儘管比特幣上漲，礦業板塊下跌1.8%

來源：CoinTribune
原標題：儘管比特幣上漲，礦業板塊仍下跌1.8%
原始連結：https://www.cointribune.com/en/mining-sector-falls-1-8-despite-bitcoin-rally/

比特幣剛剛突破$91,000，但這股狂熱並未蔓延到所有市場板塊。礦業公司股票本週下跌1.8%，同時交易量下滑25%。這一下跌反映的不僅僅是技術性暫停，而是該行業在生產成本上升下出現的更深層問題。

重點摘要

• 雖然比特幣突破$91,000，礦業公司股價一週內意外下跌1.8%。
• 礦業相關證券的交易量下滑25%，顯示投資人明顯撤出。
• 34家上市公司中，僅6家本週收漲；ABTC因解鎖股份，5天內暴跌47.4%。
• 傳統礦業商業模式似乎正處於戰略轉折點，在成本壓力下被迫轉型。

礦業股大幅下跌：BTC上漲下的明顯疲軟

本週比特幣礦業股下跌1.8%，這不僅僅是短暫的回調，同時伴隨著流動性崩潰。交易量從$413,500降至$307,350，短短數日下滑25.66%。34家上市礦業公司中，有25家本週收跌。

在該行業前十名公司中，僅兩家逃過下跌：Applied Digital Corporation (APLD) 和 Core Scientific, Inc. (CORZ)，分別上漲15.20%和1.30%。相反，美國比特幣公司 (ABTC)（由Eric Trump共同創立）遭遇最大跌幅：5天內下跌47.40%。該股從$5.75跌至$2.23，這一驟降主因為早期投資者持有的私募股份解鎖。

Eric Trump在X（(前稱Twitter)）上對此波動做出解釋：「今天，我們合併前私募配售的股份已經解鎖；這些初始投資者首次可以自由兌現他們的收益，這解釋了為什麼我們會看到波動。」

ABTC於9月通過與Gryphon Digital的反向合併上市，也加劇了股價的極端波動，吸引了偏向短線操作的投機者。

然而，這一特殊情況不應掩蓋整體趨勢：礦業公司總市值從11月28日的$69.12億降至12月5日的$67.89億。本週關鍵事實如下：

• -1.8%：BTC礦業股本週總體表現
• -25.66%：5天內交易量下降
• 僅有6檔股票收漲，34家中其餘皆跌
• ABTC (American Bitcoin Corp.)：最大跌幅-47.40%
• Eric Trump指出私募股份解鎖的直接影響
• APLD及CORZ為唯一收漲的大型礦企
• 行業市值一週縮水$12.3億

儘管BTC站上$91,000，市場對部分礦業公司的可行性或短期獲利能力產生疑慮，尤其是那些高度依賴傳統生產模式的礦企。

獲利低迷與轉向AI的趨勢

除了短期股價波動，整個比特幣挖礦的商業模式本身似乎正面臨壓力。

事實上，上市礦業公司單枚BTC的平均現金生產成本已高達$74,600。若加計折舊和股票為基礎的薪酬（(SBC)），總成本則攀升至$137,800。即使比特幣價格在$91,000左右，這些成本水平也嚴重侵蝕了營運利潤。

這種壓力又因算力持續攀升並突破1 zettahash/second（(ZH/s)）的象徵大關而加劇。競爭加劇促使更多礦企積極尋找比比特幣挖礦更具成長性的業務。

面對這種壓力，一些礦業公司開始戰略性多元化，進軍更高利潤的鄰近領域。最突出例子是Applied Digital投資$25 百萬美元於瑞士AI專用晶片散熱解決方案公司Corintis。

目標是開發高效能AI與高效運算（(HPC)）資料中心，這些領域的利潤率遠高於加密貨幣挖礦。

礦業股的下跌凸顯出產業壓力日益加劇。為了維護利潤，行業內公司紛紛轉向AI，押注於戰略多元化。這一轉型是否足以抵銷受市場波動和成本上升削弱的商業模式，仍有待觀察。