【哈世投研】《 推出 Mayhem 模式，AI 代理搶佔新幣交易風口？》

最近，Meme 幣平台 #PumpFun 宣布了一个实验性新玩法——#Mayhem 模式，它允許 #AI 代理自動參與新發行代幣的交易。過去，大部分 AI 代理都依賴人工輔助，而這次 讓 AI 能直接參與競價，爲早期交易注入更多活力。
以下是對該項目的研究解讀

項目概況

平台： 是一個基於 Solana 鏈的 #Meme 幣／代幣生成與交易平台，允許用戶快速推出代幣。

“Mayhem 模式”：是該平台近期推出的一個 實驗性模式，允許 AI 代理在新發行代幣啓動階段自動參與交易，以增強早期流動性、提高交易量。

時間：報道顯示該模式於 2025年11月12日 左右公開（或被揭露）推出。
根據報道：對於每個 “啓用 Mayhem 模式”的新發行代幣，AI 代理會額外增發大約 10 億枚代幣，從而使總供應量從原計劃（假設 10 億）達到 20 億枚。
在 24 小時交易期結束後，未售出的代幣以及期間發送給 AI 代理的錢包中的代幣將被銷毀。
AI 代理會在 24 小時內隨機買賣這些代幣，以“制造早期交易量”。

核心亮點：
利用 AI 代理自動參與競價／交易，區別於傳統人工操控的搶先交易機器人。
新發行代幣可借助 AI 自動交易來提升早期流動性、增加賣買交互，從而可能提升曝光和成交量。
銷毀機制（24 小時後未售出的 + 代理錢包中的量）可在一定程度減緩長期供應膨脹。
模式爲平台層機制創新，與傳統簡單 Launchpad／搶先交易機制不同，具有話題性。

團隊介紹：關於 平台的創始團隊，據維基資料，該平台創立於 2024‑01‑19，由 Noah Tweedale、Alon Cohen、Dylan Kerler 發起。

鑄幣／增發機制：
模式中明確提及“額外增發 10 億枚”作爲 AI 代理交易用，從而將總量提升至約 20 億枚。換言之，這屬於增發。

上線平台：發行代幣通常在 平台啓動，並在 Solana 生態中的 DEX 上繼而交易。

可見，Mayhem 模式是一個 機制工具，而非單獨代幣項目。它爲在 平台上發行的新代幣提供一種 “AI 代理增強早期交易” 的模式。

爲理解 Mayhem 模式的創新意義，我們可以從以下維度與其他 “新幣發行增強機制” 做對比：

傳統 Launchpad + 公募／IDO 機制：發行者先鎖倉／預售，公開交易後逐步釋放
Mayhem 模式：更強調 AI 代理自動交易、額外增發、銷毀機制優勢：早期流動性或增強，話題性強；
劣勢：波動高、風險大、增發機制可能稀釋價值 。

從對比來看，Mayhem 模式在“打造早期高交易量、高波動、AI 參與”方面確有獨特性，但也在可預測性、投資者友好程度、治理透明度等方面弱於某些更爲穩健的新幣發行方式。

風險提示

增發與稀釋風險：雖然增發是“在發行階段”完成，但增發行爲意味着實際供應量可能比預期高，從而潛在稀釋代幣價值。

波動性極高：AI 代理在24小時內主動買賣可能制造快速漲跌，但之後可能出現被拋售、流動性枯竭、價格跳水。報道指出 AI 代理可能隨機賣出更多代幣，甚至“耗盡綁定曲線”阻止人類賣出。

流通量／銷毀機制不透明：24小時後銷毀未售出及代理持有量雖然爲正面舉措，但實際銷毀比例、代理賣出行爲是否公平、是否有人爲操控尚無透明披露。

解鎖／釋放風險：由於是新機制，尚未明確代幣持有者、團隊、發行者是否有鎖倉、是否有大額解鎖、是否有後續增發可能。若後期有大額釋放則可能造成價格壓力。

合規與監管風險：Meme 幣加上 AI 交易代理機制，在多個司法管轄區可能被視爲證券、替代品或涉嫌操盤/炒作行爲，投資者可能面臨法律或監管取消風險。

治理缺失風險：缺乏清晰社區治理、代幣持有者決策機制，使項目更依賴發行方／平台，投資者權益保障較弱。

平台／機制風險：#Pump.fun 雖爲火熱平台，但新機制 Mayhem 模式是否經過充分測試、是否存在漏洞、AI 代理是否有被濫用可能，都爲隱含風險。

退出機制風險：如果 AI 代理主導早期交易，散戶可能在價格高位進入，隨後被代理或機器人拋售，造成“散戶擠兌”局面。

估值與可持續性風險：雖然早期交易量可能被放大，但長期價值是否落地、是否有實際產品支撐、是否能吸引真實用戶、是否流動性可持續，均爲疑問。

信息披露風險：由於機制新穎，且平台公開披露仍有限，投資者可能難以準確判斷發行條件、鎖倉條款、銷毀情況、AI 代理交易邏輯等。

本文僅供參考，不構成投資者建議，市場高風險，入市需謹慎。幣圈有歸零的風險。