Tin tức giá cà phê: Các nhà rang xay tận dụng đợt giảm giá để tích trữ hàng tồn kho

Thị trường hợp đồng tương lai cà phê Arabica và Robusta đã phục hồi vào thứ Sáu, đánh dấu ngày thứ hai liên tiếp tăng giá mặc dù gặp phải những trở ngại lớn từ việc mở rộng nguồn cung toàn cầu. Hợp đồng tương lai Arabica tháng 3 tăng 0,13% trong khi hợp đồng Robusta tăng 0,63% lên mức cao nhất trong một tuần. Sự phục hồi nhẹ này phản ánh một sự thay đổi quan trọng trong động thái thị trường: sự mua vào mạnh mẽ từ các nhà rang xay cà phê nhằm xây dựng lại tồn kho đã giảm sau khi giá chạm mức thấp trong sáu tháng đầu tuần.

Câu chuyện nền tảng là một cuộc đối đầu cung cầu cổ điển đang định hình lại tin tức về giá cà phê vào thời điểm then chốt. Trong hai tuần, cả hợp đồng Arabica và Robusta đều chịu áp lực bán hàng liên tục, Robusta giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng vào thứ Tư và Arabica giảm xuống mức thấp nhất trong nửa năm vào thứ Hai. Nguyên nhân chính là kỳ vọng về một vụ mùa cà phê Brazil kỷ lục cùng với điều kiện thời tiết cải thiện giảm bớt lo ngại về hạn hán.

Sự tăng trưởng sản lượng của Brazil ảnh hưởng đến động thái giá cà phê

Cơ quan dự báo mùa vụ Brazil, Conab, đã đưa ra tín hiệu tiêu cực vào thứ Năm, dự báo rằng sản lượng cà phê năm 2026 của Brazil sẽ tăng 17,2% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức chưa từng có là 66,2 triệu bao. Trong đó, sản lượng Arabica dự kiến tăng 23,2% lên 44,1 triệu bao, còn sản lượng Robusta tăng 6,3% lên 22,1 triệu bao. Những số liệu này làm thị trường lo ngại và góp phần đáng kể vào đà giảm giá cà phê trong tuần.

Triển vọng đã phần nào sáng sủa hơn khi dữ liệu lượng mưa giảm bớt lo ngại về hạn hán. Các số liệu khí tượng cho thấy Minas Gerais, vùng trồng Arabica lớn nhất Brazil, đã nhận được 72,6 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 2—vượt mức trung bình lịch sử 13%. Tuy nhiên, tin vui này không thể làm giảm sức nặng của dự báo sản lượng của Conab, vẫn gây áp lực lên giá cà phê mặc dù có sự phục hồi nhẹ vào thứ Sáu.

Xuất khẩu của Việt Nam và động thái cung cầu toàn cầu gây áp lực lên thị trường

Việt Nam, nhà sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, tiếp tục cung cấp lượng cà phê dồi dào ra thị trường toàn cầu. Cơ quan Thống kê Quốc gia Việt Nam báo cáo vào thứ Sáu rằng xuất khẩu cà phê tháng 1 tăng 38,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 198.000 tấn, trong khi xuất khẩu cả năm 2025 tăng 17,5% lên 1,58 triệu tấn. Nhìn về phía trước, dự báo sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% so với cùng kỳ, đạt 1,76 triệu tấn—mức cao nhất trong bốn năm, tương đương 29,4 triệu bao.

Đà xuất khẩu này rõ ràng là tiêu cực đối với giá cà phê Robusta, khi nguồn cung từ Việt Nam gia tăng góp phần vào câu chuyện dư thừa toàn cầu đã chi phối tin tức về giá cà phê gần đây. Lượng cà phê Việt Nam đổ vào thị trường cơ bản đã nghiêng về phía nhà sản xuất, làm giảm cân bằng cung cầu và gây áp lực giảm giá.

Phục hồi nhu cầu chống lại đợt cung ứng lớn

Sự tăng giá vào thứ Sáu, dù nhỏ, phản ánh một bước ngoặt quan trọng: giá thấp hơn đã kích hoạt lại nhu cầu mua vào của các nhà rang xay cà phê toàn cầu. Những nhà mua hàng công nghiệp này, với tồn kho thấp, xem đợt giảm giá gần đây như một cơ hội để tích trữ lại với mức giá hấp dẫn hơn. Sự phục hồi nhu cầu này, dù chưa hoàn toàn vượt qua áp lực cung, nhưng cho thấy một mức đáy tiềm năng dưới giá cà phê.

Thú vị là, các lô hàng nhỏ hơn từ Colombia, nhà sản xuất Arabica lớn thứ hai thế giới, cũng hỗ trợ nhẹ cho thị trường. Hiệp hội Các nhà trồng cà phê Colombia báo cáo rằng sản lượng tháng 1 giảm 34% so với cùng kỳ, còn 893.000 bao—một mức giảm hạn chế phần nào tổng cung toàn cầu và hỗ trợ giá.

Phục hồi tồn kho và cân bằng thị trường

Các số liệu về tồn kho do các sàn giao dịch theo dõi cho thấy câu chuyện tinh tế về sự thắt chặt của thị trường. Tồn kho Arabica của ICE, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 396.513 bao vào ngày 18 tháng 11, đã phục hồi lên 461.829 bao tính đến ngày 7 tháng 1. Tương tự, tồn kho Robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng là 4.012 lô vào tháng 12 trước khi phục hồi lên 4.662 lô vào cuối tháng 1.

Xuất khẩu cà phê tháng 1 của Brazil cho thấy bức tranh khác, giảm 42,4% so với cùng kỳ, còn 141.000 tấn—mức giảm này phần nào bù đắp cho câu chuyện tăng trưởng sản lượng và cho thấy hạn chế về nguồn cung thực tế trong các lô hàng ngắn hạn.

Triển vọng thị trường cà phê toàn cầu và dự báo sản lượng

Dữ liệu của Tổ chức Cà phê Quốc tế từ tháng 11 nhấn mạnh sự thắt chặt của thị trường toàn cầu, với xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại giảm 0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao. Tuy nhiên, dịch vụ Nông nghiệp nước ngoài của USDA dự báo rằng sản lượng cà phê thế giới năm 2025/26 sẽ tăng 2,0% so với cùng kỳ, đạt kỷ lục 178,848 triệu bao.

Trong dự báo này, sản lượng Arabica dự kiến giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi sản lượng Robusta tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao—một sự chuyển đổi cấu trúc có khả năng duy trì áp lực lên giá Arabica so với Robusta. FAS dự báo sản lượng Brazil năm 2025/26 đạt 63 triệu bao (giảm 3,1% so với cùng kỳ) và sản lượng Việt Nam đạt 30,8 triệu bao, tăng 6,2% so với cùng kỳ, đạt đỉnh trong bốn năm.

Quan trọng hơn, dự trữ cuối kỳ của năm 2025/26 dự kiến giảm 5,4%, còn 20,148 triệu bao so với 21,307 triệu bao của năm 2024/25—một mức thắt chặt nhẹ, cho thấy giá cà phê có thể duy trì trong phạm vi mà không có các cú sốc về cầu hoặc nguồn cung lớn. Sự phục hồi nhẹ của hợp đồng tương lai Arabica và Robusta vào thứ Sáu, dù nhỏ, phản ánh một thị trường dần nhận ra rằng việc giá thấp mạnh đã kích hoạt nhu cầu mua thực sự, tạo ra một mức đáy tạm thời cho tin tức về giá cà phê trong ngắn hạn.