今晚23點，Kevin Warsh正式接棒鮑威爾。

關鍵是，他上任的背景和所有人都不一樣——通脹三個月連續抬頭、中東局勢反覆、美股高位承壓。降息？市場對此已經不抱期望。

怎麼解讀這次換屆？

👉 歷史上每次美聯儲“易主”，市場在第一季度大多是觀望期，波動幅度反而會相對收斂，但真正的“加鎖期”從3到6個月才開始，屆時的回撤幅度往往達到兩位數。

👉 Warsh本身是個"縮表派"，多次公開批評美聯儲資產負債表過於“臃腫”，反對將量化寬鬆作為長期工具，主張用更加規則化的貨幣框架來治理通脹。

今晚講話，他只要釋放一個信號——就是要壓通脹、縮表不放鬆，風險資產就會提前計入更大的不確定性。

今晚重點盯他的措辭，語言只要稍微偏向鷹派一次，大餅就有可能再度下探
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