Làm chủ Giao dịch Chênh lệch: Hướng dẫn Toàn diện về Chiến lược Vị trí Cặp đôi

Giao dịch spread đại diện cho một trong những phương pháp tiếp cận phức tạp nhưng dễ tiếp cận nhất trong giao dịch tiền điện tử hiện đại. Về cơ bản, giao dịch spread liên quan đến việc mở các vị thế ghép đôi—mua và bán đồng thời hai công cụ khác nhau như hợp đồng Spot, hợp đồng Vĩnh viễn hoặc hợp đồng có ngày đáo hạn khác nhau—để tận dụng chênh lệch giá trong khi giảm thiểu rủi ro theo hướng thị trường. Chiến lược này cho phép nhà giao dịch kiếm lợi từ các bất cập của thị trường mà không đặt cược quá nhiều vào hướng giá đơn thuần.

Tại sao Giao dịch Spread xứng đáng được chú ý

Giao dịch spread mang lại nhiều lợi thế hấp dẫn so với các phương pháp giao dịch đơn lẻ truyền thống:

Chắc chắn về giá & Thực thi nguyên tắc atomic Khi bạn thực hiện một giao dịch spread, hệ thống đảm bảo rằng cả hai vị thế đều được khớp cùng lúc với số lượng phù hợp, hoặc không vị thế nào được thực hiện. Cơ chế “tất cả hoặc không gì” này loại bỏ trải nghiệm khó chịu khi một phần khớp trong khi phần còn lại không, một vấn đề phổ biến trong các chiến lược đa lệnh truyền thống. Bạn biết chính xác mức spread bạn đang tham gia—chênh lệch giữa giá vào của cả hai phần khớp phù hợp chính xác với giá lệnh bạn đã đặt.

Giảm thiểu rủi ro qua việc phòng ngừa rủi ro (Hedging) Bằng cách duy trì các vị thế đối lập trên các loại hợp đồng hoặc ngày đáo hạn khác nhau, nhà giao dịch spread giảm thiểu biến động theo hướng thị trường. Thay vì lo lắng về các biến động giá đột ngột, bạn tập trung vào chính spread. Phương pháp này không rủi ro delta giúp lợi nhuận hoặc lỗ của bạn phụ thuộc hoàn toàn vào sự biến đổi của chênh lệch giá, chứ không phải hướng đi chung của thị trường.

Thực thi nhanh chóng & Tiết kiệm chi phí Không còn phải xử lý nhiều lệnh trên các sổ lệnh khác nhau nữa. Nền tảng giao dịch spread hợp nhất mọi thứ thành một lệnh duy nhất, giảm thiểu tối đa các trở ngại vận hành. Ngoài sự tiện lợi, cách tiếp cận này còn giảm phí giao dịch xuống 50% so với việc thực hiện hai lệnh riêng biệt—một khoản tiết kiệm đáng kể, đặc biệt khi thực hiện nhiều giao dịch. Người dùng VIP vẫn giữ được mức phí hiện tại của mình trong khi vẫn hưởng ưu đãi giảm 50%.

Linh hoạt chiến lược cho nhà giao dịch nâng cao Phương pháp này cho phép thực hiện các chiến lược phức tạp như: Arbitrage lãi suất (tận dụng chênh lệch lợi suất giữa hợp đồng vĩnh viễn và spot), Spread hợp đồng tương lai (kiếm lợi từ chênh lệch giữa các ngày đáo hạn khác nhau), Carry Trade (tận dụng chênh lệch lãi suất tài trợ), và các giao dịch basis hợp đồng vĩnh viễn (chơi chênh lệch giữa spot và hợp đồng vĩnh viễn).

Giải mã thuật ngữ Giao dịch Spread

Chênh lệch (Spread) Chênh lệch đơn giản là sự khác biệt về số liệu giữa điểm vào lệnh của phần khớp xa và phần khớp gần. Điều quan trọng là hiểu rằng spread tăng hoặc giảm dựa trên giá trị số, chứ không phải độ lớn tuyệt đối. Ví dụ, nếu bạn vào lệnh ở -100 và thoát ở -80, spread đã tăng (từ -100 lên -80), mặc dù giá trị tuyệt đối giảm. Ngược lại, từ -100 lên -120 nghĩa là spread giảm.

