Raul Pal: Phục hồi tính thanh khoản toàn cầu tạo ra các điều kiện thuận lợi lịch sử cho tiền điện tử

Nổi tiếng về kinh tế vĩ mô, Raul Pal đã chia sẻ phân tích của mình trên nền tảng X, bảo vệ thị trường tiền điện tử bất chấp sự hoài nghi phổ biến. Dù tâm lý hiện tại đang hoảng loạn, Pal chỉ ra các yếu tố vĩ mô nền tảng cho thấy sự phục hồi sắp tới. Theo đánh giá của ông, thanh khoản toàn cầu vẫn là động lực chính thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, và hiện tại đang trên đà phục hồi nhanh sau giai đoạn co lại.

Thanh khoản vĩ mô cho thấy mối liên hệ chặt chẽ lịch sử với BTC

Theo phân tích của Raul Pal, thanh khoản toàn cầu có mức tương quan 90% với biến động của Bitcoin kể từ năm 2012 — một chỉ số xác nhận vai trò trung tâm của thanh khoản trong định giá tài sản crypto. Để so sánh, chỉ số NDX (Nasdaq-100) còn cho thấy mức tương quan cao hơn, tới 97%. Tốc độ tăng trưởng hàng năm của thanh khoản toàn cầu khoảng 10%, và không có dấu hiệu chậm lại. Giá hiện tại của BTC là 73.55K USD, phù hợp với xu hướng tăng chung do thanh khoản vĩ mô dự đoán.

Điều kiện tài chính, theo chỉ số GMI, thường dẫn trước sự mở rộng của thanh khoản toàn cầu khoảng sáu tháng. Hiện tại, các điều kiện này vẫn còn mềm, cho thấy khả năng tăng thêm thanh khoản trong trung hạn. Thanh khoản tổng thể tại Mỹ đã bị hạn chế đáng kể trong giai đoạn co lại, tạo ra vùng giá giảm giá. Tuy nhiên, chỉ số này thường đi trước các biến động của thị trường crypto khoảng ba tháng, và kể từ mức thấp của quý, đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu phục hồi nhanh chóng.

Cục Dự trữ Liên bang triển khai các biện pháp hỗ trợ thanh khoản toàn diện

Chu kỳ kinh doanh là yếu tố chính thúc đẩy biến động lợi suất và mức độ rủi ro trên thị trường. Trong giai đoạn này, chu kỳ đang tăng tốc, tạo điều kiện thuận lợi cho sự tăng trưởng của các tài sản rủi ro. Cơ chế eSLR (tỷ lệ dự phòng cho vay qua trái phiếu chính phủ) cho phép các ngân hàng mở rộng tín dụng tích cực, tăng cường thanh khoản lưu thông trong nền kinh tế. Thanh khoản này, do hệ thống ngân hàng tạo ra, cũng đang tăng lên và sẽ tiếp tục tăng tốc.

Các khoản thu từ khấu trừ thuế tích tụ trên bảng cân đối của các tổ chức tín dụng, thúc đẩy xu hướng mở rộng tín dụng và do đó làm tăng tổng lượng thanh khoản tiền tệ trong hệ thống. Mỹ vẫn theo đuổi chính sách giảm lãi suất dần dần, nâng cao thu nhập khả dụng của các hộ gia đình và tăng cường khẩu vị rủi ro. Dự kiến sẽ thông qua luật CLARITY, tạo khung pháp lý cho sự phát triển của công nghệ crypto. Nhiều ngân hàng và các nhà quản lý tài sản lớn đã thể hiện sẵn sàng tích hợp công nghệ crypto, và dự luật này sẽ loại bỏ các rào cản hiện có.

Stablecoin như chỉ báo về nhu cầu của các tổ chức

Thị trường stablecoin thể hiện tốc độ tăng trưởng ấn tượng: lượng phát hành trong năm qua tăng 50% và vẫn tiếp tục tăng tốc. Khối lượng giao dịch đạt hàng nghìn tỷ USD và theo đường cong hàm số mũ. Sự hỗ trợ của chính phủ Mỹ đối với đổi mới trong lĩnh vực crypto đã đạt mức cao nhất mọi thời đại. Khi các cơ quan bắt đầu tích hợp công nghệ crypto vào hoạt động của mình, sẽ có sự tăng tốc đáng kể trong phát triển thị trường và hình thành một phân khúc dịch vụ hoàn toàn mới.

Thị trường tiền điện tử đang trong trạng thái quá bán cực độ

Raul Pal nhấn mạnh rằng thị trường crypto hiện đang trong trạng thái hoảng loạn theo nhiều chỉ số, là giai đoạn quá bán sâu nhất trong lịch sử quan sát. Khoảng cách giữa các đánh giá về thanh khoản vĩ mô và giá thực của các tài sản crypto đạt mức cao nhất mọi thời đại, tạo ra rủi ro và phần thưởng không cân xứng cho nhà đầu tư. Các yếu tố như phục hồi thanh khoản, điều kiện tài chính thuận lợi, sự hỗ trợ của chính phủ và sự gia tăng nhu cầu của các tổ chức đối với stablecoin cho thấy rằng đợt giảm giá hiện tại có thể là cơ hội hiếm có để điều chỉnh lại định giá crypto theo hướng tăng.