Kỷ lục mới: Mức độ cao nhất mà Silver từng đạt được

Khi các nhà đầu tư trên toàn thế giới tìm nơi trú ẩn trong kim loại quý, bạc đã nổi lên như một điểm tập trung hấp dẫn để đa dạng hóa danh mục đầu tư. Hành trình của kim loại trắng này đến những đỉnh cao chưa từng có vào năm 2026 đánh dấu một thời điểm quan trọng để hiểu rõ mức cao nhất mà bạc từng đạt được và ý nghĩa của các kỷ lục này đối với giá trị trong tương lai. Việc khám phá các mức giá đỉnh của bạc không chỉ phản ánh dữ liệu lịch sử mà còn hé lộ các động lực thị trường phức tạp thúc đẩy một trong những hàng hóa biến động nhất thế giới nhưng cũng mang lại lợi nhuận cao nhất.

Từ 49 USD đến 121 USD: Hành trình của bạc đến đỉnh cao kỷ lục

Mức cao nhất mà bạc từng đạt được là 121,62 USD vào ngày 29 tháng 1 năm 2026, đánh dấu một bước ngoặt trong giao dịch kim loại quý. Mức đỉnh mới này đã phá vỡ kỷ lục cũ là 49,95 USD, tồn tại suốt 45 năm kể từ ngày 17 tháng 1 năm 1980. Tuy nhiên, kỷ lục năm 1980 mang theo một dấu sao — do kết quả của một vụ thao túng thị trường do các anh em Hunt, những nhà giao dịch giàu có, tích trữ cả bạc vật chất lẫn hợp đồng tương lai. Chiến lược của họ cuối cùng thất bại vào ngày 27 tháng 3 năm 1980, trong sự kiện được gọi là Thứ Năm Bạc, khi họ bỏ lỡ cuộc gọi ký quỹ và giá giảm mạnh xuống còn 10,80 USD.

Giữa đỉnh cao của các anh em Hunt và kỷ lục năm 2026, bạc đã trải qua một mốc quan trọng vào tháng 4 năm 2011, khi giá tăng lên 47,94 USD. Điều này gấp hơn ba lần mức trung bình năm 2009 là 14,67 USD, do nhu cầu đầu tư mạnh mẽ trong giai đoạn đó. Đà tăng của bạc hiện tại không chỉ vượt qua mức 49 USD thiết lập năm 1980 mà còn vượt qua đỉnh cao điều chỉnh theo lạm phát của năm 2011, chính thức bước vào vùng đất chưa từng có của kim loại trắng này.

Cách bạc đạt đến mức cao nhất: Các cơ chế giao dịch được giải thích

Hiểu cách mà các mức giá cao nhất của bạc được xác lập đòi hỏi phải có cái nhìn về hạ tầng giao dịch bạc toàn cầu. Kim loại quý này được giao dịch bằng đô la và xu mỗi ounce trên các thị trường toàn cầu hoạt động liên tục. London vẫn là trung tâm giao dịch bạc vật chất, trong khi phân khu COMEX của CME Group (NASDAQ: CME) tại Sàn Giao dịch Hàng hóa New York (NYMEX) chi phối hoạt động giao dịch giấy.

Các nhà đầu tư tiếp cận bạc qua hai kênh chính. Thứ nhất là mua bạc vật chất — thanh, tiền xu, và vòng tròn — qua thị trường giao ngay, nơi người mua trả giá theo giá hiện tại mỗi ounce với giao hàng ngay lập tức. Thứ hai là sử dụng hợp đồng tương lai bạc, trong đó các nhà giao dịch mở vị thế mua dài hạn để nhận giao hàng hoặc vị thế bán để cung cấp giao hàng theo giá và thời điểm đã định. Giao dịch hợp đồng tương lai cung cấp đòn bẩy mà thị trường vật chất không có, yêu cầu vốn ít hơn trong khi vẫn linh hoạt để tiếp xúc dài hạn với bạc mà không lo lắng về lưu trữ.

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) là một kênh thứ ba, cho phép nhà đầu tư tiếp xúc với bạc thông qua giao dịch trên sàn chứng khoán truyền thống. Các quỹ này theo dõi giá bạc vật chất, hợp đồng tương lai, cổ phiếu bạc hoặc chính giá bạc trực tiếp, phù hợp với nhiều chiến lược và sở thích đầu tư khác nhau.

