Quỹ ETF chất bán dẫn mang lại lợi nhuận gấp 50%: Điều gì đã thúc đẩy đà tăng của năm 2025

Quỹ ETF bán dẫn VanEck Semiconductor (NASDAQ: SMH) đã trải qua một đợt tăng trưởng đáng chú ý vào năm 2025, tăng 48,7% theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence—một hiệu suất đạt gấp 50% khi so sánh với mức tăng của chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn. Quỹ ETF dựa trên vốn hóa thị trường này cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc tập trung vào ngành bán dẫn vào thời điểm đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo tăng tốc rõ rệt.

Sự bùng nổ ngành bán dẫn năm 2025 nổi bật chính xác vì nó đã vượt qua những kỳ vọng thông thường rằng các ETF đa dạng hóa sẽ mang lại lợi nhuận trung bình. Ngành bán dẫn không còn là một phần bình thường của nền kinh tế nữa; sự bùng nổ của AI đã biến nó thành một nền tảng công nghiệp then chốt. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư bây giờ là liệu ngành này có thể duy trì một năm nữa với mức tăng gấp 50% hoặc cao hơn trong năm 2026 hay không.

Câu chuyện về Chip Nhớ: Nơi Thực Sự Diễn Ra Hành Động

Điều làm cho hiệu suất năm 2025 thực sự nổi bật chính là các cổ phiếu nào đã thúc đẩy mức tăng trưởng. Nvidia, cổ phiếu lớn nhất trong ETF với hơn 20% tài sản, chỉ tăng 38,9% trong năm—thực tế là kém hơn cả quỹ. Do giới hạn tỷ lệ 20% cho bất kỳ vị thế nào trong SMH, quỹ có khả năng đã thực hiện các điều chỉnh mạnh mẽ trong suốt năm 2025, cắt giảm cổ phần Nvidia để duy trì kỷ luật.

Thay vào đó, đợt tăng giá của ngành bán dẫn được thúc đẩy bởi các đối thủ ít rõ ràng hơn. Micron Technology (NASDAQ: MU) nổi lên như nhà vô địch về hiệu suất, tăng 240,2% kể cả cổ tức. Mức tăng bùng nổ này đã đưa Micron trở thành cổ phiếu lớn thứ tư trong ETF và phản ánh sự mất cân bằng cung cầu cơ bản trong thị trường chip nhớ.

Micron, là một trong ba nhà sản xuất bộ nhớ DRAM lớn toàn cầu và một trong năm nhà sản xuất NAND flash chính ngoài Trung Quốc, đã rơi vào vị trí đặc biệt. Chip nhớ thường hoạt động như hàng hóa, với giá biến động do chu kỳ cung cầu. Tuy nhiên, việc xây dựng hạ tầng AI năm 2025 đã tạo ra nhu cầu chưa từng có đối với cả DRAM và NAND. Các đợt tăng giá đạt mức chưa từng thấy trước đây trong ngành.

Nhìn về phía năm 2026, dự kiến giá chip nhớ sẽ duy trì đà tăng, với DRAM có thể tăng 50% hoặc hơn trong quý tới, trong khi giá NAND flash có thể tăng 30% đến 40% theo kỳ hạn. Quan trọng là, các nguồn cung mới lớn sẽ chưa xuất hiện cho đến năm 2028, nghĩa là giá có thể duy trì hỗ trợ trong một khoảng thời gian dài hơn.

Đa dạng Hóa Trong Hệ Sinh Thái Chip

Ngoài chip nhớ, đợt tăng giá bán dẫn còn lan rộng khắp chuỗi cung ứng. Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) tăng 55,9%, Broadcom (NASDAQ: AVGO) tăng 50,7%, và Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) tăng 77,3% tương ứng.

