許多人開始接觸加密貨幣時，並不真正了解這對他們的錢包意味著什麼。如果你曾經在傳統市場交易，可能熟悉盈虧（PnL）的概念。但在加密世界中，PnL是什麼？這並不完全一樣，理解差異可能會改變你投資的方式。

對我來說，一切始於挫折感。我不知道自己是在賺錢還是在虧錢，因為我沒有清楚的持倉狀況。結果發現，問題不在數學本身，而在於沒有人告訴我，PnL在加密貨幣中到底是怎麼運作的。今天我想為別人解釋清楚。

在我們繼續之前，你必須了解幾個關鍵術語。市值調整（Mark-to-Market，MTM）是根據當前市場價格對你的資產進行估值。如果你持有比特幣，它的價值每秒都在變化。這就是MTM。此外，我們有已實現的PnL——也就是你已經平倉、賣出資產所獲得的利潤或損失。還有未實現的PnL——理論上你擁有的錢，但還沒有提取出來。

舉個具體例子。你可能看到以太坊（Ethereum）在1950美元到1970美元之間波動。如果你昨天以1950美元買入ETH，而今天價格是1970美元，你的未實現PnL就是20美元的利潤。但如果昨天價格是1980美元，你就虧損10美元。這就是MTM所顯示的——你現在在哪裡，而不是你曾經在哪裡。

已實現的PnL則是另一回事。它只有在你賣出時才會計算。假設你以70美元買入Polkadot，並以105美元賣出，你的已實現PnL就是35美元的利潤。但如果你在55美元平倉，則虧損15美元。只有實際交易才算數。

未實現的PnL是你在螢幕上看到的，但還沒有實現的部分。假設你以平均價格1900美元買入以太坊，而現在價格是1600美元。理論上你虧損了300美元，但只要沒賣出，這個虧損就不是實際的。這就是未實現的PnL。

關於計算方法，有幾種。先進先出（FIFO）假設你賣出的是最早買入的資產。如果你以1100美元買入以太坊，之後又以800美元買入，並以1200美元賣出，你會用1100美元的成本來計算利潤，結果是100美元。後進先出（LIFO）則相反，會用最後一次買入的價格（800美元），因此利潤是400美元。還有更複雜的方法，比如加權平均成本。

還有一件值得知道的事——從年初開始計算PnL。如果你在2022年1月1日以1000美元買入Cardano，而到2023年1月1日價值已升至1600美元，你的未實現利潤就是600美元。這可以顯示你這一年的變化。

永續合約則是另一個層次。在這裡，你同時計算已實現和未實現的PnL，然後將它們相加。你還必須考慮融資費用，這可能會侵蝕你的部分利潤。

成功的關鍵在於了解你在哪裡賺錢、在哪裡虧損。當你清楚知道哪些交易帶來利潤，哪些交易造成損失，就能調整你的策略。許多人會用電子表格或交易機器人來自動追蹤。這在交易次數多時尤其有用。但請記住，這些都是簡化的說明——實務中，你還需要考慮稅務、交易手續費和市場波動。但一旦你理解了PnL的基本概念，其他的就會變得容易得多。