Tôi đã nhận thấy điều gì đó thú vị trong các hoạt động danh mục đầu tư gần đây của ARK Invest. Cathie Wood và đội ngũ của cô ấy tiếp tục tăng gấp đôi các cổ phiếu tiền điện tử bất chấp sự biến động của thị trường, và điều đó nói lên khá nhiều về niềm tin dài hạn của họ.

Trong các báo cáo công bố tuần này, ETF ARK Innovation (ARKK) đã thêm gần 39.000 cổ phiếu Coinbase, trong khi ETF Fintech Innovation (ARKF) mua thêm 3.325 cổ phiếu nữa. Nói chung, chỉ riêng Coinbase đã tạo ra khoảng 9,4 triệu đô la mới trong tiếp xúc. Song song đó, hai quỹ đã mở rộng vị thế trong Circle Internet Group—lần lượt 129.446 và 88.533 cổ phiếu, tương ứng 9,2 triệu và 3,2 triệu đô la. Đó là một sự tích lũy chiến thuật, chứ không phải là một sự luân chuyển nhanh chóng.

Coinbase đã đóng cửa giảm 2,77% xuống còn 216,95 đô la vào ngày đó, điều này khiến các hoạt động mua vào này càng thêm rõ ràng hơn. ARK mua khi người khác hoảng loạn, đó là đặc trưng quen thuộc của họ. Nhưng điều tôi thực sự quan tâm là thông điệp ngầm: các khoản nắm giữ của ARK trong lĩnh vực crypto không chậm lại, chúng đang được cấu trúc lại. Họ giảm một số vị thế công nghệ (như Meta) để tăng cường tiếp xúc của họ với hạ tầng crypto thuần túy.

Bối cảnh là rất quan trọng. Đến quý 4 năm 2025, các cổ phiếu liên quan đến crypto thực sự kéo các quỹ ARK đi xuống. Coinbase đã vượt trội hơn so với Bitcoin và Ethereum trong đà giảm, phản ánh áp lực lên khối lượng giao dịch tập trung. Nhưng thay vì rút lui, ARK lại gấp đôi các khoản nắm giữ Coinbase. Đây là một cược rõ ràng: họ cho rằng sự yếu kém này chỉ là tạm thời và hạ tầng giao dịch vẫn còn rất quan trọng.

Circle, nhà phát hành USD Coin, cũng nhận được sự chú ý. ARK tích trữ ở đây nữa, cho thấy niềm tin vào stablecoin và chuyển đổi fiat-crypto như những thành phần then chốt của một nền kinh tế tài sản kỹ thuật số trưởng thành. Nó ít hấp dẫn hơn Bitcoin, nhưng chính hạ tầng mới là điều thực sự quan trọng.

Báo cáo Big Ideas 2026 của ARK dự đoán thị trường crypto sẽ đạt 28 tỷ đô la vào năm 2030, với mức tăng trưởng kép hàng năm là 61%. Các kịch bản của họ cho Bitcoin mở rộng đến 950.000 đến 1 triệu đô la theo một số điều kiện nhất định. Những dự báo này giải thích tại sao họ đang tích trữ ngay bây giờ—họ không đặt cược vào một sự phục hồi ngắn hạn, mà vào một sự mở rộng cấu trúc trong nhiều năm tới.

Điều làm tôi ấn tượng là tính kỷ luật. ARK không mua vào đỉnh của cơn sốt. Họ mua khi tâm lý yếu, khối lượng giảm và nghi ngờ chiếm ưu thế. Các khoản nắm giữ Coinbase của ARK bổ sung cho một tầm nhìn rộng hơn: nếu bạn tin rằng các mạng lưới crypto sẽ phát triển mạnh mẽ, bạn cũng phải tin rằng các điểm tiếp cận và hạ tầng thanh khoản sẽ thịnh vượng. Coinbase không chỉ là một sàn giao dịch, mà còn là một biểu tượng cho sự chấp nhận của các tổ chức và sự trưởng thành của thị trường.

Thị trường vẫn tiếp thu các tin tức về quy định mới và các cú sốc vĩ mô, nhưng các hoạt động của ARK cho thấy các nhà đầu tư nghiêm túc nhìn thấy cơ hội dài hạn trong các cổ phiếu crypto trong thời kỳ yếu kém. Đó là loại tín hiệu có thể ảnh hưởng đến các nhà phân bổ vốn tổ chức khác cũng làm theo.