Hòa đàm lại rơi vào bế tắc, cổ phiếu Mỹ giảm điểm từ mức cao, Bitcoin có giữ được mốc 80.000 USD không?

Tiêu đề gốc: Hòa đàm lại rơi vào bế tắc, thị trường Mỹ quay đầu cao, liệu Bitcoin có giữ được mốc 80.000 USD?

Tác giả gốc: Lục Động Tiểu Công

Nguồn gốc gốc:

Được đăng lại: Mars Finance

Triển vọng hòa đàm Iran – Mỹ lại rơi vào hỗn loạn.

Sau khi Axios đưa tin độc quyền ngày hôm trước rằng “Hai bên đang tiến gần tới thỏa thuận”, thị trường tạm thời chìm trong tâm trạng lạc quan, chỉ số S&P 500 lập đỉnh lịch sử, Nasdaq cũng xác lập kỷ lục mới. Ngày thứ Tư, S&P 500 tăng mạnh 1.46% lên 7,365.12 điểm, Nasdaq tăng 2.02% lên 25,838.94 điểm, đều chạm mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại.

Tâm trạng tích cực này không duy trì được quá 24 giờ.

Phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Iran ngày thứ Tư cho biết, đề xuất hòa bình Washington đưa ra “vẫn đang trong quá trình xem xét”, trong đó trọng tâm là tạm dừng làm giàu uranium và mở lại eo biển Hormuz, hai yêu cầu then chốt đều chưa rõ ràng. Lằn ranh đỏ của Iran về uranium vẫn không thay đổi. Niềm tin của các phe mua vào tích lũy hôm trước nhanh chóng bị xóa sạch bởi tin này. Tâm lý rủi ro đảo chiều. Ba chỉ số chính của thị trường Mỹ đồng loạt giảm, ngành bán dẫn dẫn đầu đà giảm, cổ phiếu nhỏ gặp áp lực nặng nề hơn.

Chủ đề chính: Hiệp định hòa bình còn xa vời

Thị trường đã diễn giải cuộc chiến này theo hai chiều rõ rệt, hoặc đạt được thỏa thuận, hoặc tiếp tục chiến tranh.

Nhịp điệu ngoại giao tuần này tạo ra những biến động lớn. Thứ Hai, Trump tuyên bố tạm dừng “Dự án Tự do” (Project Freedom) nhiệm vụ hộ tống, trung gian Pakistan phát đi tín hiệu tích cực, thứ Ba, truyền thông Saudi thậm chí dự đoán quyền đi qua Hormuz sẽ có bước đột phá “trong vài giờ”, giá dầu lập tức giảm mạnh, dầu Mỹ giảm hơn 5% trong phiên, Brent giảm xuống dưới 97 USD.

Tuy nhiên, phía Iran ngay lập tức hạ nhiệt. Bộ Ngoại giao Iran rõ ràng nhấn mạnh rằng làm giàu uranium là “lằn ranh đỏ”, chứ không phải là đòn bẩy đàm phán. Quân đoàn Cách mạng Hồi giáo (IRGC) cùng lúc tuyên bố sẽ xây dựng “hệ thống kiểm soát” mới tại Hormuz, ngụ ý rằng ngay cả khi mở cửa thông thương trong tương lai, đó cũng sẽ là sự lựa chọn mang tính chủ đạo của Iran, chứ không phải mở cửa không điều kiện.

Trong khi đó, Bộ Tài chính Mỹ ngày hôm đó tuyên bố áp thêm các lệnh trừng phạt đối với mạng lưới dầu mỏ Iran, theo báo cáo, quân đội Mỹ còn sử dụng vũ lực đối với một tàu chở dầu Iran vi phạm phong tỏa trong eo biển. Áp lực kinh tế và răn đe quân sự song hành, cho thấy chính phủ Mỹ chưa có ý định buông tay.

Dữ liệu Polymarket cho thấy, xác suất đạt được thỏa thuận hòa bình trước ngày 15 tháng 5 đã giảm xuống còn 15%, khi bài viết này là 20%.

Vì vậy, giá dầu đã có một hình dạng chữ V rất mạnh.

