Tối nay, chủ nhân mới của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tuyên án "án tử" cho thị trường tiền mã hóa

Bitcoin từ đỉnh cao lịch sử 126.000 USD giảm xuống còn 65.000 USD, mất đi một nửa.

Bạn nghĩ đã đến hồi kết? Tối nay, phiên tòa thực sự mới bắt đầu.

Vào lúc 2 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh thứ Năm, Kevin Woor — chủ tịch mới của Fed do Trump tự tay chọn — sẽ xuất hiện trên bục phát biểu của cuộc họp FOMC lần đầu tiên sau khi nhậm chức.

Đây không phải là một cuộc họp lãi suất bình thường. Đây là khoảnh khắc lịch sử thử nghiệm "áp lực tối đa" đối với tính độc lập của Fed.

Một bên là Trump đã kêu gọi giảm lãi suất hai năm trên mạng xã hội. Bên kia là CPI tháng 5 của Mỹ tăng 4.2% so với cùng kỳ — lần đầu tiên trở lại "thời đại 4" sau ba năm, ngày càng xa mục tiêu 2% của Fed.

Một người được tổng thống "chọn riêng để giảm lãi suất", đứng trên bờ vực "không thể giảm, thậm chí còn có thể phải tăng".

Mỗi từ của Woor sẽ được thị trường dịch ra thành vàng bạc thật. Và trong vàng bạc đó, chứa đựng vị thế Bitcoin của bạn.

Hãy xem tối nay sẽ xảy ra điều gì.

Lãi suất không có gì bất ngờ — thị trường đã xác định xác suất 99% giữ nguyên, duy trì ở mức 3.5%-3.75%.

Vũ khí thực sự nằm ở ba điểm:

Thứ nhất, câu "xu hướng nới lỏng" trong tuyên bố sẽ bị xóa bỏ.

Trong vài năm qua, Fed luôn giấu trong tuyên bố một câu — "mức độ và thời điểm điều chỉnh thêm". Câu này nghe có vẻ nhẹ nhàng, nhưng thực ra là đang nói với thị trường: khả năng cao là sẽ giảm lãi suất tiếp theo.

Tối nay, khả năng cao câu này sẽ bị loại bỏ.

Ý nghĩa là gì? Thông báo chính thức "chu kỳ giảm lãi đã chết".

88% các nhà kinh tế dự khảo sát cho rằng câu này sẽ bị xóa bỏ. Đây không phải trò chơi chữ, mà là tuyên bố với thị trường: thời kỳ nới lỏng đã kết thúc, đừng mơ mộng nữa.

Thứ hai, biểu đồ điểm (dot plot) có thể thiếu một "điểm" — của chính Woor.

Woor từng công khai phê phán biểu đồ điểm "khiến Fed giữ dự báo lâu hơn mức cần thiết". Ông nói tại phiên điều trần: "Fed cũng là do con người tạo thành. Và họ sẽ giữ dự báo lâu hơn mức cần thiết."

Vì vậy tối nay, rất có thể ông sẽ không đưa ra dự báo lãi suất của riêng mình.

Điều này phá vỡ truyền thống 14 năm của Fed.

Thị trường luôn coi biểu đồ điểm là "neo chính sách" quan trọng nhất. Giờ neo đó có thể biến mất. Nhà đầu tư phản ứng thế nào? Hoảng loạn, bối rối, bán tháo — bạn chọn đi.

Thứ ba, kỳ vọng giảm lãi suất sẽ bị đẩy thẳng đến 2027 từ 2026.

Trong biểu đồ điểm tháng 3, còn dự kiến mỗi năm 2026 và 2027 sẽ giảm lãi một lần. Giờ đây? Khảo sát của CNBC cho thấy, các người tham gia đều đồng thuận: đến 2027, lãi suất sẽ không có thay đổi nào.

Không tăng lãi năm 2026 đã là thắng lợi. Chỉ đến 2027 mới bắt đầu giảm.

Điều này ảnh hưởng cực lớn đến lãi suất dài hạn và định giá cổ phiếu công nghệ. Đối với Bitcoin? Cũng là một quả bom có cùng cường độ.

Thị trường đã quyết định thay Woor rồi.

Hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy, xác suất tăng lãi trước tháng 12 năm 2026 đã vượt quá 80%.

Bạn không nhầm đâu — xác suất tăng lãi 80%, giảm lãi 0%.

Một người do Trump chọn để "giảm lãi", bước ra nhậm chức trong bối cảnh thị trường có xác suất hơn 80% là sẽ tăng lãi. Ai dám viết kịch bản này?

Woor giờ đây phải nghĩ đến điều gì không phải là "có nên tăng hay không", mà là "làm thế nào để không tăng mà thị trường vẫn không sụp đổ".

Cuộc chơi cuối cùng thực sự nằm ở đây:

Bên ngoài, sau khi đạt thỏa thuận ngừng bắn Iran - Mỹ, giá dầu giảm — đây là yếu tố giảm phát.

Bên trong, lạm phát cốt lõi dai dẳng, CPI vượt 4%, thị trường lao động vững chắc — đây là yếu tố lạm phát.

Woor sẽ chọn yếu tố nào làm căn cứ chính sách?

Theo tôi: ông sẽ dùng lời lẽ hawkish nhất, hành động cẩn trọng nhất.

Miệng thì cứng rắn — kiềm chế kỳ vọng lạm phát, nói với thị trường "Fed sẽ không để lạm phát vượt quá kiểm soát". Nhưng trong hành động thực tế, ông sẽ chờ đợi hiệu quả truyền dẫn từ giá dầu giảm, để có thêm không gian chính trị.

Dù sao, ông chủ Nhà Trắng vẫn đang chờ ông giảm lãi.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền mã hóa?

Bạn xem đi — ETF Bitcoin giao ngay đã rút ròng liên tiếp ba tuần, tuần đầu tháng 6 rút 3,4 tỷ USD, lập kỷ lục.

Chỉ số sợ hãi tham lam hôm nay giảm xuống còn 22, "rất sợ hãi". Chỉ vài tuần trước, con số này còn ở mức một chữ số.

Bitcoin từ đỉnh cao 82.000 USD tháng 5 giảm xuống đáy tháng 6 là 59.000 USD, mất 28%. Từ giữa tháng 5 đến đầu tháng 6, ETF rút ròng hơn 4,5 tỷ USD.

Vậy sau tối nay thì sao?

Nếu Woor hawkish đủ mức, biểu đồ điểm sẽ hoàn toàn bỏ qua hướng dẫn giảm lãi — BTC có khả năng sẽ kiểm tra lại mốc 60.000 USD.

Còn nếu ông để lộ chút dấu hiệu dovish trong lời lẽ hawkish — có thể sẽ có một đợt relief rally ngắn hạn, nhưng đừng mong đảo chiều.

Đáy thực sự không nằm ở 65.000 hay 60.000. Đáy thực sự là ngày Fed mở lại cửa giảm lãi — và ngày đó là năm 2027.

"Trump chọn Woor để giảm lãi, nhưng lạm phát lại chọn Woor để tăng lãi. Tối nay, thị trường sẽ biết ai mới là chủ nhân thực sự."