Dự báo khí đốt tự nhiên chuyển hướng về phía tăng trưởng khi các yếu tố thúc đẩy nhu cầu quan trọng xuất hiện

Dự báo thời tiết gần đây dự đoán nhiệt độ ấm hơn trong tháng Hai đã tạm thời đẩy giá khí tự nhiên xuống thấp hơn, với quỹ ETF khí tự nhiên của Mỹ (UNG) giảm mạnh 15%. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, một sự chuyển đổi cơ bản trong động lực năng lượng đang định hình lại dự báo khí tự nhiên cho những năm tới. Mặc dù vẫn còn nổi tiếng là một hàng hóa biến động mạnh — với giá giảm khoảng 60% trong năm năm qua do dư cung và tiến bộ trong sản xuất — nhiều yếu tố cấu trúc hỗ trợ cho sự đảo chiều đáng kể của xu hướng giảm này.

Sự yếu kém trong ngắn hạn che giấu một bước ngoặt quan trọng trong các xu hướng cầu dài hạn. Ba lực lượng hội tụ sẵn sàng duy trì sức mạnh của thị trường khí tự nhiên trong suốt phần còn lại của thập kỷ này và xa hơn nữa.

Nhu cầu năng lượng chưa từng có từ hạ tầng AI

Việc xây dựng các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) đại diện cho khoản đầu tư hạ tầng lớn nhất trong lịch sử hiện đại. Dữ liệu ngành cho thấy chi tiêu xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu đạt khoảng 250 tỷ USD vào năm 2025, với dự báo có thể tăng lên 450 tỷ USD vào năm 2030. Các tập đoàn công nghệ như Alphabet và Microsoft đang cạnh tranh quyết liệt để đảm bảo năng lực và xây dựng hạ tầng sở hữu để hỗ trợ các ứng dụng AI tiên tiến.

Thách thức lớn nhất mà các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô này phải đối mặt là tiêu thụ điện năng. Khi công suất tính toán AI tăng theo cấp số nhân, nhu cầu điện từ các trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào cuối thập kỷ này. Trong khi năng lượng tái tạo và năng lượng hạt nhân chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận của Phố Wall, các nguồn này đều có chi phí ban đầu rất cao và thời gian phát triển dài. Hiện tại, khí tự nhiên vẫn là lựa chọn khả thi nhất, tiết kiệm chi phí và cung cấp nguồn điện ổn định, công suất lớn cho các cơ sở này. Chính yếu tố cầu mang tính cấu trúc này có thể thúc đẩy một sự định giá lại đáng kể thị trường khí tự nhiên.

Xuất khẩu LNG của Mỹ tạo ra mức cầu mới

Một yếu tố thúc đẩy quan trọng đang nổi lên từ thị trường quốc tế. Nhiều nhà máy xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn dự kiến đi vào hoạt động trong năm 2026, thay đổi căn bản các động lực cung ứng. Vì giá khí tự nhiên của Mỹ vẫn còn thấp hơn nhiều so với các chuẩn châu Âu, các nhà sản xuất Mỹ có động lực kinh tế mạnh mẽ để xuất khẩu tích cực. Khi nguồn cung nội địa bị hấp thụ bởi các cam kết xuất khẩu, một mức giá sàn cấu trúc có khả năng hình thành dưới thị trường.

Thêm vào đó, chính quyền Trump đã đạt được các thỏa thuận mua LNG dài hạn với Nhật Bản và các đồng minh chủ chốt khác, mang lại kết quả rõ ràng. Những cam kết này đảm bảo nhu cầu ổn định, dự đoán được cho khí nguồn gốc từ Mỹ, hỗ trợ cả khối lượng xuất khẩu và các động lực giá nội địa.

Ngừng hoạt động của than thúc đẩy thay thế bằng khí tự nhiên

Chuyển đổi năng lượng cũng tạo ra cơ hội cho khí tự nhiên. Sản lượng than của Mỹ giảm 11,3% so với cùng kỳ năm trước, số mỏ than hoạt động giảm từ 560 xuống còn 524. Trong khi năng lượng mặt trời và các nguồn tái tạo khác đang mở rộng, chúng không thể nhanh chóng lấp đầy khoảng trống năng lượng do các nhà máy than nghỉ hoạt.

Khí tự nhiên nổi lên như nhiên liệu chuyển đổi thực dụng — rẻ hơn nhiều so với các lựa chọn khác, có hạ tầng đường ống đã xây dựng, và quan trọng nhất, phát thải khoảng 50% CO2 so với than. Khi các quốc gia trên toàn thế giới ưu tiên giảm phát thải mà không làm giảm khả năng tiếp cận năng lượng, khí tự nhiên sẽ lấp đầy một khoảng trống quan trọng trong cơ cấu năng lượng trong tương lai gần.

Các thiết lập kỹ thuật cho thấy tiềm năng phục hồi

Trong những tuần gần đây, UNG đã giao dịch từ 10 USD lên 16,90 USD trước khi bị giảm do thời tiết gần đây. Các nhà đầu tư lạc quan sẽ theo dõi chặt chẽ xem đường trung bình động 200 ngày có hỗ trợ trong đợt điều chỉnh này hay không. Việc giữ vững trên mức kỹ thuật này sẽ báo hiệu sự tin tưởng của các tổ chức và có thể tạo ra điểm khởi đầu cho sự phục hồi mạnh mẽ trở lại.

Dự báo dài hạn về khí tự nhiên vẫn tích cực

Trong khi biến động ngắn hạn do các yếu tố thời tiết theo mùa vẫn không thể tránh khỏi, dự báo về khí tự nhiên đang có một sự điều chỉnh đáng kể. Sự hội tụ của nhu cầu điện năng không thể thỏa mãn từ các trung tâm dữ liệu AI, mở rộng hạ tầng xuất khẩu LNG, và việc chuyển đổi từ than sang khí tự nhiên tạo ra nhiều cơ hội mở rộng cầu. Giữa các yếu tố cấu trúc này và môi trường chính sách toàn cầu hỗ trợ, thị trường dường như đã sẵn sàng cho một đợt phục hồi kéo dài giá khí tự nhiên trong những năm tới. Các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực này nên tập trung vào các yếu tố thúc đẩy cầu mới nổi thay vì bị phân tâm bởi các biến động thời tiết ngắn hạn.