Độ khó khai thác Bitcoin vượt mốc 100T: Thách thức ngày càng tăng đối với các thợ đào độc lập

Khó khăn khai thác Bitcoin đã đạt mốc chưa từng có, vượt qua 101,65 nghìn tỷ lần đầu tiên trong lịch sử mạng lưới. Mốc kỷ lục này đang định hình lại cơ cấu cạnh tranh của ngành khai thác, với các hoạt động nhỏ và độc lập phải đối mặt với những khó khăn kinh tế ngày càng nghiêm trọng so với các đối tác tổ chức có vốn lớn.

Blockchain tự động điều chỉnh độ khó khai thác mỗi 2.016 khối—khoảng hai tuần một lần—để duy trì thời gian khám phá khối ổn định. Trong năm 2024, cơ chế điều chỉnh này đã kích hoạt 23 lần điều chỉnh riêng biệt, gần 60% trong số đó tăng độ khó, khiến quá trình khai thác ngày càng khó khăn hơn cho toàn bộ mạng lưới. Mỗi lần điều chỉnh tăng đều cộng thêm áp lực vận hành, buộc các thợ mỏ phải sử dụng nhiều hơn đáng kể tài nguyên tính toán để duy trì lợi nhuận.

Tỷ lệ Hashrate của Mạng đạt đỉnh cao mọi thời đại

Sức mạnh tính toán bảo vệ mạng Bitcoin đã tăng vọt đến mức phi thường, với trung bình di chuyển trong 7 ngày đạt 755 EH/s—một kỷ lục mọi thời đại. Chỉ số này thể hiện tổng công suất xử lý mà các thợ mỏ dành để xác thực giao dịch và cạnh tranh phần thưởng khối. Chỉ riêng cuối tháng 10, hashrate đã tăng gần 12% trong một ngày, đánh dấu một trong những mức tăng đột biến lớn nhất trong năm theo phân tích trên chuỗi của Glassnode.

Sự tăng vọt này của hashrate trực tiếp liên quan đến việc tăng độ khó, khi nhiều thợ mỏ đưa thiết bị trực tuyến để tận dụng phần thưởng tiềm năng, đồng thời nâng cao tiêu chuẩn cạnh tranh cho tất cả mọi người.

Kinh tế khai thác dưới áp lực

Độ khó ngày càng tăng mang lại thách thức rõ rệt cho các nhóm thợ mỏ khác nhau. Các tập đoàn khai thác lớn, công khai có thể chịu đựng áp lực biên lợi nhuận thông qua quy mô kinh tế, tiếp cận thị trường vốn và đa dạng nguồn năng lượng. Ngược lại, các hoạt động nhỏ hơn và độc lập hoạt động với biên lợi nhuận chặt chẽ hơn và hạn chế khả năng tài chính.

Hiện tại, các thợ mỏ sản xuất khoảng 450 BTC mỗi ngày. Nếu toàn bộ lượng BTC này bị bán tháo ngay lập tức, sẽ tạo ra áp lực bán khoảng 31,5 triệu USD vào thị trường—giả định giá BTC hiện tại là 68.32 nghìn USD. Đây là ngưỡng quan trọng: các thợ mỏ chi tiêu 100% lượng khai thác để trang trải chi phí vận hành, không còn lợi nhuận nào. Tháng 10 đã chứng kiến một thời gian tạm thời yên ắng khi một số hoạt động khai thác giữ lại phần nào sản lượng, tích trữ quỹ dự trữ nhỏ sau khi bị cạn kiệt nghiêm trọng trong tháng 8 và 9. Tuy nhiên, dường như thời gian này đã kết thúc khi các thợ mỏ bắt đầu tiêu hết toàn bộ sản lượng để duy trì hoạt động.

Các thợ mỏ nhỏ hơn đặc biệt dễ bị tổn thương trong môi trường này. Không có khả năng vay vốn cổ phần hoặc tín dụng từ các tổ chức, họ có thể buộc phải bán BTC với giá không thuận lợi để trang trải chi phí bảo trì thiết bị, tiền điện và chi phí vận hành. Động thái này tạo thành vòng luẩn quẩn: độ khó tăng → chi phí vận hành tăng → bán BTC bắt buộc → áp lực bán ra → biên lợi nhuận co lại.

Diễn biến giá thị trường và tín hiệu dự báo

Bitcoin tạm thời tiếp cận mức 70.000 USD trước khi giảm về khoảng 68.300 USD, cho thấy nỗ lực thất bại trong việc lấy lại các mức kháng cự kỹ thuật chính. Đồng thời, các đồng tiền mã hóa thay thế như Ethereum, Solana, Cardano và Dogecoin đã vượt trội so với Bitcoin, cho thấy sự trở lại của nhu cầu đối với các tài sản rủi ro cao hơn và luân chuyển vốn vào các chuỗi thay thế.

Trong tương lai, các nhà phân tích cảnh báo rằng điều kiện vĩ mô vẫn còn mong manh. Các chỉ số cung cấp stablecoin dường như không thay đổi, giảm dòng vốn mới chảy vào. Quan trọng hơn, nếu giá giảm xuống dưới 60.000 USD có thể gây ra các đợt thanh lý hàng loạt các vị thế đòn bẩy, làm tăng biến động giảm và gây áp lực thêm lên các thợ mỏ hoạt động với biên lợi nhuận mỏng.

Sự kết hợp giữa độ khó khai thác Bitcoin kỷ lục, hashrate cao và lợi nhuận khai thác bị nén tạo ra một điểm biến đổi cho ngành. Các nhà khai thác nhỏ hơn sẽ phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để hợp nhất với các đối tác lớn hơn, tìm kiếm sự hỗ trợ từ các tổ chức hoặc rút khỏi ngành.