Cơn sốt đã thay đổi mọi thứ: Bạc năm 2025 và tương lai

Các mức cao nhất mà bạc đạt được trong suốt năm 2025 và sang năm 2026 kể câu chuyện về áp lực thị trường gia tăng và tâm lý nhà đầu tư thay đổi. Mở đầu năm 2025 ở mức 30 USD, bạc bắt đầu một đợt tăng giá phi thường, đạt mức tăng hơn 279% vào đỉnh điểm trong năm. Đà tăng của kim loại này đã tăng tốc rõ rệt trong quý cuối cùng của năm 2025, vượt qua các mức kháng cự liên tiếp khi nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao.

Đến tháng 6 năm 2025, bạc đã chạm mức 36,05 USD, đạt đỉnh 13 năm trước khi tiếp tục tăng. Tháng 8 năm 2025, bạc vượt qua mức 40 USD lần đầu tiên kể từ 2011, sau đó tiếp tục leo thang trong tháng 9, vượt qua mức 47 USD. Tháng 10 trở nên đặc biệt quan trọng, khi bạc vượt qua đỉnh năm 2011 để vượt quá 48 USD rồi 51 USD. Tháng 11, bạc vượt qua mốc 56 USD, với một đợt ngừng giao dịch tại COMEX tạm thời làm gián đoạn đà tăng, nhưng không thể làm chệch hướng xu hướng.

Tháng 12 năm 2025 trở thành một mốc lịch sử, khi bạc vượt qua 60 USD lần đầu tiên vào ngày 10 tháng 12, sau đó đạt 70 USD vào ngày 23 tháng 12, và cuối cùng chạm mức 83,90 USD vào ngày 28 tháng 12. Những ngày cuối năm 2025 có xu hướng điều chỉnh nhẹ, nhưng năm 2026 bắt đầu với khí thế mới. Tháng 1 năm 2026 bùng nổ, khi bạc tăng từ 80 USD ngày 12 tháng 1 lên hơn 93 USD ngày 14 tháng 1, và cuối cùng xác lập mức cao kỷ lục mới là 121,62 USD vào ngày 29 tháng 1. Đợt tăng trong tháng 1 đã mang lại lợi nhuận 70%, nhấn mạnh cường độ của nhu cầu mua vào hiện tại.

Hiểu rõ các lực lượng đằng sau sự tăng trưởng chưa từng có của bạc

Nhiều yếu tố hội tụ để giải thích vì sao bạc đạt mức giá cao nhất mọi thời đại vào đầu năm 2026. Tình hình bất ổn địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng nhất, với căng thẳng leo thang giữa Mỹ và các cường quốc toàn cầu tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn liên tục. Đồng đô la Mỹ yếu đi so với các đồng tiền lớn khác cũng khiến các hàng hóa định giá bằng đô la như bạc trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà mua quốc tế.

Các dự đoán về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã ảnh hưởng sâu sắc đến đà tăng của bạc. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất, rồi thực tế cắt giảm, ban đầu thúc đẩy kim loại quý tăng giá. Tuy nhiên, các quyết định gần đây của Fed giữ nguyên lãi suất, cùng với sự bất ổn ngày càng tăng về chính sách tài khóa của chính phủ — bao gồm các đe dọa đóng cửa chính phủ và tranh chấp thuế quan — đã duy trì đà tăng.

Nhu cầu công nghiệp cũng đóng vai trò quan trọng. Trong khi căng thẳng thương mại làm giảm hoạt động sản xuất và tiêu thụ kim loại công nghiệp trong một số lĩnh vực, ngành năng lượng mặt trời mở rộng của Trung Quốc đã thúc đẩy nhu cầu bạc cho các ứng dụng quang điện. Thêm vào đó, đồng đô la yếu khiến hoạt động khai thác bạc có lợi hơn ở các quốc gia không dùng đô la, có thể khuyến khích sản xuất và làm cho xuất khẩu bạc trở nên hấp dẫn hơn đối với các nước nhập khẩu.

