#SpaceX市值超越微软跻身全球前五

Ngày 16 tháng 6 năm 2026, SpaceX đã tạo ra lịch sử tài chính. Giá cổ phiếu của họ đã từng chạm mức vốn hóa thị trường 2,94 nghìn tỷ USD trong phiên giao dịch, tạm thời vượt qua Microsoft với 2,93 nghìn tỷ USD. Mặc dù về cuối phiên đã giảm xuống, nhưng họ đã chính thức lọt vào top năm vốn hóa thị trường toàn cầu.

Điều đáng kinh ngạc về cột mốc này chính là tốc độ đạt được: Microsoft mất gần bốn mươi năm để đạt gần 3 nghìn tỷ USD vốn hóa, trong khi SpaceX chỉ sau vài ngày kể từ IPO ngày 12 tháng 6 đã hoàn thành chặng đường này.

📈 “Hiệu suất niêm yết như tên lửa”

IPO của SpaceX đã trở thành một kỷ lục, huy động được 75 tỷ USD (sau phát hành vượt quá 85,7 tỷ USD), là IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại.

· Giá cổ phiếu tăng vọt: Giá phát hành 135 USD, ngày đầu tăng 19% lên 160,95 USD, ngày thứ hai tiếp tục tăng 20%, tổng cộng tăng 49% sau ba ngày. Tính đến ngày 16 tháng 6, giá đã tăng khoảng 62% so với giá phát hành.
· Hiệu ứng giàu có: Việc SpaceX niêm yết đã giúp Elon Musk trở thành tỷ phú đầu tiên trong lịch sử nhân loại với khối tài sản khoảng 1,4 nghìn tỷ USD, vượt qua GDP của hơn 140 quốc gia trên thế giới.

🤔 Vượt qua logic định giá truyền thống

Vốn hóa của SpaceX đối lập rõ rệt với tình hình tài chính của họ:

· Doanh thu ít ỏi: Năm 2025, doanh thu chỉ 18,7 tỷ USD, trong khi Microsoft và Amazon cùng kỳ lần lượt đạt 281,7 tỷ và 717 tỷ USD.
· Thua lỗ liên tục: Lỗ ròng năm 2025 là 4,9 tỷ USD, quý 1 năm 2026 lỗ thêm 4,28 tỷ USD, trong vòng một năm qua đã tiêu hết khoảng 30 tỷ USD dòng tiền mặt.

Sự “phân kỳ” này bắt nguồn từ việc thị trường đang trả tiền cho tương lai:

· Đặt cược vào “Musk”: Nhà bình luận tài chính nổi tiếng Jim Cramer chỉ ra rằng, nhà đầu tư không mua lợi nhuận, mà là mua chính Musk.
· Câu chuyện “Đế chế AI không gian”: SpaceX không chỉ là công ty hàng không vũ trụ, mà còn là gã khổng lồ AI. Công ty hợp nhất xAI sở hữu một trong những tập hợp sức mạnh tính toán AI lớn nhất thế giới, và đã công bố mua lại công cụ lập trình AI Cursor bằng phương thức trao đổi toàn cổ phiếu trị giá 600 tỷ USD.
· “Starlink” tạo ra dòng tiền: Starlink là nguồn lợi nhuận duy nhất, năm 2025 đóng góp khoảng 11,4 tỷ USD doanh thu và 4,4 tỷ USD lợi nhuận hoạt động, hỗ trợ các hoạt động khác.
· Vốn lưu hành cực thấp: Ngày đầu niêm yết chỉ có khoảng 4,2% cổ phần có thể giao dịch, cung cầu mất cân đối nghiêm trọng đã làm tăng đáng kể mức tăng giá cổ phiếu.

💎 Câu chuyện thị trường mới đi kèm rủi ro

Sự trỗi dậy của SpaceX đã định hình lại bức tranh đầu tư công nghệ, thúc đẩy sự ra đời của bộ đôi mới “AI + sức mạnh tính toán + không gian” mang tên “MANGOS”.

Tuy nhiên, rủi ro cũng không thể bỏ qua:

· Không chắc chắn về lợi nhuận: Các hoạt động cốt lõi như tàu vũ trụ Starship và AI vẫn đang trong giai đoạn thua lỗ lớn.
· Rủi ro bong bóng định giá: Các nhà phân tích cảnh báo rằng, định giá của họ phần lớn dựa trên đầu cơ và kỳ vọng vào tương lai.
· Áp lực bán ra trong tương lai: Khi thời hạn giải phóng cổ phần của nội bộ đến gần, có thể đối mặt với áp lực giảm giá lớn.

Vốn hóa của SpaceX vượt qua Microsoft chính là một lần định giá cực đoan của thị trường vốn về tầm nhìn tương lai. Liệu đây có phải là khởi đầu của kỷ nguyên mới, hay chỉ là một bong bóng do đầu cơ điên cuồng, vẫn còn cần thời gian để kiểm chứng.