Thị trường dự đoán Kalshi được cho là đang khám phá con đường IPO trong các cuộc trò chuyện không chính thức với các ngân hàng

Kalshi đã mở cuộc thảo luận không chính thức với các ngân hàng đầu tư về khả năng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, theo một báo cáo từ The Information được công bố trong tuần này.

• Những điểm chính:
• • Kalshi đã tổ chức các cuộc thảo luận IPO sơ bộ với các ngân hàng, theo The Information.
• • Doanh thu hàng năm của Kalshi đã vượt quá 2 tỷ đô la, gấp ba lần kể từ tháng 11 năm 2025.
• • Coatue dẫn đầu vòng gọi vốn 1 tỷ đô la của Kalshi vào tháng 5 năm 2026, nâng giá trị định giá của công ty lên 22 tỷ đô la.

Theo báo cáo của The Information, các cuộc thảo luận còn ở giai đoạn đầu. Chưa có hồ sơ S-1, chưa chọn ngân hàng tư vấn và chưa có lịch trình công khai. Những người thân cận với vấn đề nói với phóng viên Yueqi Yang của tờ báo rằng bất kỳ việc niêm yết nào cũng có thể còn xa, dự kiến muộn nhất là cuối năm 2027 hoặc 2028.

Kalshi đang yêu cầu điều gì đó bất thường từ các ngân hàng mà họ thảo luận. Công ty muốn các cố vấn tiềm năng tích hợp nền tảng của họ với Kalshi trước, cung cấp cho khách hàng tổ chức của họ quyền truy cập trực tiếp để giao dịch trên sàn giao dịch. Các ngân hàng muốn có nhiệm vụ IPO phải mang khối lượng giao dịch đến bàn trước khi nộp hồ sơ.

Tăng trưởng doanh thu thúc đẩy cuộc trò chuyện

Các cuộc thảo luận diễn ra khi các số liệu của Kalshi đang tăng nhanh.

• Tốc độ doanh thu hàng năm đã vượt quá 2 tỷ đô la, gần gấp ba lần kể từ tháng 11 năm 2025.
• Khối lượng giao dịch danh nghĩa tháng 5 năm 2026 đạt gần 17 tỷ đô la, chủ yếu nhờ các hợp đồng thể thao trong vòng playoff NBA và World Cup FIFA.
• Khối lượng giao dịch của các tổ chức lớn tăng 800% trong sáu tháng kết thúc vào đầu tháng 5 năm 2026, với khối lượng hàng năm của các tổ chức đạt 178 tỷ đô la.

Kalshi đã hoàn tất vòng gọi vốn 1 tỷ đô la vào tháng 5 năm 2026 do Coatue dẫn đầu, với sự tham gia của Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley và Ark Invest. Vòng gọi vốn này định giá công ty ở mức 22 tỷ đô la, tăng từ 11 tỷ đô la vào tháng 12 năm 2025.

Từ ứng dụng dành cho người tiêu dùng đến mục tiêu của Phố Wall

Kalshi ra mắt công khai vào tháng 7 năm 2021 sau khi trở thành sàn giao dịch hợp đồng sự kiện được quản lý liên bang đầu tiên tại Hoa Kỳ. Các nhà sáng lập Tarek Mansour và Luana Lopes Lara xây dựng nền tảng dựa trên các hợp đồng liên quan đến bầu cử, thời tiết, kinh tế và thể thao, trong đó thể thao hiện chiếm phần lớn hoạt động giao dịch.

Giám đốc điều hành Tarek Mansour gọi các hợp đồng sự kiện là một “thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la” có thể phát triển đủ lớn để cạnh tranh với các sàn giao dịch truyền thống trong vòng vài năm tới.

Các bước đẩy mạnh của các tổ chức lớn phản đối điều này dựa trên hạ tầng. Kalshi đã hoàn tất giao dịch khối lượng lớn đầu tiên của tổ chức vào tháng 4 năm 2026, một hợp đồng cho phép phát thải carbon được môi giới giữa một quỹ phòng hộ ở Texas và một nhà tạo lập thị trường. Công ty cũng đã mở rộng hợp tác với Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers và FIS để xử lý việc thanh lý và môi giới cho các đối tượng lớn hơn.

Tại sao điều này quan trọng

Một đợt IPO của Kalshi sẽ là lần niêm yết lớn đầu tiên từ một nhà vận hành thị trường dự đoán được quản lý bởi CFTC. Điều này sẽ cung cấp cho các ngân hàng, quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản một cái nhìn trực tiếp về cách Phố Wall định giá các hợp đồng sự kiện như một loại tài sản tài chính.

Các tranh chấp pháp lý cấp bang về các hợp đồng thể thao vẫn còn rủi ro. Một số bang đã lập luận rằng các thị trường thể thao của Kalshi hoạt động như cá cược thể thao không phép, một tranh chấp vẫn đang được xử lý qua tòa án. Rủi ro này có thể ảnh hưởng đến cách các ngân hàng định giá bất kỳ đợt phát hành nào trong tương lai.

Hiện tại, sự tăng trưởng của Kalshi mang lại cho công ty đòn bẩy. Khối lượng giao dịch kỷ lục, tốc độ doanh thu gấp ba lần và định giá 22 tỷ đô la khiến công ty trở thành một trường hợp hiếm hoi về cách một thị trường dự đoán được quản lý có thể mở rộng nhanh chóng, dù có hay không có sự giúp đỡ của Phố Wall.