Các Nhà Tham Gia Thị Trường Đặt Cược Vào Việc Cắt Giảm Lãi Suất Fed Sớm Hơn Sau Khi Lạm Phát Yếu Hơn

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đang định giá kỳ vọng tăng cường nới lỏng tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang sớm nhất là vào tháng 6, sau khi dữ liệu lạm phát thất vọng được công bố vào giữa tháng 2. Sự chuyển biến này nhấn mạnh cách mà các nhà tham gia thị trường theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế khi đánh giá quỹ đạo chính sách của ngân hàng trung ương.

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh sự định giá lại của thị trường

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy rõ câu chuyện về những kỳ vọng thay đổi. Các nhà giao dịch hiện đã tích hợp khoảng 61 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào dự báo cho phần còn lại của năm—tăng từ 58 điểm cơ bản ngay trước khi báo cáo lạm phát được công bố. Mặc dù điều này có vẻ như là một điều chỉnh nhỏ, nhưng sự biến động này cho thấy ngày càng nhiều niềm tin trong số các nhà tham gia thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu giảm lãi suất trong vài tháng tới.

Lạm phát thấp hơn dự kiến của các nhà kinh tế

Nguyên nhân của việc định giá lại này bắt nguồn từ dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) cho thấy lạm phát đã chậm lại vào tháng 1. CPI tăng 0,2% trong tháng, thấp hơn mức 0,3% mà các nhà kinh tế khảo sát bởi Reuters dự đoán. Mức đọc tháng 12 là 0,3% cho thấy xu hướng trì trệ, nhưng kết quả tháng 1 xác nhận rằng đà giảm phát có thể thực sự đang hình thành trên toàn bộ nền kinh tế.

Dữ liệu nhẹ hơn dự kiến này cung cấp thêm lý do để Fed hướng tới chính sách nới lỏng trong tương lai. Các nhà hoạch định chính sách đã nhấn mạnh cam kết để lạm phát giảm xuống, và dữ liệu này xác nhận rằng tiến trình đó vẫn tiếp tục trên mặt trận lạm phát. Do đó, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã hiểu báo cáo này như là một sự củng cố cho khả năng giảm lãi suất trong những tháng tới, đặc biệt khi năm tiến tới các quyết định chính sách vào giữa năm.