人工智能資本支出軍備競賽：這兩家科技巨頭爲何現在正在印鈔

Microsoft、Alphabet、Meta和Amazon每季度燒100億美元在數據中心——這不是科幻，而是現在進行的現實。這場算力爭奪戰會定義未來十年誰主宰科技。

Nvidia的500億美元現金奶牛

5萬億市值的Nvidia握着超過5000億美元的Blackwell和Rubin芯片訂單可見性（至2026年）。這什麼概念？超級科技公司正在以80%的速度擴容AI數據中心。

Nvidia的護城河不只是芯片牛，CUDA生態把客戶死死鎖定——即使AWS、Azure開發自研芯片，也得基於Nvidia框架。Blackwell已量產，Rubin在路上，產品迭代的馬車只會越來越快。

風險有兩個：對華出口限制 + 客戶消化新硬件的週期。但5000億的能見度給了充足緩衝。

AWS悄悄成爲現金奶牛

AWS Q3收入330億，同比增20.2%——這是2022年來最快增速。更狠的是：每季度114億美元的營業利潤，佔Amazon總利潤的2/3。

關鍵轉折：AWS自研Trainium和Inferentia芯片已跑在50%以上的Bedrock生成式AI服務上。這不是炫技，而是在擠壓成本，改善單位經濟學。Project Rainier那個110億數據中心園區專爲Anthropic建——這就是客戶粘性。

Delta、大衆、SAP這些巨頭都在擴充AWS足跡，說明這不是泡沫。

底層邏輯

一個賣鏟子（Nvidia），一個賣雲服務（AWS），都在這輪AI淘金中吃到肉。前者是供應端壟斷，後者是需求端變現。兩手都要硬。