghiệp như Caterpillar tăng hơn 5% dựa trên dữ liệu sản xuất, thu hút các nhà đầu tư xem các nhà sản xuất thiết bị như đại diện cho sự mở rộng kinh tế.

Ngược lại, các nhà sản xuất năng lượng gặp khó khăn do giá dầu giảm. Diamondback Energy và Occidental Petroleum đều giảm hơn 3%, trong khi ConocoPhillips, Exxon Mobil và Halliburton đều giảm hơn 2%. Các cổ phiếu khí tự nhiên còn giảm mạnh hơn nữa khi giá khí tự nhiên lao dốc hơn 25%, với Antero Resources giảm hơn 6% và Range Resources mất hơn 5%.

Tín hiệu yếu của thị trường tiền điện tử cảnh báo thận trọng

Bitcoin giảm hơn 7% xuống mức thấp nhất trong 9,75 tháng, với Coinglass báo cáo gần 590 triệu USD vị thế mua dài bị thanh lý trong cuối tuần. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng giảm theo, với Galaxy Digital Holdings giảm hơn 7%, MicroStrategy giảm hơn 6%, Marathon Digital và Coinbase đều giảm hơn 3%, và Riot Platforms giảm 0,84%. Sức yếu của ngành tiền điện tử trái ngược rõ rệt với sức mạnh của công nghệ, làm nổi bật sự khác biệt trong khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư cổ phiếu.

Thị trường quốc tế thể hiện sự yếu kém giữa bối cảnh Trung Quốc chậm lại

Phản ứng của các thị trường nước ngoài cho thấy bức tranh hỗn hợp. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu đóng cửa tăng 1,00%, trong khi Nikkei 225 của Nhật Bản giảm từ mức cao 2,5 tuần xuống còn giảm 1,25%. Sức yếu của Trung Quốc rõ rệt nhất: chỉ số Shanghai Composite giảm 2,48% xuống mức thấp nhất trong 4 tuần sau khi PMI sản xuất tháng Một bất ngờ giảm 0,8 điểm xuống 49,3—dưới dự báo 50,1 và báo hiệu sự co lại của nhà máy. PMI phi sản xuất của Trung Quốc cũng gây thất vọng, giảm 0,8 điểm xuống 49,4 và ghi nhận tốc độ co lại nhanh nhất trong ba năm.

Sự phân hóa giữa ngành sản xuất mạnh của Mỹ và sự co lại của Trung Quốc làm nổi bật sự chênh lệch về đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Sự chậm lại kéo dài của Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng toàn cầu và nhu cầu hàng hóa, có thể làm giảm nhiệt sự lạc quan từ sức mạnh của các nhà máy Mỹ.

Bất ổn chính trị và các chỉ số kinh tế sắp tới

Việc chính phủ Mỹ tạm đóng cửa một phần, bước sang ngày thứ ba thứ Hai, đã ảnh hưởng đến tâm lý dù có dấu hiệu sắp giải quyết trong ngắn hạn. Quốc hội họp lại sau một tuần nghỉ với dự luật chi tiêu trong tay sau các cuộc đàm phán giữa Tổng thống Trump và Đảng Dân chủ, cho thấy khả năng tài trợ sẽ sớm được khôi phục.

Trong tuần này, các dữ liệu kinh tế quan trọng dự kiến sẽ công bố gồm:

• Thứ Tư: dữ liệu việc làm ADP tháng Một (dự kiến +45.000) và chỉ số dịch vụ ISM tháng Một (dự báo giảm 0,3 xuống 53,5)
• Thứ Năm: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần (dự kiến tăng 3.000 lên 212.000)
• Thứ Sáu: chỉ số tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan (dự kiến giảm 1,5 xuống 54,9)

Song song đó, mùa báo cáo lợi nhuận Quý 4 tiếp tục diễn ra: có 150 công ty thuộc S&P 500 dự kiến báo cáo trong tuần này. Trong số 167 công ty đã báo cáo, 78% vượt kỳ vọng lợi nhuận. Bloomberg Intelligence dự báo lợi nhuận của S&P 500 tăng 8,4% trong Quý 4—đây là quý thứ mười liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Ngoại trừ nhóm công ty công nghệ lớn trong “Bảy kỳ diệu”, dự kiến lợi nhuận Quý 4 sẽ tăng 4,6%.

Lợi suất trái phiếu và thị trường trái phiếu quốc tế

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,269% sau báo cáo sản xuất mạnh mẽ. Thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu thể hiện diễn biến hỗn hợp: lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức tăng 2,5 điểm cơ bản lên 2,868%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh giảm 1,5 điểm cơ bản xuống 4,506%. PMI sản xuất tháng Một của Khu vực Euro được điều chỉnh tăng nhẹ 0,1 lên 49,5.

Thị trường đang định giá chỉ khoảng 12% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ngày 17-18 tháng Ba, phản ánh kỳ vọng giảm bớt về các biện pháp nới lỏng tiền tệ sắp tới. Các hợp đồng hoán đổi tiền tệ chỉ định chỉ có 2% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Trung ương châu Âu tại quyết định chính sách ngày thứ Năm.

Các cổ phiếu nổi bật và theo dõi lợi nhuận

Ngoài các chủ đề ngành chung, các cổ phiếu riêng lẻ phản ánh các bất ngờ về lợi nhuận và sự thay đổi trong tâm lý phân tích. Teradyne tăng hơn 4% sau khi Alethia Capital bắt đầu đưa ra khuyến nghị mua với mục tiêu giá 400 USD. Autodesk tăng hơn 1% sau khi JPMorgan Chase nâng xếp hạng lên overweight với mục tiêu 319 USD. Ngược lại, Walt Disney giảm hơn 7% sau khi các nhà phân tích dự báo triển vọng Quý 2 không khả quan, IDEXX Laboratories giảm hơn 4% do hiệu suất biên lợi nhuận gộp Quý 4 thấp hơn dự kiến, và Humana giảm hơn 4% sau khi Morgan Stanley hạ xếp hạng xuống underweight.

Tesla giảm 2% do doanh số xe điện tại châu Âu yếu kéo dài, với doanh số tháng Một tại Pháp giảm 42% so với cùng kỳ năm ngoái và doanh số tại Na Uy giảm 88%, làm nổi bật những khó khăn địa lý trong thị trường xe điện chính.

Tuần tới, dự kiến sẽ tiếp tục có các báo cáo lợi nhuận từ Advanced Micro Devices, Amgen, PepsiCo, PayPal, Pfizer và nhiều công ty thuộc S&P 500 khác, cùng các dữ liệu kinh tế quan trọng sẽ tiếp tục định hình vị thế nhà đầu tư và hướng đi của thị trường.