AI ngày nay đối mặt với một cuộc kiểm điểm: Rối loạn thị trường báo hiệu những lo ngại ngày càng tăng về tương lai của công nghệ

Ngành công nghệ đã chịu áp lực bán hàng đáng kể vào ngày 27 tháng 2 năm 2026, khi lo ngại về đầu tư trí tuệ nhân tạo kết hợp với dữ liệu lạm phát đáng lo ngại. Các nhà đầu tư buộc phải đối mặt với hai thực tế khó chịu: chi phí vốn có thể duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, và đợt tăng giá AI chi phối những tháng gần đây đang gặp phải những trở ngại nghiêm trọng. Các chỉ số thị trường rộng phản ánh sự không chắc chắn này, với các chỉ số chính ghi nhận tuần tồi tệ nhất trong nhiều tháng.

Cổ phiếu công nghệ gánh chịu phần lớn đợt điều chỉnh thị trường hôm nay

Chỉ số S&P 500 giảm 0,43% đóng cửa ở mức 6.878,88, đưa tháng 2 vào quỹ đạo tháng yếu nhất trong gần một năm với mức giảm 1,43%. Chỉ số Nasdaq Composite chịu thiệt hại nặng hơn, giảm 0,92% xuống còn 22.668,21, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 1,05% xuống còn 48.977,92. Những mức giảm này không phân bổ đều giữa các ngành—các lĩnh vực công nghệ và tăng trưởng chịu thiệt hại nặng nhất khi các cổ phiếu liên quan đến AI đối mặt với áp lực từ nhiều yếu tố ngược chiều.

Nvidia, biểu tượng cho sự hưng phấn đầu tư AI, tiếp tục giảm trong thời gian gần đây và chuyển sang tiêu cực trong cả năm, tượng trưng cho một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường. Sự xấu đi này đã thúc đẩy đà bán tháo trên tất cả các cổ phiếu liên quan đến AI. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường không hoàn toàn tiêu cực. Dell thể hiện sức mạnh bất ngờ, tăng 21,93% lên 148,08 USD khi các nhà đầu tư thưởng cho các dự báo tăng trưởng lạc quan của công ty. Ngược lại, Ambarella giảm hơn 18% mặc dù vượt kỳ vọng lợi nhuận, cho thấy các công ty liên quan đến AI vẫn bị đặt câu hỏi dù có kết quả tài chính tốt hay không. Zscaler mất các lợi nhuận trước đó sau cảnh báo về dự báo doanh thu, và Warner Bros. Discovery có thể kết thúc câu chuyện mua lại, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

Các ngành Giải trí và Tài chính đối mặt với những thay đổi lớn

Lĩnh vực truyền thông và giải trí đã có bước chuyển biến mạnh mẽ với thông báo về việc sáp nhập của Paramount và Skydance. Giá trị thị trường của liên doanh này đã tăng hơn 20% sau thỏa thuận mua lại trị giá khoảng 110 tỷ USD. Netflix, đã rút khỏi cuộc đua đấu thầu, cũng hưởng lợi từ tâm lý tích cực quanh việc giải quyết giao dịch. Trong khi đó, các dịch vụ tài chính đối mặt với những thách thức bất ngờ, với báo cáo về sự sụp đổ của nhà cho vay thế chấp tại Vương quốc Anh, Market Financial Solutions, gây lo ngại lan rộng trong ngành. Block thông báo cắt giảm đáng kể nhân sự, ảnh hưởng đến khoảng 40% nhân viên, làm gia tăng lo ngại về sự gián đoạn kinh doanh do AI thúc đẩy.

Tại sao dữ liệu lạm phát hôm nay lại quan trọng hơn bạn nghĩ

Nguyên nhân chính gây ra sự yếu kém của thị trường tháng 2 xuất phát từ dữ liệu Chỉ số Giá Nhà Sản Xuất (Producer Price Index) được công bố đầu tuần này. Giá bán buôn tăng 0,8% trong tháng 1—vượt xa dự báo của các nhà kinh tế. Sự bất ngờ về lạm phát này làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang có thể hoãn cắt giảm lãi suất dự kiến, điều này đặc biệt ảnh hưởng đến các cổ phiếu tăng trưởng và các công ty công nghệ có định giá cao. Mối lo về lạm phát cộng thêm các mối quan tâm hiện tại về sự ổn định của thị trường tín dụng tư nhân, câu hỏi kéo dài về việc định giá AI có bị quá đà hay không, và căng thẳng địa chính trị vẫn âm ỉ trên toàn cầu. Các cổ phiếu tài chính chịu thiệt hại nặng nề hơn do áp lực toàn ngành gia tăng.

Bức tranh lớn hơn: AI hôm nay cho chúng ta biết gì về sự trưởng thành của thị trường

Tâm lý hiện tại của thị trường phản ánh một bước chuyển đổi căn bản trong cách các nhà đầu tư đánh giá các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Sau nhiều tháng hưng phấn quá mức, các nhà đầu tư giờ đây yêu cầu bằng chứng rằng các công ty AI có thể mang lại lợi nhuận bền vững trong bối cảnh chi phí vay mượn cao hơn và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Sự phân hóa trong hiệu suất—một số cổ phiếu AI sụp đổ trong khi các công ty phi công nghệ phục hồi—cho thấy thị trường ngày nay đang trở nên khắt khe hơn trong việc phân biệt giữa đổi mới thực sự và những lời đồn đại hư cấu.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi các diễn biến này, thông điệp rõ ràng: thẩm định kỹ lưỡng quan trọng hơn bao giờ hết. Thời kỳ mua AI một cách bừa bãi dường như đang nhường chỗ cho quyết định dựa trên phân tích và lựa chọn kỹ càng hơn. Tiền lệ lịch sử cho thấy những người sống sót qua quá trình điều chỉnh này thường trở thành các cơ hội dài hạn mạnh mẽ hơn, mặc dù con đường phía trước có thể sẽ biến động.

Thông báo: Tính đến ngày 27 tháng 2 năm 2026, Emma Newbery giữ các vị trí trong Nvidia và Zscaler. The Motley Fool nắm giữ các vị trí và đề xuất Block, Netflix, Nvidia, Warner Bros. Discovery, và Zscaler.