Giá lệnh (Order Price) so với Giá vào lệnh (Entry Price) Giá lệnh thể hiện mức spread cụ thể bạn nhắm tới giữa hai phần khớp—là chênh lệch giá mục tiêu của bạn. Khi thực hiện, mỗi phần khớp sẽ nhận giá vào riêng dựa trên giá thị trường hiện tại và mức spread bạn đã đặt. Các công thức là:

Giá lệnh = Giá vào phần khớp xa − Giá vào phần khớp gần

Giá vào phần khớp xa = (Giá đánh dấu phần khớp xa + Giá đánh dấu phần khớp gần + Giá lệnh) ÷ 2

Giá vào phần khớp gần = (Giá đánh dấu phần khớp xa + Giá đánh dấu phần khớp gần − Giá lệnh) ÷ 2

Phần khớp gần (Near Leg) so với phần khớp xa (Far Leg) Mỗi giao dịch spread sẽ ghép đôi hai phần khớp: phần khớp gần sẽ đáo hạn hoặc thanh toán trước; phần khớp xa sẽ thanh toán sau. Thứ tự xếp hạng từ gần đến xa là: Spot > Vĩnh viễn > Đáo hạn ngắn hạn > Đáo hạn dài hạn. Khi mua combo, bạn mua phần khớp xa và bán phần khớp gần. Khi bán, bạn làm ngược lại.

Các loại Combo Giao dịch spread hỗ trợ nhiều cặp ghép: Spot & Vĩnh viễn, Spot & Đáo hạn, Vĩnh viễn & Đáo hạn, hoặc hai hợp đồng Đáo hạn có ngày đáo hạn khác nhau (ví dụ: Quý và Bán Quý).

Các kịch bản thực tế của Giao dịch Spread

Kịch bản 1: Mua combo (đặt cược spread mở rộng) Giả sử bạn mua combo Đáo hạn - Vĩnh viễn với giá lệnh là -3. Hợp đồng Đáo hạn (phần khớp xa) giao dịch ở 90, hợp đồng Vĩnh viễn (phần khớp gần) ở 83:

• Giá vào Đáo hạn: 85 | Thoát ở 90 = lợi nhuận +15
• Giá vào Vĩnh viễn: 88 | Thoát ở 89 = lỗ -3
• Lợi nhuận thực tế tổng cộng: +12

Lợi nhuận của bạn đến từ việc spread thu hẹp có lợi. Ngược lại, nếu giá chuyển sang Đáo hạn 83 và Vĩnh viễn 90:

• Giá vào Đáo hạn: 85 | Thoát ở 83 = lỗ -6
• Giá vào Vĩnh viễn: 88 | Thoát ở 90 = lỗ -6
• Lợi nhuận thực tế tổng cộng: -12

Kịch bản 2: Bán combo (đặt cược spread co lại) Nếu bạn bán cùng combo với giá lệnh +11:

• Giá vào Đáo hạn: 92 | Thoát ở 94 = lỗ -6
• Giá vào Vĩnh viễn: 81 | Thoát ở 83 = lợi nhuận +6
• Lợi nhuận thực tế tổng cộng: 0 (kết quả trung lập nếu spread giữ nguyên)

Nếu giá chuyển sang Đáo hạn 93 và Vĩnh viễn 83:

• Giá vào Đáo hạn: 92 | Thoát ở 93 = lỗ -3
• Giá vào Vĩnh viễn: 81 | Thoát ở 83 = lợi nhuận +6
• Lợi nhuận thực tế tổng cộng: +3

Các loại lệnh hỗ trợ & Quản lý rủi ro

Giao dịch spread hỗ trợ:

• Các loại lệnh: Limit và Market
• Chiến lược lệnh: Post-Only, GTC, IOC, FOK
• Chế độ vị thế: One-Way (không phòng ngừa)
• Tùy chọn ký quỹ: Cross Margin hoặc Portfolio Margin

Khi liên quan đến Spot, bạn có thể bật/tắt đòn bẩy để giao dịch ký quỹ hoặc giữ chế độ không đòn bẩy (tối đa 10x cho phần khớp Spot và 100x cho phần khớp Futures), điều chỉnh độc lập.

Kinh tế của Giao dịch Spread

Phí giao dịch giảm đáng kể: Giao dịch spread tiết kiệm tới 50% phí so với đặt hai lệnh riêng biệt trên sổ lệnh truyền thống. Điều này áp dụng cho tất cả nhà giao dịch, trong đó người dùng VIP vẫn giữ được mức phí VIP hiện tại cộng thêm ưu đãi giảm 50%.

Sau khi mở vị thế qua giao dịch spread, chúng hoạt động giống như các vị thế thông thường—tuân thủ các yêu cầu ký quỹ, quy tắc thanh lý, và có thể quản lý qua giao diện Spread Trading hoặc trong các thị trường riêng lẻ của chúng.

Giao dịch spread thay đổi cách các nhà giao dịch nâng cao tiếp cận thị trường tiền điện tử, loại bỏ trở ngại vận hành đồng thời cho phép thực hiện các chiến lược chính xác mà chỉ có thể đạt được qua các vị thế ghép đôi.