以太坊交易所供應量降至自2015年以來的最低水平

來源：ETHNews
原始標題：以太幣交易所存量降至自2015年以來最低水準
原始連結：https://www.ethnews.com/ethereum-supply-on-exchanges-plunges-to-lowest-level-since-2015/

以太幣的流通供應量已降至歷史新低，這標誌著該資產近十年來最重要的結構性發展之一。

根據Glassnode的最新數據，目前僅有8.7%的ETH留存在中心化交易所。這是自2015年以太坊問世以來的最低紀錄，顯示該資產的存儲及使用方式已出現劇烈變化。分析師指出，當市場需求再度上升時，如此大幅減少的可用供應通常會成為關鍵因素。

ETH交易所餘額從30%以上降至僅8.7%

圖表顯示，以太坊在交易所持有的比例呈現明顯的多年下行趨勢。2017年牛市過後，交易所餘額曾接近高峰，約為31%至32%。

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在2020年和2021年間，該比例持續偏高，通常維持在25%至28%之間。隨著參與質押的人數增加，以及用戶將資金轉移到DeFi協議和自我託管，2021年底開始出現明顯下滑。到了2024年，存放於交易所的ETH占比已經跌破15%。如今，這一數據進一步壓縮至僅8.7%，創下以太坊有史以來新低，大幅減少了可立即出售的ETH數量。

供應下降對市場的意義

圖表將以太坊價格走勢與交易所餘額縮減配對，揭示出明顯的背離：即便價格橫盤，供應仍持續自交易所撤出。這種流動性趨緊的環境意味著訂單簿變得更薄，交易者能輕鬆取得的ETH數量減少。當需求最終回升時，賣方流動性大幅收緊的市場往往會出現更劇烈的反應。分析師警告，這種格局可能放大價格波動，尤其是在重新累積或突然資金流入的階段。

長期結構性轉變

Glassnode的數據突顯以太坊供應動態的深刻變革。越來越多的ETH被轉移到質押合約進行長期存儲、鎖定於DeFi協議、發送至Layer-2網路，或僅僅存放於私人錢包。

這些變化將代幣從流通供應池中移除，並以過去週期中未曾出現的方式重塑市場。隨著交易所餘額降至十年新低，以太坊將以其史上最緊縮的供應結構之一進入2026年。若需求加速，流動性ETH的減少可能成為推動價格更強烈反應的強大利多因素。