Tỷ giá Yen so với Đô la đối mặt với áp lực khi các yếu tố kinh tế Mỹ trở nên mạnh mẽ hơn

Tỷ giá yên đổi đô la đang định hình lại thị trường tiền tệ trong tuần này, khi đô la tăng lên mức cao mới so với đồng yên Nhật trong khi dữ liệu kinh tế tiếp tục hỗ trợ sức mạnh tài chính của Mỹ. Chỉ số đô la tăng 0,23%, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các chỉ số kinh tế vượt kỳ vọng và sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản. Sự thay đổi trong định giá yên so với đô la phản ánh mối quan tâm rộng hơn của thị trường về các con đường lãi suất khác biệt và bất ổn địa chính trị.

Chỉ số Đô la Mỹ tăng nhờ dữ liệu kinh tế mạnh và triển vọng lãi suất

Đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh trên toàn diện, được củng cố bởi một loạt các chỉ số kinh tế tích cực vượt kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu giá nhà tổng hợp của S&P tháng 12 cho thấy mức tăng 0,47% theo tháng và 1,38% theo năm, vượt xa dự báo lần lượt là 0,30% và 1,30%. Trong khi đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Hội đồng Conference Board tháng 2 tăng lên 91,2, cao hơn 2,2 điểm so với dự kiến 87,1, cho thấy tâm lý tiêu dùng mạnh mẽ bất chấp những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, không phải tất cả các chỉ số nội địa đều ủng hộ câu chuyện tăng giá của đô la. Khảo sát sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Richmond cho tháng 2 bất ngờ giảm, với điều kiện hiện tại giảm 4 điểm xuống -10, một kết quả đáng thất vọng so với kỳ vọng cải thiện nhẹ lên -5. Dù có tín hiệu hỗn hợp này, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee bày tỏ sự lạc quan thận trọng về môi trường lãi suất, cho biết rằng các đợt giảm lãi suất bổ sung vẫn còn khả năng nếu lạm phát tiếp tục giảm về mức 2%.

Tỷ giá yên đổi đô la: Chính sách BOJ không chắc chắn gây áp lực lên đồng yên Nhật

Tỷ giá yên so với đô la đã biến động mạnh do Ngân hàng Nhật Bản đối mặt với áp lực chính trị ngày càng gia tăng về chu kỳ thắt chặt tiền tệ của mình. Các báo cáo từ tờ Mainichi cho biết Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã bày tỏ lo ngại về việc tăng lãi suất thêm trong các cuộc thảo luận với Thống đốc BOJ Kazuo Ueda, tạo ra sự không chắc chắn về tốc độ bình thường hóa chính sách.

Sự không chắc chắn này, cùng với việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, đã đẩy cặp tỷ giá USD/JPY lên cao, tăng 0,84% và thử thách mức thấp mới trong 2 tuần của đồng yên. Giá thị trường phản ánh các động thái chính sách phức tạp, với thị trường swap chỉ định chỉ có 12% khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 19 tháng 3 tới. Ngược lại, thị trường tài chính ước tính khoảng 3% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 3, làm nổi bật sự khác biệt trong các quỹ đạo chính sách của hai ngân hàng trung ương.

Đồng euro gặp khó trước đô la mạnh hơn trong khi triển vọng cắt giảm lãi suất mờ nhạt

Đồng euro giảm 0,14% so với đô la tăng giá, chịu áp lực từ nhiều phía. Doanh số đăng ký xe mới của khu vực Eurozone tháng 1 giảm 3,9% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong bảy tháng và cho thấy sự yếu kém trong nhu cầu tiêu dùng toàn khu vực. Thêm vào đó, lợi suất trái phiếu chính phủ giảm đã làm giảm lợi thế lãi suất của đồng euro, với lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong 2,75 tháng là 2,696%.