Trong phiên, hợp đồng Brent giảm xuống mức thấp nhất là 96.73 USD, giảm hơn 12%. Sau khi tin đàm phán xấu đi, phe mua vào lại xuất hiện, giá Brent cuối ngày đóng cửa quanh 100 USD, WTI quanh 90.5 USD, đều cố gắng giữ vững các mốc số nguyên quan trọng.

Điều đáng chú ý là, giá dầu Brent giao ngay đã giảm xuống dưới hợp đồng tương lai gần tháng của Brent, đây là tín hiệu đảo chiều của cấu trúc giá trị nội tại, cho thấy nguồn cung dầu thô thực tế trên thị trường hiện nay khá dồi dào, khác biệt cấu trúc so với giá cả thị trường kỳ hạn, phản ánh rủi ro địa chính trị đã được định giá.

Ngoài eo biển, xuất khẩu dầu Mỹ tuần trước đạt mức cao kỷ lục, các khách hàng toàn cầu đang đẩy nhanh chuyển nguồn cung từ Mỹ để tránh rủi ro vận chuyển ở Trung Đông.

Trong khi đó, Giám đốc Chiến lược Năng lượng của Ngân hàng Paris Pháp, Aldo Spanjer, trực tiếp từ bỏ giao dịch trong thị trường năng lượng: “Kết quả quá hai chiều, các tin tức tiêu đề đủ để kích hoạt cắt lỗ, tình hình này đã xảy ra năm lần trong tuần này, gần như không thể giao dịch.” Scott Shelton, nhà phân tích năng lượng của TP ICAP, gọi hiện tại là “khoảng trống rủi ro”, chỉ còn các vị thế phòng hộ trong thị trường.

Liệu Bitcoin có giữ vững mốc 80.000 USD?

Xem xét tài sản được các nhà crypto quan tâm nhất, Bitcoin.

Trong bối cảnh này, Bitcoin tiếp tục chịu áp lực, giá spot giảm khoảng 1.56% trong ngày, nhưng vẫn giữ được mức hỗ trợ quanh 80.000 USD.

Khác với các đợt bán tháo hoảng loạn trước đây, đợt điều chỉnh này có cấu trúc khá lành mạnh. Dữ liệu on-chain cho thấy, tỷ lệ nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn đã tăng lên 78.3% của lưu lượng lưu thông, số dư trên các sàn liên tục giảm xuống mức thấp nhất trong 7 năm, các địa chỉ cá mập trong 30 ngày qua đã mua ròng khoảng 270.000 BTC. Quỹ ETF Bitcoin của BlackRock đã nâng quy mô nắm giữ lên khoảng 62 tỷ USD, cấu trúc các tổ chức nắm giữ đang dần ổn định.

Về Ethereum, tâm lý chung tuần này hưởng lợi từ kỳ vọng thị trường về việc luật pháp quản lý tiền mã hóa của Mỹ sẽ sớm được ban hành, ETH tăng khoảng 5.6% trong 5 ngày, dao động trong khoảng 2,360–2,412 USD, vốn hóa duy trì khoảng 233 tỷ USD.

Điều đáng chú ý là, tháng 4 năm nay, là tháng Mỹ có dòng chảy ròng vào ETF Bitcoin spot mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2025, với tổng vốn ròng vào đạt 2.44 tỷ USD. Các quỹ tổ chức vẫn tiếp tục mở rộng, điều này phản ánh rõ ràng sự chống đỡ của Bitcoin trong bối cảnh biến động vĩ mô.

Xét về mặt câu chuyện, tác động của tình hình Trung Đông đối với thị trường crypto đang thể hiện sự phân hóa theo cấu trúc. Giá dầu tăng vọt, kỳ vọng lạm phát tăng cao, khiến Fed có khả năng tăng lãi suất, gây áp lực lên Bitcoin; nhưng đồng thời, một số vốn ở Trung Đông đang đẩy nhanh chuyển tài sản sang các kênh phi tập trung để tránh rủi ro trừng phạt tiềm tàng và hạn chế thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Cùng ngày Mỹ tăng cường trừng phạt mạng lưới dầu Iran, dữ liệu on-chain cho thấy lượng giao dịch trộn ẩn danh có chút biến động nhỏ. Đây không phải là kết luận, chỉ là một tín hiệu cần theo dõi liên tục.

