Sự tăng giá của bạc năm 2016: Tại sao kim loại này đã tăng 15%

Năm 2016 chứng tỏ là một thời điểm quan trọng đối với các nhà giao dịch kim loại quý, khi bạc đã có một sự phục hồi đáng kể. Sau khi mở cửa gần 14 đô la mỗi ounce, bạc đã thể hiện sự kiên cường rõ rệt trong suốt năm, với giá cuối cùng đóng cửa ở mức 15,88 đô la—tăng 15% so với mức bắt đầu của thị trường. Đối với iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV), thành tích này đánh dấu một sự phục hồi vững chắc, mặc dù vẫn chưa đủ để xóa bỏ những khoản lỗ lớn tích lũy trong những năm trước đó khi bạc từng giao dịch gần 50 đô la mỗi ounce.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường phía sau sự tăng giá của bạc đầu năm

Những tháng đầu năm 2016 chứng kiến sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý thị trường ủng hộ kim loại quý. Từ tháng 1 đến tháng 4, giá bạc đã tăng từ dưới 14 đô la lên trên 18 đô la mỗi ounce, do sự hội tụ của nhiều yếu tố thị trường. Sự biến động ban đầu của thị trường chứng khoán—khi giá dầu giảm xuống dưới 30 đô la mỗi thùng và các cảnh báo từ thị trường Trung Quốc—đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong các tài sản trú ẩn truyền thống.

Có lẽ cũng quan trọng không kém là bối cảnh chính sách tiền tệ. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2015, ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất trong phần lớn năm 2016, chỉ thay đổi vào tháng cuối cùng của năm. Chính sách nới lỏng này làm cho việc nắm giữ kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn, vì chi phí lưu kho thấp hơn làm tăng sức hút của chúng. Tâm lý còn thay đổi mạnh mẽ hơn sau cuộc trưng cầu dân ý tháng 6, khi Vương quốc Anh bỏ phiếu rời khỏi Liên minh châu Âu, gây ra biến động trên thị trường tiền tệ và thúc đẩy nhu cầu mới đối với bạc như một nơi lưu trữ giá trị.

Đà tăng còn mạnh mẽ hơn khi giá vượt qua mức 20 đô la mỗi ounce—một mức tâm lý quan trọng đã kích thích các nhà đầu tư. Một số nhà phân tích còn dự báo bạc có thể đạt 25 đô la hoặc cao hơn vào cuối năm.

Điểm ngoặt: Làm thế nào sự phục hồi kinh tế đảo ngược đà tăng của bạc

Tuy nhiên, câu chuyện lạc quan này không duy trì được lâu. Đến tháng 12, bạc đã giảm xuống dưới 16 đô la mỗi ounce, xóa gần một nửa mức tăng từ đỉnh đến đáy trước đó.

Sự đảo chiều này bắt nguồn từ những kỳ vọng kinh tế thay đổi và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Khi dữ liệu kinh tế Mỹ trở nên tích cực hơn trong nửa cuối năm, niềm tin vào thị trường chứng khoán đã trở lại. Sau một đợt bán tháo ngắn do kết quả Brexit, các cổ phiếu đã phục hồi mạnh mẽ, và chỉ số Dow Jones Industrial cuối cùng đã tiến gần 20.000 điểm. Sự dịch chuyển khỏi các tài sản phòng thủ này đã gây bất lợi cho kim loại quý.

Điểm ngoặt còn nhanh hơn sau cuộc bầu cử tổng thống tháng 11. Sự không chắc chắn ban đầu của thị trường nhanh chóng nhường chỗ cho sự lạc quan mới, đẩy các cổ phiếu tăng cao trong khi gây áp lực giảm đối với các tài sản trú ẩn an toàn như bạc. Thêm vào đó, kỳ vọng về việc Fed sẽ nâng lãi suất trong thời gian tới—cuối cùng đã xảy ra vào tháng 12—đã tạo ra những trở ngại cho các kim loại không sinh lãi này.

Các yếu tố cung cũng đóng vai trò. Sự tăng giá của bạc đã kích thích hoạt động tái chế kim loại phế liệu và khuyến khích một số nhà đầu tư chốt lời sau những khoản lợi nhuận lớn trong suốt năm.

Nhìn xa hơn năm 2016: Những gì nhà giao dịch bạc cần theo dõi

Kết thúc năm 2016, bạc đối mặt với nhiều khó khăn khi bước vào năm 2017. Các mô hình kỹ thuật trên biểu đồ trông không thuận lợi cho phe bò, trong khi tâm lý thị trường tài chính rộng lớn ít khuyến khích nhu cầu kim loại quý. Lãi suất cao hơn trong tương lai cũng đặt ra thách thức, có thể làm dịch chuyển vốn sang các lựa chọn sinh lợi.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất định lớn có thể kích hoạt lại đà tăng của bạc. Các căng thẳng địa chính trị hoặc các bất ngờ kinh tế vĩ mô có thể làm tăng nhu cầu của nhà đầu tư đối với kim loại vật chất như một công cụ bảo hiểm danh mục đầu tư. Nếu những yếu tố này xuất hiện, bạc có thể lấy lại đà tăng và thậm chí thử thách mức 20 đô la mỗi ounce một lần nữa, mặc dù bối cảnh cho kim loại quý trong những năm tới vẫn còn nhiều biến động.