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2025鉑金市場:爲什麼這種金屬可能是你的睡眠交易

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鉑金交易者在2024年經歷了一波動蕩。這種金屬的價格在每盎司900美元到1,100美元之間波動,受到強勁的汽車需求和更廣泛的宏觀逆風的影響。2023年第一季度達到(的高點。當联准会在5月份引發降息的猜測時,鉑金價格飆升至1,094美元。但事情是這樣的——2025年可能會無聊得多。

供需數學不成立 )以無聊的方式(

世界鉑金投資委員會剛剛發布了他們的2025年預測,結果是……持平。整體需求下降1%,降至7.86M盎司。這是你價格走勢的第一個紅旗。

問題是?電動車浪潮是真的。標準普爾全球移動性預計電動車市場份額將從7%增長到2025年的16.7%——這意味着銷售1510萬臺。而且重點是:電動車不需要鉑金催化轉換器。輕型汽車銷售可能增長1.7%,但當你大規模失去轉換器時,這種增長就會被抵消。

汽車需求仍然是最重要的,但還能持續多久?鈀金目前的交易價格高於鉑金,因此在價格大幅調整之前,兩者之間的轉換不會發生。

需求實際來自哪裏

  • 珠寶:上升2%至1.98百萬盎司)依然穩固(
  • 投資:增長7%至420千盎司)零售介入(
  • 工業:下降9%至222萬盎司——尤其是玻璃生產暴跌57% )從67.1萬盎司降至28.6萬盎司(,因顯示器制造商停止了他們2021年的產能擴張狂潮。

供應:緩慢滴水,而非洪水

產量僅微增0.76%,達到732萬盎司。精煉產量實際上收縮1%,南非的產量疲軟。Northam Platinum的首席執行官在八月份承認,地方"行業已進入不可逆轉的衰退"——低價格 + 電動車壓力 = 殘酷的經濟學。

但這裏有個好消息)開個玩笑(:回收量躍升12%至1.77百萬盎司,爲2021年以來最高。再加上超過3百萬盎司的地面庫存,供應緩衝比人們意識到的要厚。

結果:供應短缺的第三年)539千盎司(,但不要指望它會讓價格大幅飛漲。

實際上,預測者在預測什麼?

劇透警告:每個人都持看空到中立的態度:

  • CPM Group: 持平或下降。目標:$900-$1,000/盎司。基本上表示橫盤。
  • 赫爾尤斯貴金屬:範圍在$850-$1,220 )這是一個寬泛的區間,聽起來不夠果斷(
  • 瑞銀: $1,100 年中目標。联准会降息可能有利於實物資產,但在工業需求回升之前,鉑金落後於黃金。

通配符:地緣政治

還記得十月嗎?俄羅斯制裁的恐慌使鉑金和鈀金在一夜之間漲。主要生產商的供應風險是真實存在的,即便基本面看起來無聊。一次地緣政治的騷動可能會讓市場擺脫其預測的沉悶狀態。

底線:2025年白金的價格看起來在900-$1,100區間。沒有大規模的漲,也沒有崩盤。除非全球緊張局勢加劇,否則今年交易者可能會忽視白金,轉而追逐更吸引人的走勢。

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