Gần đây xem các dự án trên chuỗi RWA, cảm giác dễ bị bỏ qua nhất không phải là “tài sản lớn đến đâu”, mà là điều khoản mua lại viết có quá rối hay không. Thanh khoản trên chuỗi đó nhiều khi chỉ như ảo tưởng: nhìn bảng giá có vẻ dày, thật sự có người muốn tập trung mua lại thì bắt đầu xếp hàng, giảm giá, hoặc thậm chí trì hoãn thanh toán, nói trắng ra vẫn là chuyển đổi rủi ro thanh khoản truyền thống sang một giao diện trông đẹp hơn. (Tôi có phải lại đang đăng mấy hình chán không nhỉ)

Những ngày này, việc thế chấp / chia sẻ an toàn kiểu “lợi nhuận chồng chất” bị chê là mô phỏng quá mức, tôi cũng hiểu, ai cũng thích thấy số tăng lên, nhưng khi gặp phải việc mua lại và mở khóa cùng lúc ở tầng nền, áp lực là cộng dồn chứ không phân tán. Dù sao tôi bây giờ quan tâm hơn: trong tình huống tệ nhất có thể lấy lại theo hợp đồng không, bao lâu lấy lại, ai đảm bảo… chậm cũng được, đừng để đến lúc phát hiện ra mình mua chỉ là “tưởng tượng về quyền thoái lui”.