Quên đi việc chờ đợi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất vào tháng 3. Cơ bản là không nên hy vọng. Hiện tại định giá đã gần như rõ ràng viết ra việc không hạ lãi suất.

Điều này cũng nói lên một điều: lúc này thị trường sợ nhất không phải là lãi suất cao hơn một chút, mà là lạm phát, việc làm và rủi ro địa chính trị - những thứ này chưa đến mức có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang nín lặng.

Đối với tài sản rủi ro, môi trường này thật sự khó chịu. Muốn tăng, thiếu kỳ vọng hạ lãi suất để hỗ trợ; muốn giảm mạnh, lại phải xét tính thanh khoản và tâm lý thị trường tiếp tục diễn ra như thế nào.

Nói thẳng ra, tháng 3 xác suất cao vẫn sẽ giữ nguyên. Cái thực sự cần để ý không phải là lần này hạ hay không hạ, mà là Powell sẽ nói gì sau đó, liệu có mở lại cửa sổ hạ lãi suất trước tháng 6 hay không.