Vị trí thống trị của TSMC như nhà sản xuất hợp đồng hàng đầu thế giới cho các chip bán dẫn cao cấp—sản xuất các chip do Nvidia, Broadcom, AMD và các công ty khác thiết kế—là một lợi thế tự nhiên trong làn sóng chi tiêu cho AI. AMD định vị mình như một lựa chọn đáng tin cậy thay thế Nvidia trong thị trường GPU AI, trong khi Broadcom tận dụng nhu cầu về các sở hữu trí tuệ và chipset đặc biệt giúp các công ty như Alphabet thiết kế các bộ tăng tốc AI riêng, bao gồm các bộ xử lý tùy chỉnh cho các mô hình ngôn ngữ lớn cạnh tranh.

Điểm chung của tất cả các nhà thắng này: tiếp xúc trực tiếp với sự mở rộng hạ tầng AI mà không có dấu hiệu giảm tốc. Tăng trưởng lợi nhuận vẫn tiếp tục tăng tốc, dường như đã hợp lý hóa các mức định giá cao gấp 50% hoặc hơn so với trung bình lịch sử của nhiều cổ phiếu này.

Liệu Đà Tăng Có Thể Duy Trì? Các Rủi Ro Chính Cần Theo Dõi

Câu hỏi then chốt đối với ngành là liệu dự báo lợi nhuận ngày nay có thể thực sự thành hiện thực trong vài năm tới—khoảng thời gian mà các định giá cổ phiếu này hiện đang dựa vào. Có hai rủi ro lớn cần chú ý.

Thứ nhất, sự tập trung vào quỹ đạo chi tiêu của OpenAI. CEO Sam Altman dự báo công ty sẽ đạt 20 tỷ USD doanh thu định kỳ hàng năm vào năm 2025, nhưng OpenAI vẫn đang tiêu hàng chục tỷ đô la mỗi năm và đã cam kết chi 1,4 nghìn tỷ USD cho đầu tư vốn trong tám năm tới. Những cam kết khổng lồ này đang giữ vững phần lớn dự báo của ngành. Bất kỳ gián đoạn nào đối với OpenAI—dù do áp lực cạnh tranh, hạn chế tài chính trong suy thoái kinh tế, hay chiến lược điều chỉnh—cũng có thể gây ra tác động dây chuyền đến toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn.

Thứ hai, là yếu tố công nghệ bất định: điều gì xảy ra nếu việc mở rộng các mô hình AI sinh tạo gặp phải một bức tường chắn căn bản? Tiến bộ trong khả năng AI có thể đột nhiên chững lại, làm giảm lý do để tiếp tục đầu tư hạ tầng ở mức hiện tại.

Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành vẫn lạc quan. Hầu hết các giám đốc điều hành và nhà phân tích hàng đầu trong ngành bán dẫn đều dự đoán tiến trình AI sẽ tiếp tục đi lên, vẫn mang tính chuyển đổi kinh tế, và duy trì chi tiêu cao trong ít nhất vài năm nữa.

Nhìn về phía 2026

Với các yếu tố hỗ trợ vẫn còn mạnh mẽ—cung chip nhớ hạn chế, tiến bộ trong mô hình AI, và sự chấp nhận ngày càng tăng của doanh nghiệp—không có gì ngạc nhiên nếu SMH tiếp tục mang lại một năm hiệu suất vượt trội nữa vào năm 2026. Tuy nhiên, các mức định giá cao hơn trung bình lịch sử 50% đã phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng lớn trong tương lai.

Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, hãy cân nhắc rằng ngay cả các nhóm phân tích chuyên biệt như Motley Fool’s Stock Advisor cũng đã xác định các cổ phiếu mà họ tin rằng có rủi ro và lợi nhuận tốt hơn so với SMH ở mức hiện tại. Thành tích của họ đạt trung bình 968% lợi nhuận—vượt xa cả S&P 500 với 197%—làm cho quan điểm của họ đáng để xem xét trước khi bỏ vốn vào các quỹ ETF bán dẫn.

Dữ liệu tính đến ngày 12 tháng 1 năm 2026