Giá Dầu Tăng Đẩy Bitcoin Chịu Áp Lực Macro Giữa Xung Đột Trung Đông

Căng thẳng gia tăng ở Trung Đông đang đẩy giá dầu toàn cầu lên cao hơn, tạo ra một bài kiểm tra rủi ro vĩ mô cho các tài sản rủi ro như Bitcoin. Sự tăng giá này theo sau các xung đột quân sự liên quan đến Hoa Kỳ, Israel và Iran, đã làm gia tăng lo ngại về gián đoạn nguồn cung trong một trong những tuyến năng lượng quan trọng nhất thế giới.

Khoảng một phần năm lượng dầu và khí tự nhiên của thế giới đi qua Eo biển Hormuz, khiến đây trở thành một mạch máu quan trọng cho thị trường năng lượng toàn cầu. Bất kỳ gián đoạn kéo dài nào trong khu vực này đều có thể nhanh chóng lan rộng qua nền kinh tế toàn cầu.

Thị trường dầu đã phản ứng mạnh mẽ. Theo các báo cáo từ Bloomberg và The Wall Street Journal, dầu Brent gần đây đã đóng cửa trên mức 100 USD/thùng, đánh dấu lần đầu tiên giá dầu vượt mức này trong giờ giao dịch bình thường kể từ tháng 8 năm 2022.

Các nhà phân tích dự đoán nhiều kịch bản về giá dầu

Các nhà phân tích đã mô hình hóa một số kết quả tiềm năng tùy thuộc vào thời gian gián đoạn tại Eo biển Hormuz kéo dài bao lâu. Nếu tuyến đường này bị hạn chế trong khoảng một tháng, dự đoán cho thấy giá dầu có thể tăng lên khoảng 105 USD/thùng. Một gián đoạn hai tháng có thể đẩy giá lên gần 140 USD, trong khi kịch bản đóng cửa trong ba tháng có thể khiến giá dầu gần 165 USD/thùng.

Các nhà nghiên cứu thị trường tại Milk Road Macro lưu ý rằng tác động kinh tế của dầu phụ thuộc nhiều vào phạm vi giá. Giá từ 80 đến 90 USD/thùng thường có thể kiểm soát được đối với nền kinh tế toàn cầu, nhưng khi dầu tăng vào khoảng 90 đến 100 USD, nó bắt đầu gây ra những trở ngại vĩ mô.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs ước tính rằng mức tăng tạm thời lên 100 USD/thùng có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu khoảng 0,4 điểm phần trăm. Khi giá tiếp tục tăng, các rủi ro cũng tăng theo. Mức từ 100 đến 120 USD có thể tạo ra điều kiện stagflation, kết hợp tăng trưởng kinh tế chậm lại với lạm phát dai dẳng.

Khi dầu vào khoảng 120 đến 150 USD, các nhà phân tích mô tả đó là “vùng nguy hiểm”, nơi rủi ro suy thoái tăng đáng kể. Nếu giá vượt quá 150 USD, nền kinh tế toàn cầu có thể đối mặt với một chế độ sốc rộng, nơi chi phí vận chuyển, sản xuất, thực phẩm và năng lượng đều tăng cùng lúc, gây áp lực lên các hộ gia đình và lợi nhuận doanh nghiệp.

Lạm phát gia tăng có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Giá dầu cao hơn cũng làm phức tạp các quyết định chính sách tiền tệ. Nghiên cứu được Adam Kobeissi tham khảo cho thấy mỗi mức tăng 10 USD trong giá dầu có thể làm tăng lạm phát khoảng 0,2 điểm phần trăm.

Nếu giá dầu duy trì trên 95 USD trong nhiều tháng, dự đoán cho thấy lạm phát của Mỹ có thể tăng lên gần 3,2%, mức cao nhất kể từ giữa năm 2024. Điều này sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang gặp khó khăn hơn trong việc bắt đầu giảm lãi suất.

Các kỳ vọng của thị trường đã phản ánh sự thận trọng này. Dữ liệu từ CME Group cho thấy các nhà giao dịch hiện tại đặt xác suất rất cao rằng lãi suất sẽ giữ nguyên tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tiếp theo. Lợi suất cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt thường làm giảm thanh khoản trong các thị trường đầu cơ, điều này có thể gây áp lực lên các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Bitcoin thể hiện sự bền bỉ bất chấp bất ổn toàn cầu

Dù gặp phải những thách thức vĩ mô này, Bitcoin gần đây đã thể hiện sức mạnh đáng ngạc nhiên. Kể từ đợt leo thang cuối tháng 2 liên quan đến Iran, đồng tiền điện tử này đã tăng khoảng 7%, vượt trội hơn nhiều thị trường tài chính truyền thống.

Trong cùng khoảng thời gian, các chỉ số chứng khoán lớn như S&P 500 và Nasdaq Composite giảm từ 1% đến 2%. Kim loại quý cũng gặp khó khăn, vàng giảm khoảng 3,7% và bạc giảm hơn 10%.

Trong khi sức mạnh tương đối của Bitcoin nổi bật, các nhà phân tích cảnh báo rằng đồng tiền này vẫn nhạy cảm với điều kiện thanh khoản toàn cầu. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao và các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, thị trường tài chính có thể chứng kiến sự giảm thanh khoản ảnh hưởng đến giao dịch ký quỹ tiền điện tử.

Vì thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7, các cú sốc toàn cầu đột ngột có thể gây ra những biến động giá nhanh theo cả hai chiều. Đối với Bitcoin, những tháng tới có thể là một thử thách quan trọng để xem liệu tài sản kỹ thuật số này có thể duy trì khả năng chống chịu trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, áp lực lạm phát và điều kiện tài chính thắt chặt hay không.