以加密貨幣作為抵押的貸款正逐漸成為俄羅斯企業——特別是那些持有大量比特幣資產的公司——日益青睞的金融工具。相較於傳統銀行貸款，後者通常需要冗長的盡職調查、大量文書作業以及常規抵押品要求，加密貨幣抵押貸款則允許企業運用現有的數位資產，更快速地釋放流動性。
這一模式的核心優勢在於，無需出售比特幣即可取得資金。鑑於加密市場波動極大，被迫變現資產可能導致錯失後續漲幅或實際虧損。透過將BTC作為抵押品，企業不僅能保留未來價格上漲的潛在收益權，同時也能獲得以盧布計價的資金，用於日常營運、設備採購或業務擴張。
這種融資方式對礦業公司尤其契合。礦企需持續負擔電力、基礎設施維護及硬體升級等成本，而其大部分資本又以加密貨幣形式持有。以比特幣為抵押的貸款，讓礦工能在不出售已累積資產、也不偏離長期投資策略的前提下，支付當前支出。
Sovcombank 方案：條款與主要特色
Sovcombank（俄羅斯東方聯合銀行）是首批向法人客戶推出比特幣抵押貸款的俄羅斯銀行之一。該產品針對在俄羅斯聯邦法律架構下營運的公司及個體企業主。2024年11月，俄羅斯工業級加密貨幣挖礦獲得官方法律認可，為此專案的推出提供了政策基礎。
貸款以盧布發放，期限最長可達兩年。利率為俄羅斯央行基準利率加7個百分點，目前年化利率約為23%。為降低市場波動風險，銀行對抵押品採取50%折價處理。實際操作上，價值100萬盧布的比特幣可獲得最高50萬盧布的貸款額度。
銀行強調，這種結構使企業在市場不利時，無需變現加密資產即可取得資金。該產品主要鎖定擁有大量BTC儲備、希望維持資本結構穩定的企業。
借款人資格與申請流程
比特幣抵押貸款開放給在俄羅斯註冊並營運至少一年的法人及個體企業主。借款人須證明用於抵押的加密貨幣為其合法所有，不得使用第三方或來源不明的資產。
申請人需向聯邦稅務局提交最近一個申報年度的財務及稅務報表，且不得有貸款、稅款或其他款項逾期未繳。銀行亦會進一步審查企業的財務紀律與商業信譽。
貸款流程包括提交申請、審核相關文件與財務狀況、評估加密資產價值並確定可用授信額度。獲批後，比特幣需全程存放於專屬託管解決方案中。貸款協議簽署後，資金將以盧布形式撥入企業結算帳戶。
誰在使用加密貸款及未來展望
在俄羅斯，礦業公司仍是加密貨幣抵押貸款的主要用戶，因為比特幣既是其業務產出，也是核心資產。挖礦合法化提升了產業透明度，並簡化了與銀行的合作流程，進一步推動加密抵押融資的需求。
除了礦企之外，該產品同樣適合希望保留比特幣曝險、同時取得額外流動性的持幣大戶。不過，專家指出，以盧布計價的借款成本偏高，使這類貸款在俄羅斯市場仍屬小眾產品，而在海外市場，類似產品的利率則明顯較低。
儘管如此，加密貨幣抵押貸款被視為俄羅斯加密金融基礎設施發展的重要一步。它為企業提供更具彈性的資本運作方式，隨著監管環境逐步完善及總體經濟風險下降，有望在多元化融資工具中占有穩固地位。
