Giá Bitcoin duy trì mức 70.000 đô la khi lo ngại lạm phát do chiến tranh gặp phải vị thế phòng thủ của thị trường

Giá Bitcoin giữ gần mức $70,000 hôm nay khi các rủi ro địa chính trị liên quan đến cuộc xung đột với Iran có sự thay đổi và kỳ vọng vĩ mô ảnh hưởng đến các thị trường rủi ro rộng lớn hơn, trong khi dữ liệu về hợp đồng phái sinh và các chỉ số trên chuỗi chỉ ra một thị trường đang ở trong trạng thái hợp nhất chứ không phải là capitulation.

Giá bitcoin dao động quanh mức $70,500 trong phiên giao dịch đầu giờ sáng thứ Sáu, sau khi giảm từ mức cao gần $76,000.

Diễn biến này xảy ra khi các thị trường năng lượng tăng vọt và lo ngại về lạm phát trở lại vị trí trung tâm, hạn chế khả năng tăng giá trên các tài sản rủi ro. Mặc dù chịu áp lực, giá Bitcoin đã cho thấy sự ổn định tương đối so với hàng hóa và cổ phiếu trong cùng thời kỳ.

Nghiên cứu từ VanEck khung cảnh môi trường hiện tại như một sự thiết lập lại sau căng thẳng. Báo cáo ChainCheck giữa tháng 3 của công ty ghi nhận rằng giá bitcoin trung bình 30 ngày giảm 19%, tuy nhiên giá giao ngay đã ổn định khi độ biến động thực tế giảm từ 80 xuống gần 50.

Cùng lúc đó, tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai giảm từ 4.1% xuống 2.7%, báo hiệu sự giảm thiểu đòn bẩy và cường độ đầu cơ thấp hơn.

Các thị trường quyền chọn phản ánh một tư thế phòng thủ. Dữ liệu của VanEck cho thấy tỷ lệ lãi suất mở của quyền chọn bán so với quyền chọn mua trung bình là 0.77, mức cao nhất kể từ giữa năm 2021, đặt vị trí hiện tại ở phần trăm 91 trong số các quan sát từ năm 2019.

Nhu cầu bảo vệ xuống phía dưới vẫn ở mức cao, với các mức phí quyền chọn bán đạt mức kỷ lục so với khối lượng giao dịch giao ngay. Các nhà đầu tư tiếp tục phân bổ vốn cho việc phòng ngừa, ngay cả khi độ biến động giảm.

Lợi nhuận tích cực trong tương lai cho giá Bitcoin?

Mô hình này có ý nghĩa lịch sử. Theo VanEck, các mức độ lệch quyền chọn tương tự đã xảy ra trước những lợi nhuận tích cực trong tương lai. Các giai đoạn có các chỉ số tương tự đã tạo ra mức tăng trung bình hơn 13% trong 90 ngày tiếp theo và hơn 100% trong một năm tới.

Dữ liệu cho thấy sự thận trọng cực đoan trong các thị trường hợp đồng phái sinh thường trùng hợp với các đợt giảm giá ở giai đoạn muộn hơn chứ không phải là sự khởi đầu của các đợt giảm mới.

Hoạt động trên chuỗi trình bày một bức tranh yên tĩnh hơn. Khối lượng chuyển nhượng giảm 31% trong tháng qua, trong khi phí hàng ngày giảm 27%. Số lượng địa chỉ hoạt động giảm nhẹ, cho thấy sự tham gia hạn chế ở cấp độ mạng.

Xu hướng này dẫn đến vai trò ngày càng tăng của các địa điểm offchain, bao gồm sản phẩm giao dịch trên sàn và các nền tảng hợp đồng phái sinh, hiện chiếm tỷ lệ lớn hơn trong hoạt động giao dịch.

Các nhà nắm giữ dài hạn có vẻ đang giảm phân phối. Khối lượng chuyển nhượng giảm trên tất cả các nhóm tuổi, báo hiệu rằng các đồng tiền cũ vẫn chủ yếu không hoạt động. Sự chuyển dịch này chỉ ra áp lực bán giảm từ những người tham gia thị trường có kinh nghiệm, một yếu tố thường liên quan đến các giai đoạn ổn định giá.

Hành vi của thợ mỏ thêm một lớp khác. Doanh thu giảm 11% trong tháng qua, phản ánh kinh tế chặt chẽ hơn. Tuy nhiên, áp lực bán từ các thợ mỏ không tăng vọt. Dòng chảy trên chuỗi đến các sàn giao dịch chỉ tăng 1%, trong khi tổng số dư của thợ mỏ giảm với tốc độ từ từ. Trong năm qua, các thợ mỏ đã bán hầu hết nguồn cung mới phát hành nhưng không tăng tốc độ thanh lý các dự trữ hiện có.

Dòng vốn từ các tổ chức, tuy nhiên, đã giảm nhẹ.

Các quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền ròng ra trong các phiên gần đây, đảo ngược một chuỗi trước đó của dòng tiền vào. Sự chuyển dịch này phù hợp với sự e ngại rủi ro rộng lớn hơn khi các nhà đầu tư phản ứng với sự không chắc chắn vĩ mô và chi phí năng lượng tăng.

Hôm qua, Morgan Stanley xác nhận rằng quỹ giao dịch bitcoin giao ngay mà họ đề xuất sẽ giao dịch dưới mã MSBT trên NYSE Arca, theo một hồ sơ cập nhật với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.

Tại thời điểm viết bài, giá bitcoin là $70,371.