Về mặt pháp luật crypto, kỳ vọng thị trường về việc luật pháp quản lý Mỹ sẽ sớm được ban hành cũng đang hỗ trợ tâm lý. Luật về stablecoin và thị trường tài sản số của Quốc hội Mỹ đang tiến triển, nếu được ban hành trong năm nay, sẽ tạo điều kiện pháp lý cho các tổ chức mở rộng đầu tư hơn nữa.

Thị trường Mỹ cao ở đỉnh, bán dẫn điều chỉnh

Thứ Năm là ngày giao dịch thứ hai trong tuần không rõ hướng.

Chỉ số S&P 500 giảm 0.38%, còn 7,337.11 điểm; Dow Jones giảm 313.62 điểm (-0.63%) xuống 49,596.97 điểm; Nasdaq giảm nhẹ 0.13%, còn 25,806.20 điểm. Chỉ số Russell 2000 cổ phiếu nhỏ giảm 1.63%, là chỉ số giảm mạnh nhất trong ngày.

Tất cả các ngành đều giảm, ngành năng lượng giảm mạnh nhất, hàng tiêu dùng thiết yếu ít giảm hơn.

Trong ngành công nghệ, phân hóa rõ rệt. Tesla tăng 3.28%, Nvidia tăng 1.76%, Microsoft tăng 1.68%, Meta tăng 0.64%; Apple giảm 0.03%, Alphabet giảm 0.01%, Amazon giảm 1.39%. Chỉ số các ông lớn công nghệ chung tăng nhẹ 0.69%, là một trong số ít điểm sáng của ngày.

Ngành bán dẫn là khu vực thiệt hại nặng. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 2.72%, AMD giảm 3.07%, TSMC ADR giảm 1.28%. Báo cáo tài chính vượt kỳ vọng của Qualcomm, Fortinet, cùng hoạt động của các nhà phân tích tại Ngày hội Dữ liệu của Datadog đã hỗ trợ phần nào cho ngành phần mềm, dự kiến chỉ số phần mềm sẽ duy trì tăng trong tuần thứ tư liên tiếp, nhưng điều này không thể che lấp đà bán tháo hệ thống của ngành chip.

Dữ liệu từ sàn giao dịch Goldman Sachs cung cấp một góc độ kích thích hơn: trong ngày, các danh mục cổ phiếu có độ rủi ro cao (high beta) giảm tới 8%, trong khi S&P 500 và Nasdaq 100 giảm chưa tới 0.5%, sự chênh lệch này trong năm năm qua thuộc hàng cực đoan trong ngày, và đến năm 2026 đã xuất hiện năm lần.

Ngoài ra, chỉ số VIX giảm 1.78% xuống 17.08, trái ngược hiếm hoi với đà giảm của thị trường Mỹ. Thường thì, thị trường giảm thì chỉ số sợ hãi (VIX) tăng; nhưng lần này, cả hai cùng đi xuống, có thể thị trường đang chờ đợi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp công bố ngày mai (thứ Sáu), và không muốn đặt cược vào hướng đi trong ngắn hạn.

Các báo cáo tài chính gần đây của thị trường Mỹ cũng rất tiêu biểu. Arm Holdings công bố báo cáo tài chính quý 4 năm tài chính 2026 sau phiên ngày 6 tháng 5, EPS điều chỉnh 60 cent, doanh thu 1.49 tỷ USD, đều vượt nhẹ dự báo của các nhà phân tích. Doanh thu cấp phép tăng 29% so với cùng kỳ, doanh thu bản quyền tăng 11%.

Bản thân báo cáo không tệ. Nhưng trong cuộc họp báo, ban lãnh đạo đề cập rằng, chip trung tâm dữ liệu AGI mới của công ty đang gặp khó khăn về nguồn cung, nhu cầu bổ sung 1 tỷ USD tạm thời chưa thể chuyển thành doanh thu, nhà phân tích Simon Leopold của Raymond James viết thẳng: “Hạn chế về nguồn cung khiến ban lãnh đạo phải kiềm chế dự báo doanh thu tăng.”

