基於以太的借貸協議Morpho已將Elixir的sdeUSD/USDC交易所從其USDC庫中移除，因爲其穩定幣deUSD的價值降低。這次下架導致了3.6%的壞帳損失，這在Morpho的庫系統中是一個顯著的損失。這一舉動是在Elixir宣布其穩定幣deUSD永久退役並宣告無價值後不久做出的。
下架的過程
Morpho在以太坊上擁有最佳的借貸市場，運營着多種金庫，資金分配到特定的借貸池。下架是根據Morpho的標準程序進行的：
- 該協議設定了市場供應爲零的限制。
- 受影響的池中的資產發生了轉移。
- 當分配清算後，市場脫離了保險庫的提款隊列。
所有這些努力未能取回 3.6% 的總鎖倉價值 (TVL)，原因是 sdeUSD 的價值崩潰。
內部，穩定幣失敗，靈藥
這次崩盤使得 deUSD 及其衍生品如 sdeUSD 幾乎變得毫無用處。Elixir 通過創建一個 USDC 賠償計劃來補償受害者。該計劃將包括借款人、自動化做市商 (AMMs) 上的流動性提供者和 Pendle LPs。
MEV Capital 介入
MEV資本，一家在信貸和流動性方面的大型參與者，確認他們正在繼續與Morpho、Elixir以及其他受影響的平台如Euler和Compound合作。團隊打算組織償還受影響借款人和貸方的策略。
這一合作反映了以往DeFi崩潰時的危機管理程序，當時債權人集體通過協調討論整合他們的資產，以追回部分資金。
貨幣後果與估計
3.6%的壞帳比率表明存在可量化的損失，但感染性較低。假設總鎖倉價值（TVL）爲1000萬美元，Morpho將短缺約36萬美元。在更大的保險庫的情況下，包括$50 百萬，損失可能高達180萬美元。與此同時，Elixir的賠償可能以10-2000萬美元的賠付形式出現，具體取決於deUSD在其失敗之前的流通情況。
這一事件揭示了算法穩定幣和合成穩定幣當前的危險。與2022年TerraUSD (UST)崩盤類似，deUSD的失敗凸顯了基於相互依賴的借貸和衍生網路運作的資產的風險性。
Morpho 和 Elixir 的前景
Morpho迅速決定下架sdeUSD/USDC市場的事實表明，去中心化金融（DeFi）在其風險管理實踐中變得更加成熟。如今的借貸程序基於對償付能力要求的編程監督，包括健康因素，這保證了對欠抵押帳戶的迅速響應。對於用戶而言，這一事件表明了流動質押和借貸市場的可能性和脆弱性。
快速反應可以恢復社區的信心，即使可能會導致短期損失。在Elixir的情況下，恢復的解決方案是償還USDC並重新獲得用戶信任。這些步驟應該能夠穩定DeFi穩定幣行業的信任水平，但新監管興趣的出現是不可避免的，這並不令人驚訝。
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Crypto Frontier04-22 21:04
