Thành thật mà nói, khi tôi mới bắt đầu tìm hiểu về tiền điện tử, tôi rất bối rối vì không ai có thể giải thích rõ ràng về việc giá Bitcoin phụ thuộc vào điều gì. Mọi người đều nói về cung và cầu, nhưng điều đó nghe có vẻ quá đơn giản cho một tài sản phức tạp như vậy. Sau đó tôi nhận ra – thực ra mọi thứ hoạt động chính xác như vậy, chỉ là có một số lớp ảnh hưởng xác định điều đó.

Hãy cùng phân tích các yếu tố thực sự ảnh hưởng đến giá BTC. Yếu tố đầu tiên và cơ bản nhất – đó là cạnh tranh trên thị trường. Khi Bitcoin mới xuất hiện, nó là duy nhất như vậy. Bây giờ? Xung quanh có hàng nghìn altcoin. Ethereum, USDT, BNB, XRP – tất cả đều cạnh tranh để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Cách đây vài năm, BTC chiếm 80% toàn bộ thị trường tiền điện tử, giờ đây tỷ lệ này khoảng 57%. Điều này không phải là thảm họa, nhưng cho thấy mọi người đang đa dạng hóa danh mục đầu tư. Đặc biệt rõ ràng sau cơn sốt DeFi, khi Ethereum trở thành đối thủ đáng kể.

Yếu tố thứ hai – đó là quy định pháp luật. Về mặt kỹ thuật, tiền điện tử hoạt động mà không có nhà nước, nhưng trên thực tế, các tin tức về luật pháp và lệnh cấm ảnh hưởng mạnh đến giá. Nếu nơi nào đó áp dụng các hạn chế nghiêm ngặt – giá giảm. Nếu quốc gia chấp nhận tiền điện tử vào khung pháp lý – giá tăng. Điều này áp dụng cho tất cả các loại quy định: từ cấm đoán đến các quy tắc về chứng khoán, từ chống rửa tiền đến kiểm soát tương tác với ngân hàng. Thị trường phản ứng với từng tín hiệu như vậy.

Yếu tố thứ ba – chi phí khai thác. Bitcoin được khai thác bằng cách giải các bài toán toán học phức tạp, đòi hỏi nguồn lực tính toán và điện năng lớn. Độ khó của thuật toán tự động điều chỉnh mỗi hai tuần để đảm bảo khối mới được tạo ra khoảng 10 phút một lần. Độ khó càng cao – chi phí càng lớn. Điều này tạo ra mức giá tối thiểu tự nhiên, vì các thợ đào không thể khai thác lỗ. Tương tự, khi chi phí tăng lên, giá cũng phải theo đó mà tăng.

Lớp thứ tư – chính là cung và cầu đơn thuần. Vâng, điều này có vẻ rõ ràng, nhưng thực sự là cơ chế then chốt. Khi số người mua nhiều hơn người bán – giá sẽ tăng. Ngược lại. Mỗi ngày, các công ty mới và nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào thị trường, làm tăng cầu. Nhưng độ biến động vẫn là vấn đề lớn – giá có thể nhảy loạn xạ.

Và yếu tố cuối cùng – đó là lựa chọn sàn giao dịch. Thường bị bỏ qua, nhưng giá Bitcoin có thể khác nhau tùy thuộc vào nơi bạn giao dịch. Trên các sàn lớn như Gate, có thanh khoản cao, giá ổn định hơn. Trên các sàn nhỏ, chênh lệch có thể rõ rệt. Khi tôi kiểm tra vài năm trước, chênh lệch từ 18.054 đến 18.221 đô la trên các sàn khác nhau. Hiện tại, tất nhiên, giá đã khác, nhưng nguyên tắc vẫn vậy. Các nhà giao dịch arbitrage nhanh chóng cân bằng các chênh lệch này, nhưng chúng vẫn tồn tại.

Tóm lại, điều quyết định giá trị của Bitcoin là: cạnh tranh với altcoin, quy định của nhà nước, chi phí thực tế để khai thác, nền kinh tế cung cầu cơ bản và đặc điểm kỹ thuật của từng sàn giao dịch. Nếu bạn muốn đưa ra các quyết định đầu tư dựa trên cơ sở, cần theo dõi tất cả các yếu tố này cùng lúc. Đây không chỉ là một biểu đồ – đó là một hệ sinh thái luôn thay đổi.