Tại sao cổ phiếu tăng trưởng AI này vẫn còn rẻ ở mức định giá hiện tại

Nvidia thu hút sự chú ý trong bối cảnh đầu tư ngày nay, và không chỉ vì sự thống trị của họ trong trí tuệ nhân tạo. Với tỷ lệ P/E dự phóng là 24 lần và tỷ lệ PEG dự phóng là 0.65, cổ phiếu tăng trưởng này thể hiện một nghịch lý thú vị—một công ty có tốc độ tăng trưởng bùng nổ nhưng đang được giao dịch với các chỉ số cho thấy sự định giá thấp hơn thực tế. Để hiểu lý do tại sao, bạn cần nhìn xa hơn các tiêu đề và xem xét những gì thực sự thúc đẩy doanh nghiệp.

Toán Học Đằng Sau Giá Trị: Hiểu Tại Sao Các Nhà Đầu Tư Nhìn Thấy Cơ Hội

Chìa khóa để đánh giá bất kỳ cổ phiếu tăng trưởng nào là dựa vào tỷ lệ PEG (giá trên lợi nhuận so với tốc độ tăng trưởng). Khi chỉ số này thấp hơn 1.0, điều đó cho thấy thị trường có thể chưa phản ánh đầy đủ triển vọng tăng trưởng của công ty. Ở mức 0.65, tỷ lệ PEG của Nvidia cho thấy điều gì đó đáng chú ý: một công ty đang trải qua sự mở rộng phi thường nhưng lại được định giá như thể những ngày đỉnh cao của nó đã qua—điều này hoàn toàn sai lệch.

Các con số tự nói lên tất cả. Trong quý gần nhất, Nvidia đã tăng doanh thu lên 62% lên 57 tỷ USD. Nhưng con số này chưa phản ánh toàn bộ bức tranh: cùng quý đó, doanh thu tăng gần gấp mười lần so với chỉ năm quý trước, khi công ty đạt 5.9 tỷ USD doanh thu. Đối với một cổ phiếu tăng trưởng quy mô lớn như vậy, tốc độ tăng trưởng như vậy là không phổ biến. Nó cho thấy nhu cầu mang tính cấu trúc chứ không phải xu hướng tạm thời.

Xây Dựng Nền Tảng: Cách Nvidia Thúc Đẩy Cuộc C cách Mạng AI

Vị thế của Nvidia trong việc xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã biến họ thành một thành phần thiết yếu trong sự chuyển đổi của ngành công nghệ. Gần như mọi công ty công nghệ lớn đang chạy đua phát triển các mô hình ngôn ngữ tiên tiến—ngoại trừ Alphabet—đều dựa vào GPU của Nvidia để huấn luyện các hệ thống này. Trong khi đó, các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây đang đầu tư chưa từng có để xây dựng các trung tâm dữ liệu có khả năng xử lý các yêu cầu tính toán của các dịch vụ AI hiện đại.

Lợi thế cạnh tranh của công ty rất sâu sắc. Trong khi các đối thủ phát triển các ASIC tùy chỉnh (mạch tích hợp dành cho mục đích cụ thể) cho các nhiệm vụ riêng biệt, thì các chip này thiếu tính linh hoạt và khả năng thích ứng mà GPU mang lại trong một bối cảnh công nghệ phát triển nhanh chóng. Thêm vào đó, phần lớn mã nền tảng AI đã được viết trên nền tảng CUDA của Nvidia, tạo ra các hiệu ứng mạng mà các đối thủ khó vượt qua. Hệ thống kết nối độc quyền NVLink của công ty còn mở rộng lợi thế này bằng cách cho phép các bộ xử lý của họ giao tiếp với nhau ở tốc độ cao, hoạt động như các hệ thống tích hợp thay vì các đơn vị riêng lẻ.

Mở Rộng Vượt Ra Ngoài Silicon: Từ Nhà Sản Xuất Chip Đến Nhà Cung Cấp Giải Pháp

Điều mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua là sự chuyển đổi của Nvidia từ một nhà cung cấp GPU thuần túy sang một nhà cung cấp giải pháp AI toàn diện, kết hợp các bộ xử lý của họ với các thành phần mạng lưới bổ sung và phần cứng liên quan. Sự chuyển đổi này đã chứng minh là rất sinh lợi: trong quý vừa qua, doanh thu từ mảng mạng lưới đã tăng trưởng 162%, đạt 8.2 tỷ USD và trở thành bộ phận phát triển nhanh nhất của công ty.

Sự đa dạng hóa này quan trọng đối với các nhà đầu tư cổ phiếu tăng trưởng dài hạn. Nó báo hiệu rằng cơ hội của Nvidia vượt xa việc bán các chip riêng lẻ. Công ty ngày càng được định vị như một đối tác hạ tầng cho toàn bộ hệ sinh thái AI—từ huấn luyện các mô hình nền tảng đến triển khai chúng quy mô lớn.

Liệu Đà Tăng Này Có Tiếp Tục Không? Đánh Giá Sự Thay Đổi Cấu Trúc

Trong khi cạnh tranh ngày càng gay gắt, Nvidia vẫn duy trì các lợi thế công nghệ và kinh tế rõ ràng giúp họ hưởng lợi từ một sự thay đổi cấu trúc chứ không phải là một đợt bùng nổ chu kỳ trong hạ tầng tính toán. Sự kết hợp giữa lợi thế về cơ sở đã lắp đặt (CUDA), vị trí dẫn đầu về công nghệ (NVLink), và các hiệu ứng hệ sinh thái tạo ra các rào cản đáng kể cho các đối thủ.

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu tăng trưởng, câu hỏi quan trọng không phải là Nvidia có đối mặt với cạnh tranh hay không—rõ ràng là có—nhưng là liệu cạnh tranh đó có xuất hiện đủ nhanh để làm chậm lại việc chấp nhận hạ tầng AI trong vài năm tới hay không. Dựa trên các bằng chứng hiện tại, các chuyên gia trong ngành từ các nhà cung cấp đám mây, nhà thiết kế chip đến các công ty AI đều dự đoán rằng chi tiêu cho AI sẽ tăng tốc trong tương lai gần. Các quốc gia cũng đang đặt cược chiến lược lớn vào phát triển AI, cho thấy rằng nhu cầu có thể bền vững hơn so với các chu kỳ công nghệ thông thường.

Sự kết hợp giữa đà tăng trưởng đã được chứng minh, vị trí thống lĩnh thị trường, lợi thế kỹ thuật và định giá hợp lý của Nvidia tạo ra cơ hội mà các danh mục cổ phiếu tăng trưởng hướng tới. Khi công ty tiếp tục khai thác hạ tầng AI thông qua các sản phẩm mở rộng và duy trì lợi thế cạnh tranh, việc theo dõi cổ phiếu này như một phần tử cốt lõi của danh mục đầu tư hạ tầng AI là điều đáng giá.