Chỉ nhìn vào vị trí của Bitcoin ngay bây giờ và nghĩ lại những gì đã xảy ra đầu năm nay. Chúng tôi đã mắc kẹt quanh mức 88K vào tháng Giêng, không thể vượt qua 100K dù đã thử vài lần. Giai đoạn hợp nhất đó cảm giác như lợi nhuận đã là câu chuyện chính. Nhưng phần thú vị là theo dõi các chỉ số on-chain, đặc biệt là Tỷ lệ Lợi nhuận/Lỗ thực hiện. Trong lịch sử, mỗi khi tỷ lệ đó tăng trên 5.0, bạn sẽ thấy động lực tăng giá thực sự bắt đầu. Dưới mức đó, các đợt tăng giá chỉ nhanh chóng mất đi. Cấu hình vĩ mô cũng trông khá ổn. Fed giữ lãi suất ổn định và Powell gọi chúng là trung tính, không có áp lực thắt chặt mới. Điều này thường ủng hộ sự tăng trưởng dần dần. Nhưng điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là dòng chảy ETF Bitcoin Giao dịch Thật. Tháng 11 có 3,48 tỷ đô la rút khỏi thị trường, tháng 12 thêm 1,09 tỷ đô la. Nhưng tháng 1 chậm lại chỉ còn 278 triệu đô la rút ra. Áp lực bán ra của các tổ chức yếu đi cảm giác như một điểm chuyển đổi tiềm năng. Tháng 2 theo lịch sử trung bình mang lại khoảng 14,3% lợi nhuận cho Bitcoin, vì vậy cấu hình đang hướng tới mức khoảng 101K nếu chúng ta có một breakout rõ ràng. Nhìn vào các yếu tố kỹ thuật, BTC đang bật lại từ cạnh dưới của một cấu trúc nêm mở rộng. Phá qua 90K sẽ xác nhận đà tăng mạnh hơn, với 98K là mục tiêu lớn đầu tiên. Giá hiện tại ngày hôm nay thấp hơn mức đầu năm đó, nhưng các chu kỳ rộng hơn và mô hình theo mùa vẫn đáng để theo dõi. Chìa khóa là liệu dòng vốn mới có thực sự xuất hiện để hấp thụ áp lực bán này hay chúng ta chỉ đang hợp nhất lâu hơn dự kiến.