$BTC

Bức tranh on-chain thực sự đáng chú ý. Những người nắm giữ dài hạn hiện kiểm soát 78,9% đến 79% nguồn cung lưu hành của Bitcoin—mức cao nhất mọi thời đại vượt xa mọi đỉnh trước đó. Để đặt điều đó vào bối cảnh, các kỷ lục trước đây là 74,5% trong vùng đáy 2022-2023 và 71,5% trong giai đoạn 2018-2019. Và nó vẫn đang tăng.
Đồng thời, gần 11 triệu BTC hiện đang bị lỗ—cũng là một kỷ lục. Nhưng điều quan trọng là: những đồng coin đang lỗ đó không được bán. Tái kích hoạt coin cũ—BTC không hoạt động di chuyển sau thời gian dài không hoạt động—chỉ đạt 218.421 BTC tính đến nay, mức thấp nhất kể từ năm 2012. So với năm 2024, khi 1,18 triệu BTC đã được tái kích hoạt vào tháng 6. Những người nắm giữ có niềm tin thực sự đang ngồi yên.
Cuộc Thoái Trào Của Các Tổ Chức
Ở phía bên kia của bảng, việc bán tháo của các tổ chức đã rất khốc liệt. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận tổng dòng vốn ròng ra từ 6 đến 8 tỷ đô la trong năm 2026. Dòng vốn ra trở nên mạnh đến mức các ETP Bitcoin toàn cầu ghi nhận chỉ số dòng chảy một năm âm đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2023. Tín hiệu tương tự đã xuất hiện chỉ vài tuần trước đáy chu kỳ 2022.
Đỉnh bán xảy ra vào đầu tháng 6—một chuỗi 13 ngày dòng vốn ra liên tiếp đã rút 4,4 tỷ đô la—nhưng sau đó đã giảm tốc. Dòng vốn ra hàng tuần giảm 87% so với đỉnh đó, từ 1,72 tỷ đô la xuống còn khoảng 226 triệu đô la trong tuần đầy đủ gần nhất.
Sự Phân Kỳ Quan Trọng
Đây là nơi nó trở nên thú vị. Kể từ ngày 1 tháng 6, những người nắm giữ lớn (cá voi có từ 10 đến 10.000 BTC) đã tích lũy khoảng 270.000 BTC—khoảng 20 tỷ đô la. Đây là mức tích lũy hàng tháng lớn nhất của bất kỳ nhóm nắm giữ nào kể từ năm 2013. Thời điểm gần như quá hoàn hảo: cá voi bước vào chế độ tích lũy ngay khi dòng ETF ra đạt đỉnh.
Vì vậy, bạn có bán tháo ETF kỷ lục và mua vào cá voi kỷ lục diễn ra cùng một lúc. Giá đã đi theo phe bán cho đến nay, giảm từ mức giữa $70s xuống khoảng $60,000-$62,000. Nhưng như một nhà phân tích đã nói, "van áp lực đang được nới lỏng".
Ý Nghĩa Lịch Sử Của Thiết Lập Này
K33 Research, đơn vị theo dõi dữ liệu này, cho biết mô hình này phù hợp với các thị trường gấu giai đoạn cuối. Trong mọi thị trường gấu Bitcoin trước đây, nguồn cung nghiêng về những người nắm giữ dài hạn khi thị trường tiến gần đến đáy. Chỉ số 79% là mức cao nhất từng được ghi nhận và nó đang tăng vọt chứ không phải làm phẳng.
Câu hỏi quan trọng: liệu điều này sẽ kết thúc như sự đầu hàng sâu nhất trong lịch sử Bitcoin (nếu những người nắm giữ có niềm tin cuối cùng bị phá vỡ), hay sự nén cung chặt chẽ nhất từng được ghi nhận trước chu kỳ tiếp theo (nếu họ không bán)?
Thực Tế Kỹ Thuật Ngay Lúc Này
Bitcoin đang giao dịch thấp hơn nhiều so với đường trung bình động 50 ngày ở $71,160 và đường 200 ngày ở $76,360. RSI ở mức 37,3—vẫn trong vùng áp lực bán nhưng chưa quá bán sâu. Hỗ trợ chính ở $62,500; kháng cự ở $64,700 và $66,500. Một chuyển động bền vững trên $66,500 sẽ cho thấy nhu cầu của cá voi cuối cùng đang áp đảo áp lực bán ETF còn lại.
Sự phân kỳ là có thật. Câu hỏi không phải là liệu các động lực cơ bản có đang thay đổi hay không. Mà là liệu chúng đã thay đổi đủ để lật ngược chế độ kỹ thuật hay chưa.
#BTCProbes60KKeySupportLevel