剛剛從摩根大通的代幣化團隊那裡聽到一個有趣的觀點，關於為什麼僅僅依靠資產代幣化無法解決所有問題。Oliver Harris 提出了一個很有道理的觀點——儘管代幣化的新聞循環一直在炒作這是解決流動性問題的靈丹妙藥，但真正的故事遠比將事物放到鏈上要深得多。

真正正在發生的轉變並不完全是關於代幣化本身。它關乎徹底重建一直拖累一切的後端金融基礎設施。比如過時的結算系統、碎片化的數據層、傳統的托管解決方案——這些才是真正的瓶頸所在。代幣化更像是表面上顯示出來的症狀，反映了底層需要改變的地方。

但讓我注意到的是，Harris 的觀察是，我們終於到了技術和監管框架都足夠成熟，能夠真正落實這一點的階段。這才是關鍵的轉折點。多年來，代幣化大多停留在理論層面，因為支撐的基礎設施和監管明確性都還不成熟。現在它們都已經具備了。

因此，代幣化新聞的讀者真正應該關注的，不是個別代幣化項目的推出，而是機構級基礎設施的重建。這才是真正創造價值的地方。代幣化層只是界面；後端的現代化才是真正的遊戲規則改變者。

很有趣的是，看看這在不同資產類別中的發展情況。一些行業在這種基礎設施改造方面已經比其他行業更快。