Sáu lựa chọn hàng đầu của cố vấn chứng khoán tăng hơn 25%—Chúng có đáng để mua với giá cao hơn không?

Khi nhóm Cố vấn Cổ phiếu Motley Fool công bố danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu của họ vào tháng 12 năm ngoái, ít ai dự đoán được kết quả ấn tượng như vậy. Sáu trong số các lựa chọn đó—dLocal, CrowdStrike, Nvidia, TSMC, ASML và Alphabet—đã mang lại lợi nhuận vượt quá 25% trong năm 2025, vượt xa hiệu suất của S&P 500 và xác nhận thành tích của nhóm cố vấn. Nhưng giờ đây, khi các cổ phiếu này đã có bước đi của riêng mình, nhà đầu tư đối mặt với câu hỏi quan trọng: liệu họ có thể tạo ra một đợt tăng trưởng nữa trong năm 2026 hay phần lớn tiềm năng đã được định giá sẵn?

Khung phân tích cổ phiếu của nhóm cố vấn luôn nhấn mạnh rằng thành tích quá khứ không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai, nhưng bằng chứng từ nhóm các cổ phiếu thắng này cho thấy câu chuyện chưa kết thúc với tất cả chúng. Tuy nhiên, để phân biệt giữa những cổ phiếu có khả năng lặp lại thành công và những cổ phiếu đang gặp khó khăn về định giá, cần xem xét kỹ hơn các yếu tố cơ bản thúc đẩy từng tên.

Bộ ba sẵn sàng cho vòng hai

Trong số sáu cổ phiếu thắng lớn, có ba cổ phiếu nổi bật như những ứng viên có thể tái lập hoặc vượt qua thành tích xuất sắc của năm 2025. Nvidia và TSMC vẫn là nền tảng của làn sóng bùng nổ hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Nvidia sản xuất các đơn vị xử lý đồ họa đã trở thành thiết yếu cho việc đào tạo và triển khai các ứng dụng AI tạo sinh, trong khi TSMC chế tạo các chip logic tích hợp trong các thiết bị này. Cả hai công ty đang hưởng lợi từ làn sóng chi tiêu AI của các doanh nghiệp, không có dấu hiệu giảm nhiệt, giúp họ có khả năng mang lại lợi nhuận vượt trội trong năm 2026.

dLocal mang đến một cơ hội khác nhưng cũng không kém phần hấp dẫn. Nền tảng xử lý thanh toán này giúp các công ty khai thác các cơ hội thị trường mới nổi thông qua các giải pháp tích hợp plug-in. Mặc dù cổ phiếu vẫn giao dịch thấp hơn đỉnh cao mọi thời đại khoảng 80%, sự phục hồi trong năm 2025 phản ánh không chỉ sự hứng khởi của nhà đầu tư mà còn sự mở rộng kinh doanh thực sự ở các thị trường chưa được phục vụ đầy đủ. Các nhà phân tích theo dõi lĩnh vực này tin rằng dLocal còn nhiều tiềm năng phát triển, khiến nó trở thành ứng viên đáng tin cậy cho mức tăng hơn 25% nữa trong năm tới.

Khi định giá trở thành câu chuyện chính

Ba cổ phiếu còn lại trong danh sách thành công của cố vấn cổ phiếu—CrowdStrike, ASML và Alphabet—đưa ra một luận điểm khác. Cả ba đều là các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, và các quản lý danh mục vẫn tin rằng họ sẽ vượt trội hơn thị trường chung trong năm 2026. Tuy nhiên, định giá của chúng đã mở rộng đến mức có thể hạn chế khả năng tăng trưởng thêm.

ASML và Alphabet đang giao dịch với mức P/E dự phóng lần lượt là 43x và 29x, những mức định giá đã phản ánh giả định tăng trưởng đáng kể. Đối với một nhà sản xuất thiết bị bán dẫn và một gã khổng lồ quảng cáo tìm kiếm, các hệ số này ít nhiều hạn chế khả năng thay đổi tâm lý thị trường. CrowdStrike có hệ số doanh thu 25x—không quá đáng với một công ty an ninh mạng tăng trưởng cao, nhưng đã ở mức cao đủ để giới hạn các cơ hội mở rộng thêm. Những định giá cao này có nghĩa là, trong khi ba cổ phiếu này vẫn có thể vượt thị trường, khả năng lặp lại mức lợi nhuận của năm 2025 là không cao.

Khung cố vấn cổ phiếu trong tương lai

Triết lý của nhóm cố vấn cổ phiếu từ lâu đã nhấn mạnh việc xác định các công ty chất lượng trước khi thị trường nhận ra tiềm năng của họ. Kết quả năm 2025 chứng minh rằng cách tiếp cận này hiệu quả, nhưng sự khác biệt giữa ba câu chuyện tăng trưởng thực sự và ba tên bị hạn chế về định giá làm nổi bật một nguyên tắc quan trọng: thời điểm và điểm vào thị trường rất quan trọng.

Đối với các nhà đầu tư đã theo dõi danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu và nắm bắt được các lợi nhuận này, điểm quyết định vào đầu năm 2026 không phải là có nên thoái lui hay không, mà là nên giữ những vị thế nào và cần xem xét lại những vị thế nào. Nvidia, TSMC và dLocal vẫn mang lại các câu chuyện dài hạn hấp dẫn. CrowdStrike, ASML và Alphabet xứng đáng được giữ trong danh mục, nhưng có thể không mang lại lợi nhuận vượt trội như năm 2025.

Cộng đồng cố vấn cổ phiếu rộng lớn hơn đã xác định một danh sách mới gồm 10 cổ phiếu hàng đầu dành cho các nhà đầu tư trong tương lai, trong đó lần này đặc biệt không có Nvidia—cho thấy rằng ngay cả các công ty xuất sắc cũng có thời điểm vào thị trường tối ưu. Lịch sử chứng minh điều này: những người đăng ký Motley Fool đầu tư vào Netflix theo khuyến nghị tháng 12 năm 2004 đã thấy khoản đầu tư 1.000 USD tăng lên 450.525 USD vào đầu năm 2026. Tương tự, những người mua Nvidia sau khuyến nghị tháng 4 năm 2005 đã tích lũy được 1.133.107 USD từ cùng khoản đầu tư 1.000 USD.

Lợi nhuận trung bình 937% từ các vị thế của Cố vấn Cổ phiếu vượt xa hiệu suất 195% của S&P 500, nhấn mạnh giá trị của việc lựa chọn cổ phiếu có kỷ luật. Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các xu hướng mới nổi nên xem xét liệu danh mục của họ có phản ánh các lựa chọn hàng đầu của cố vấn cổ phiếu hiện tại hay vẫn còn gắn bó với các cổ phiếu thắng trong năm ngoái với mức định giá cao hơn.