Vấn đề thao túng: Thị trường bạc có minh bạch không?

Các mức giá cao nhất của bạc xảy ra trong một thị trường đã từng ghi nhận các vụ thao túng có bằng chứng rõ ràng. Năm 2015, mười ngân hàng bị điều tra bởi các cơ quan Mỹ về việc định giá kim loại quý. Bằng chứng của Deutsche Bank cho thấy UBS Group, HSBC Holdings, The Bank of Nova Scotia cùng các tổ chức tài chính khác đã thao túng tỷ giá bạc từ năm 2007 đến 2013.

JPMorgan Chase đã đứng trung tâm các cáo buộc thao túng bạc trong nhiều năm, đối mặt với nhiều vụ kiện pháp lý. Năm 2020, JPMorgan đồng ý trả 920 triệu USD để giải quyết các cuộc điều tra liên bang về thao túng trên nhiều thị trường, trong đó có kim loại quý. Năm 2023, một vụ kiện về thao túng đối với HSBC và Bank of Nova Scotia, nộp từ năm 2014, đã bị tòa án Mỹ bác bỏ.

Nhận thức về các vấn đề này, cơ chế định giá bạc của London (LBMA Silver Price) đã chấm dứt cơ chế định giá đã tồn tại hơn một thế kỷ vào năm 2014. Thay vào đó, ICE Benchmark Administration quản lý giá bạc LBMA nhằm nâng cao tính minh bạch của thị trường. Các nhà quan sát thị trường cho rằng các nỗ lực quản lý của cơ quan chức năng sẽ tiếp tục hạn chế các cơ hội thao túng, mặc dù vẫn cần cảnh giác đối với các nhà đầu tư theo dõi các mức cao nhất của bạc và xu hướng tương lai.

Các yếu tố cơ bản của thị trường: Các mức giá cao nhất của bạc dựa trên cung cầu

Mức cao nhất của bạc từng đạt được phản ánh cả nhu cầu đầu tư lẫn công nghiệp. Khác với các kim loại quý thuần túy, bạc có hai mục đích sử dụng — nhà đầu tư mua để tích trữ của cải, còn các nhà sản xuất cần bạc cho các ứng dụng công nghệ như pin mặt trời, vi mạch, pin, chất xúc tác, linh kiện ô tô và thiết bị y tế.

Mexico, Trung Quốc và Peru dẫn đầu sản xuất bạc toàn cầu, mặc dù bạc thường là sản phẩm phụ từ khai thác vàng, chì và các kim loại khác. Báo cáo Thăm dò Bạc Toàn cầu mới nhất của Viện Bạc Thế giới cho biết sản lượng khai thác toàn cầu đã tăng 0,9% lên 819,7 triệu ounce trong năm 2024. Năm nay, Nông Trường (Newmont) đã trở lại hoạt động tại mỏ Peñasquito ở Mexico sau các đợt đình trệ liên quan đến lao động, cùng với việc cải thiện khả năng phục hồi từ các mỏ của Fresnillo và dự án Juanicipio của MAG Silver đã góp phần vào sự tăng trưởng này. Sản lượng cũng tăng ở Úc, Bolivia và Mỹ.

Viện Bạc dự báo sản lượng khai thác bạc toàn cầu sẽ tăng 1,9% lên 823 triệu ounce trong năm 2025, với dự kiến mở rộng tiếp tục từ Mexico, Chile và Nga. Tuy nhiên, sản lượng giảm ở Úc và Peru sẽ phần nào làm giảm các lợi ích này. Về phía cầu, môi trường thuế quan toàn cầu gây áp lực lên hoạt động chế tạo công nghiệp, có thể làm chậm tăng trưởng tiêu thụ. Ngược lại, nhu cầu đầu tư vật chất vào bạc dạng thanh và xu sẽ dự kiến tăng mạnh.

Quan trọng là, thị trường bạc dự kiến sẽ thiếu hụt nguồn cung 117,6 triệu ounce trong năm 2025 — năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt. Sự mất cân đối kéo dài này cung cấp nền tảng cơ bản cho giá ở mức cao nhất, hạn chế rủi ro giảm giá trong khi nguồn cung vẫn chưa đủ đáp ứng toàn bộ nhu cầu.