Cadence thể hiện hiệu suất tích cực khi AI thúc đẩy lợi nhuận quý 4 kỷ lục và tăng trưởng đơn hàng chờ xử lý

Cadence Design Systems (CDNS), nhà cung cấp hàng đầu về giải pháp tự động hóa thiết kế điện tử (EDA), công bố kết quả quý IV năm 2025 mạnh mẽ vượt xa kỳ vọng trên nhiều mặt. Hiệu suất tài chính tích cực và đơn hàng tồn kho lớn nhất từ trước đến nay phản ánh nhu cầu thị trường tăng tốc đối với các công cụ thiết kế dựa trên AI và giải pháp bán dẫn.

Doanh thu quý IV 2025 đạt 1,44 tỷ USD, vượt dự báo từ 1,405-1,435 tỷ USD và cao hơn ước tính của Zacks 1,1%. Tăng trưởng so với cùng kỳ đạt 6,2%, thể hiện đà tăng vững chắc. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo phương pháp không GAAP đạt 1,99 USD, vượt dự báo 1,88-1,94 USD và cao hơn ước tính của Zacks 4,7%, với tăng trưởng hàng năm 5,9%.

Đáng chú ý nhất, đơn hàng tồn kho của Cadence đạt 7,8 tỷ USD — mức cao nhất từ trước đến nay — trong khi các nghĩa vụ thực hiện còn lại hiện tại là 3,8 tỷ USD. Các số liệu này cho thấy sự gắn bó mạnh mẽ của khách hàng và khả năng dự báo rõ ràng hơn về năm 2026. Ban lãnh đạo cho biết, các đơn đặt hàng quý IV đặc biệt mạnh mẽ này do nhu cầu tăng nhanh trong các thị trường cuối cùng và đóng góp cao hơn từ các giải pháp AI.

Cách mạng AI thúc đẩy đơn hàng vượt trội và nhu cầu phần cứng

Kết quả tích cực phản ánh một sự chuyển đổi căn bản trong thiết kế bán dẫn và hệ thống, nơi trí tuệ nhân tạo đã trở thành động lực trung tâm của đổi mới sáng tạo. Hoạt động thiết kế trong các trung tâm dữ liệu, ô tô và các lĩnh vực khác đã tăng mạnh, nhờ vào điện toán siêu quy mô, triển khai 5G và sự bùng nổ trong AI sinh tạo, AI đại lý và các ứng dụng AI vật lý.

Các công ty đang tăng mạnh ngân sách R&D cho tự động hóa dựa trên AI. Cadence tận dụng xu hướng này qua hai hướng đẩy mạnh “AI cho Thiết kế” và “Thiết kế cho AI”. Việc ra mắt ChipStack AI Super Agent — được xem là giải pháp AI đại lý đầu tiên tự động hóa thiết kế và xác minh chip — cùng với việc mở rộng sử dụng các sản phẩm như Cerebrus, Verisium và Allegro X AI, đang làm sâu sắc thêm mối quan hệ khách hàng và thúc đẩy các đơn hàng lớn hơn.

Ngoài phần mềm, hoạt động phần cứng của Cadence thể hiện sức mạnh đặc biệt. Công ty thu hút hơn 30 khách hàng phần cứng mới và chứng kiến sự tăng đáng kể trong các đơn hàng lặp lại từ các công ty AI và nhà cung cấp siêu quy mô. Ban lãnh đạo dự kiến, mảng phần cứng sẽ đạt doanh thu kỷ lục vào năm 2026, nhờ vào các xu hướng tích cực trong ngành.

Các mối quan hệ đối tác chiến lược mở rộng của Cadence với Samsung, TSMC và OpenAI càng khẳng định vai trò then chốt của công ty trong xây dựng hạ tầng AI. Những hợp tác này nâng cao vị thế cạnh tranh của công ty và mở ra nhiều cơ hội tăng trưởng.

Triển vọng tích cực 2026: Dự kiến tăng trưởng hai chữ số

Hướng dẫn của ban lãnh đạo cho năm 2026 phản ánh cái nhìn tích cực về điều kiện thị trường. Công ty dự báo doanh thu từ 5,9 tỷ đến 6,0 tỷ USD, tiếp tục mở rộng. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo phương pháp không GAAP dự kiến từ 8,05 đến 8,15 USD, cho thấy lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số.

Trong cả năm 2025, doanh thu tăng 14% lên 5,297 tỷ USD, trong khi lợi nhuận không GAAP đạt 7,14 USD, tăng 20% so với năm trước. Quỹ đạo này thể hiện khả năng của Cadence trong việc chuyển đổi nhu cầu AI thành tăng trưởng lợi nhuận.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo cũng thừa nhận còn nhiều khó khăn. Bất ổn kinh tế vĩ mô, đặc biệt là căng thẳng công nghệ Mỹ-Trung, vẫn tạo ra biến động. Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành EDA và áp lực lạm phát kéo dài có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và chi tiêu của khách hàng.

Phân tích của Zacks: Những gì con số nói lên

Cadence có xếp hạng Zacks #4 (Bán), phản ánh sự hoài nghi của các nhà phân tích mặc dù kết quả quý mạnh mẽ. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu CDNS tăng 14,9%, vượt xa ngành Phần mềm Máy tính rộng lớn hơn, giảm 7,3%.

Cơ hội thay thế trong lĩnh vực công nghệ

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm các vị trí công nghệ có độ tin cậy cao hơn, một số lựa chọn thay thế đáng xem xét gồm có. Commvault Systems (CVLT), Pegasystems Inc (PEGA), và Blackbaud (BLKB) đều có xếp hạng Zacks tích cực hơn.

CVLT và PEGA đều có xếp hạng #1 (Mua mạnh), trong khi BLKB giữ xếp hạng #2 (Mua). Ước tính EPS năm 2026 của CVLT là 4,19 USD, với ba lần vượt lợi nhuận trong bốn quý gần nhất (trung bình bất ngờ: 7,8%). Cổ phiếu đã giảm 45,9% trong năm qua. Ước tính EPS năm 2026 của PEGA là 2,63 USD, với bốn quý liên tiếp vượt lợi nhuận (trung bình bất ngờ: 80,4%) và cổ phiếu tăng 15% hàng năm. EPS dự kiến của BLKB năm 2026 là 5,19 USD, được hỗ trợ bởi bốn lần vượt lợi nhuận quý (trung bình bất ngờ: 7,05%), mặc dù cổ phiếu đã giảm 27,8% trong 12 tháng.