Giá cổ phiếu sau giờ giao dịch tăng tới 13%, rồi quay đầu giảm hết, sau đó mở cửa ngày thứ Năm giảm hơn 10%, trở thành một trong những cổ phiếu công nghệ giảm mạnh nhất ngày. Đây là lần thứ ba trong vòng một năm Arm có kết quả “báo cáo vượt kỳ vọng” nhưng “giảm mạnh ngày hôm sau”.

Sau giờ giao dịch, Arm vừa kết thúc, CoreWeave tiếp theo ra mắt. Doanh thu thực tế quý 1 vượt dự kiến, doanh thu đã tăng lên 99 tỷ USD, Nvidia tiếp tục bổ sung 2 tỷ USD trong quý. Nhưng dự báo doanh thu quý 2 thấp hơn kỳ vọng, và chi tiêu vốn cả năm 2026 được nâng lên 31-35 tỷ USD, gấp đôi so với 14.9 tỷ USD của năm 2025, nhưng sau giờ giao dịch, cổ phiếu giảm hơn 10%.

Lỗ của CoreWeave là thật, nợ là thật, nhưng đơn hàng cũng là thật: doanh thu đặt hàng 99 tỷ USD, cùng với các khoản đầu tư của Nvidia. Nhưng rõ ràng mọi người đều nghi ngờ, những khoản tiền trong tương lai này có thể vượt qua tốc độ chi tiêu vốn ngày hôm nay không.

Cục Dự trữ Liên bang theo hướng hawkish, dữ liệu phi nông nghiệp ngày thứ Sáu

Cuối cùng, về phía Cục Dự trữ Liên bang, thị trường lãi suất ngắn hạn ngày hôm đó có xu hướng hawkish nhẹ, xác suất tăng lãi suất vào cuối năm bất ngờ tăng lên khoảng 20%. Nhưng phần lớn thị trường coi đó là nhiễu, dữ liệu lao động vẫn mạnh, số người nộp đơn thất nghiệp ban đầu trong tuần chỉ tăng nhẹ lên 200.000, thị trường lao động vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu rõ ràng của suy thoái.

Lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 4.8 điểm cơ bản, lên 4.393%, cùng với giá dầu bật tăng.

Nghiệp đoàn nhân dân Trung Quốc (offshore RMB) trong phiên có lúc vượt 6.80, lập đỉnh mới 4 năm, rồi giảm nhẹ, đóng cửa tại 6.8078. Chỉ số USD tăng 0.08%, lên 98.10.

Về vàng, vàng giao ngay trong phiên có lúc chạm mức cao hai tuần trên 4.700 USD, cuối ngày tăng 0.22%, lên 4.701.61 USD/oz, lo ngại lạm phát từ giá dầu và kỳ vọng hòa đàm đã tạo ra cuộc đấu tranh trong thị trường trú ẩn. Bạch kim tăng mạnh hơn, hợp đồng tương lai bạc COMEX tăng 3.02%, lên 79.64 USD/oz, bạc giao ngay trong phiên cũng vượt 82 USD.

Thị trường chứng khoán châu Âu, STOXX 600 giảm 1.02%, FTSE 100 của Anh giảm 1.55%, CAC 40 của Pháp giảm 1.17%, DAX của Đức giảm 0.99%.

Biến số tại Hormuz vẫn chưa rõ ràng. Điểm kích hoạt tiếp theo của thị trường là dữ liệu phi nông nghiệp ngày thứ Sáu. Tuần này, số người nộp đơn thất nghiệp ban đầu tăng nhẹ lên 200.000, vẫn thấp hơn dự báo của thị trường là 206.000, áp lực sa thải trong thị trường lao động vẫn nhẹ nhàng. Trong bối cảnh xác suất tăng lãi suất của Fed trong năm nay lên khoảng 20%, thì dữ liệu phi nông nghiệp sẽ là điểm định giá mới.