Triển vọng lãi suất của ngân hàng trung ương cũng ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý đồng euro. Thị trường swap chỉ định khoảng 2% khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 19 tháng 3, phản ánh kỳ vọng rằng ECB sẽ duy trì chính sách hiện tại khi đánh giá tình hình kinh tế. Sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế yếu và kỳ vọng cắt giảm lãi suất thấp đã khiến đồng euro dễ bị tổn thương trước sức mạnh của đô la.

Kim loại quý biến động trái chiều khi vàng giảm nhưng bạc tăng

Kim loại quý có diễn biến trái chiều khi nhà đầu tư đối mặt với các tín hiệu mâu thuẫn về biến động tiền tệ, triển vọng lạm phát và rủi ro địa chính trị. Hợp đồng vàng COMEX tháng 4 giảm 74,20 điểm hoặc 1,42%, rút lui khỏi mức cao 3 tuần gần đây do sức mạnh của đô la thúc đẩy việc thanh lý các vị thế mua dài hạn. Trong khi đó, bạc COMEX tháng 3 thể hiện sự bền bỉ, tăng 0,797 điểm hoặc 0,92% khi thị trường dự đoán nhu cầu công nghiệp tăng sau khi Trung Quốc mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán.

Dù vàng tạm thời yếu, nhưng hỗ trợ dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc công bố dự trữ vàng chính thức tăng 40.000 ounce troy trong tháng 1, đưa tổng dự trữ vàng của PBOC lên 74,19 triệu ounce troy—liên tiếp tháng thứ 15 tích lũy dự trữ. Nhu cầu liên tục từ ngân hàng trung ương này đã tạo ra mức đáy giá cho kim loại quý, bù đắp phần nào áp lực từ sức mạnh của đô la.

Triển vọng thị trường: Cắt giảm lãi suất của Fed và rủi ro địa chính trị duy trì sự thận trọng của nhà đầu tư

Các yếu tố vĩ mô vẫn hỗ trợ nhu cầu kim loại quý mặc dù sức mạnh ngắn hạn của đô la. Thông báo của Cục Dự trữ Liên bang tháng 12 về việc bơm ròng 40 tỷ USD mỗi tháng đã mở rộng thanh khoản hệ thống tài chính, khuyến khích nhà đầu tư đa dạng hóa khỏi các tài sản denominated bằng đô la sang kim loại quý như một biện pháp phòng chống lạm phát. Thêm vào đó, căng thẳng địa chính trị tại Iran, Ukraine, Trung Đông và Venezuela tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn liên tục.

Các nhà đầu tư vẫn cảnh giác với các bất ổn chính trị ảnh hưởng đến quỹ đạo dài hạn của đô la. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản trong năm 2026, trái ngược rõ rệt với dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cùng kỳ, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến duy trì chính sách hiện tại. Những con đường chính sách khác biệt này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tỷ giá yên so với đô la và các động thái của thị trường tiền tệ toàn cầu.

Vàng và bạc đã trải qua biến động lớn sau khi Tổng thống Trump đề cử Keven Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào đầu tháng 2. Thị trường nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng khi Warsh được xem là hawkish hơn về lạm phát và ít ủng hộ các chu kỳ giảm lãi suất mạnh mẽ, dẫn đến việc thanh lý các vị thế mua dài hạn đáng kể. Trong khi đó, yêu cầu ký quỹ tăng do các sàn giao dịch toàn cầu áp đặt đã hạn chế đòn bẩy trong thị trường kim loại quý, làm tăng biến động giá.

Dù có biến động gần đây, nhu cầu của các quỹ đầu tư đối với kim loại quý vẫn tích cực. Quỹ ETF vàng đạt mức cao nhất trong 3,5 năm vào ngày 28 tháng 1, trong khi các vị trí ETF bạc—dù gần đây bị áp lực—v vẫn duy trì mức cao so với trung bình lịch sử. Khi nhà đầu tư cân nhắc sức mạnh của đô la so với các rủi ro địa chính trị và lo ngại lạm phát dài hạn, tỷ giá yên đổi đô la và định giá kim loại quý sẽ tiếp tục là các chỉ số quan trọng phản ánh tâm lý rủi ro toàn cầu.